Crescendo aos trancos e barrancos, o dólar americano forçou os "touros" do ouro a irem para a defensiva. Um aumento recorde nas infecções por COVID-19, um aumento no número de hospitalizações nos Estados Unidos para o nível mais alto desde agosto e a rápida propagação da pandemia na Europa estão assustando os investidores e forçando-os a comprar ativos portos-seguros. Há uma chance de repetir a história da primavera com queda nos índices de ações e metais preciosos em meio aos riscos crescentes de uma recessão dupla. Em tais circunstâncias, até mesmo a eleição presidencial dos Estados Unidos fica em segundo plano.
O ouro foi incapaz de ir além da faixa de consolidação de $1865-1930 por onça por um mês inteiro, atingido pelo aumento dos rendimentos reais do Tesouro, um dólar americano mais forte e uma queda no S&P 500. Os fãs do metal precioso não estão felizes com a redução da demanda por produtos de ETF, bem como a falta de interesse pelo ativo físico na China. De acordo com os resultados de três trimestres, a demanda por metais preciosos na China foi de 548 toneladas, o que é cerca de 30% menor que no mesmo período do ano passado. Os preços altos e a maior confiança em um futuro melhor do que há um ano estão reduzindo o apetite chinês.
De fato, se em 2019 o país estava preocupado com o impacto negativo das guerras comerciais sobre a economia, em 2020, devido ao fato de Pequim ter sido capaz de lidar rapidamente com a pandemia, não há desejo especial de comprar ativos portos-seguros de residentes do Reino do Meio. O principal é que Donald Trump perde a eleição, então podemos esperar uma melhora nas relações com os Estados Unidos e a abolição gradual dos direitos de importação. Os investidores estão confiantes de que a vitória republicana fortalecerá o dólar e derrubará as cotações do XAU / USD, embora nem todos tenham essa opinião
O JP Morgan acredita que, se Trump mantiver a cadeira de presidente dos EUA, não apenas a moeda americana crescerá, mas também as ações. A empresa tomou como base uma amostra de 2016 quando a vitória inesperada dos republicanos contribuiu para o crescimento do índice do dólar e do S&P 500. Em seguida, houve uma divergência na dinâmica dos índices de ações dos EUA e seus homólogos asiáticos, o que levou a o estouro de capitais para os Estados e o fortalecimento do dólar.
Dinâmica do S&P 500 e índices de ações asiáticos
Quanto ao ouro, segundo o JP Morgan, o potencial de recuo devido à "onda vermelha" é limitado. A propagação da pandemia aumenta os riscos de estímulos adicionais tanto do Congresso quanto do Fed. A expansão monetária geralmente enfraquece a moeda nacional e reduz os rendimentos reais dos títulos. Esses fatores contribuíram para uma recuperação XAU / USD de 23% desde o início do ano.
Se o metal precioso não for particularmente perturbado se Donald Trump vencer, a vitória de Joe Biden abrirá suas asas. O estímulo fiscal em grande escala e o ambiente reflacionário associado nos permitem esperar uma queda nas taxas reais dos títulos do Tesouro e um enfraquecimento do dólar americano, o que é uma boa notícia para os touros XAU / USD.
Tecnicamente, a saída do ouro do triângulo aumentará os riscos de restaurar a tendência de alta ou de desenvolver uma correção. No primeiro caso, faz sentido comprar um ativo no rompimento da resistência a $ 1.930 por onça, no segundo - esperar pela recuperação dos suportes em $ 1.820 e $ 1.805.
Ouro, o gráfico diário
