O Federal Reserve tem uma reunião marcada para hoje, e muitos estão se perguntando se Jerome Powell anunciará alguma mudança no programa de compra de títulos. Esse cenário é muito improvável, mas não seria uma surpresa se os participantes do mercado já estivessem alterando suas estratégias em antecipação a isso.
Em qualquer caso, Powell certamente será cauteloso ao fazer suas declarações hoje. Na verdade, ele pode nem dar pistas de que vai encerrar ou cortar os programas de compra de ativos do Fed, mesmo que as perspectivas econômicas já tenham melhorado, graças ao grande estímulo esperado do novo governo.
Uma pesquisa recente revelou que muitos economistas têm uma ampla divergência de pontos de vista sobre o assunto. Em particular, a maioria acredita que o Fed começará a flexibilizar o programa nos primeiros três meses do próximo ano, enquanto mais de um quarto espera que ele seja eliminado nos últimos três meses de 2021. Enquanto isso, cerca de 25% projeta que irá acontecer durante ou após o segundo trimestre de 2022.
Ao mesmo tempo, são esperadas pressões inflacionárias mais graves. A própria inflação deve começar a subir para 2,0%, o que geralmente coincide com as expectativas dos economistas.
Voltando ao programa de compra de ativos, até o momento, o Fed compra títulos no valor de US $ 120 bilhões por mês. Desse total, $80 bilhões estão em títulos do Tesouro, enquanto os outros $40 bilhões estão em dívidas lastreadas em hipotecas.
Porque os investidores estão tão nervosos com a restrição deste programa? Por um lado, isso afetará claramente o rendimento dos títulos do tesouro de longo prazo, enquanto, por outro lado, esfriará o frenético mercado de títulos, que renova constantemente seus máximos anuais a cada declaração dada por Joe Biden sobre estímulos fiscais adicionais.
Nesse sentido, espera-se que o dólar diminua de preço em comparação com outras moedas do mercado. No entanto, a demanda por ativos de risco também é muito reduzida no momento, principalmente em função das interrupções no fornecimento de vacinas, bem como dos fracos dados econômicos da área do euro. A tendência de alta será retomada em ativos de risco somente após uma quebra bem-sucedida acima de 1,2190, portanto, trará a cotação para 1,2230 e 1,2280. Mas se o preço retornar a 1,2140, EUR / USD pode cair para 1,2110 e, em seguida, para 1,2055.
Em outra nota, ontem, o Fundo Monetário Internacional (FMI) revisou suas projeções de recuperação da economia mundial, passando para 5,5%, um pouco melhor do que as projeções anteriores. De acordo com o ISM, a economia global crescerá em um ritmo mais rápido este ano, mas para que isso se concretize, os governos precisam continuar estimulando e apoiando suas economias, pelo menos até que a pandemia da COVID-19 recue.
Então, em 2022, o crescimento econômico global é projetado em 4,2%. A revisão das previsões deu-se devido à maior dinâmica de crescimento econômico no segundo semestre de 2020. Em termos de problemas, ainda há grande incerteza sobre a taxa de infecção pelo coronavírus e a eficácia da vacina contra ele. O ritmo da recuperação econômica depende diretamente do sucesso da vacinação da população de vários países, ao mesmo tempo, a vacinação mais lenta pode levar a novas mutações virais, como foi o caso da cepa identificada no Reino Unido.
O crescimento econômico dos EUA também foi revisado para 5,1%, enquanto a previsão para a economia da UE foi reduzida para 4,2% devido aos bloqueios em curso. As projeções para a economia do Reino Unido também foram reduzidas, de 5,9% para 4,5%, devido a um problema semelhante.
Em relação a outras estatísticas, o Conference Board publicou ontem um relatório revelando que a confiança do consumidor nos EUA subiu para 89,3 pontos em janeiro, o que é melhor que a queda esperada para 88,5 pontos. O crescimento ocorreu em meio à elevação do índice de expectativas, que ficou em 92,5 pontos contra 87,0 pontos em dezembro.
As perspectivas para o mercado de trabalho também melhoraram, o que sugere que o consumidor espera mais vagas nos próximos meses. Com isso, o índice saltou de 28,0% para 31,3%, enquanto o número de pessoas com expectativa de demissão caiu de 22,2% para 21,4%.
A Universidade de Michigan deve divulgar dados revisados de opinião do consumidor (para janeiro) nesta sexta-feira. Os economistas esperam que o índice não mude do valor preliminar e fique em 79,2 pontos, contra 80,7 pontos em dezembro.
