O dólar ainda está em uma encruzilhada, continuando a lutar pela direção do movimento.

Por um lado, o vento contrário na forma de rendimentos reais nos Estados Unidos, testando baixas recordes, prejudica a força do dólar, por outro lado, a demanda por ativos portos-seguros limita a queda do dólar em meio a temores de que o delta variante do coronavírus pode dificultar a recuperação da economia global.

O principal par de moedas também não consegue decidir para onde se mover a seguir.

"O par EUR / USD continua a mudar ligeiramente, preso em uma faixa estreita, já que ambas as moedas são retidas por vários fatores", disseram analistas do UniCredit.

Na segunda-feira, o euro subiu mais de 0,3% em relação ao dólar americano, apesar de os dados da Alemanha terem sido piores do que as previsões.

O índice de clima de negócios no país caiu inesperadamente para 100,8 pontos em julho, ante estimativa preliminar de 102,1 pontos.

Como nenhum relatório macroeconômico importante sobre os Estados Unidos foi publicado ontem, uma atitude positiva em relação ao risco apoiou o euro.

Os principais índices de ações dos EUA estenderam uma mão amiga aos touros em EUR / USD, que subiram moderadamente após os resultados das negociações de segunda-feira, enquanto atingiam níveis recordes de fechamento pela segunda sessão consecutiva.

O par EUR / USD marcou a alta desde quinta-feira em 1,1816 e terminou ontem perto de 1,1805, mantendo uma atitude positiva em um contexto de enfraquecimento do dólar com uma frente ampla.

O declínio da moeda dos EUA também foi facilitado pela queda na segunda-feira do rendimento real dos títulos do Tesouro de 10 anos para uma baixa recorde de -1,123%.

O par EUR / USD estava sob pressão na terça-feira, com o sentimento de risco se enfraquecendo um pouco, mas conseguiu se recuperar rapidamente e subiu acima de 1,1830.

No entanto, a demanda pelo dólar permanece antes da reunião de dois dias do FOMC.

Uma sugestão do Federal Reserve de que uma redução na flexibilização quantitativa pode começar em um futuro próximo será suficiente para enviar o dólar para novas máximas, de acordo com estrategistas do Commonwealth Bank of Australia.

Analistas do Bank of America acreditam que, na reunião de julho, o Fed lançará as bases para o próximo anúncio da redução do QE, que servirá como confirmação da divergência de política monetária nos Estados Unidos e na Europa.

Neste caso, o dólar pode se fortalecer e os ursos do EUR / USD terão a chance de continuar se movendo para baixo.

O Bank of America ainda espera ver o par EUR / USD no nível 1,1500 no final de 2021.

Analistas do Citigroup acreditam que o tom das declarações do Fed provavelmente permanecerá neutro nesta semana.

"O banco central dos EUA provavelmente reconhecerá a possibilidade de uma nova onda de COVID-19, permanecerá otimista quanto às perspectivas econômicas e acompanhará de perto os riscos de aumento da inflação. O banco central também realizará discussões detalhadas sobre a redução da flexibilização quantitativa e provavelmente tomará algumas decisões sobre a natureza da redução do QE e a sequência de políticas, mas sem revelar informações completas ou o calendário", segundo previsões do Banco Central.

Neste cenário, você não deve esperar mudanças perceptíveis do dólar para outras moedas importantes antes do final da reunião do Fed na quarta-feira. Em particular, o par EUR/USD continuará a ser negociado nas faixas recentes.

De acordo com os analistas da OCBC, é pouco provável que o presidente do Fed Jerome Powell se desvie de sua retórica pomposa em meio a um aumento dos casos de infecção COVID-19 nos Estados Unidos associados à cepa Delta. Isto pode enfraquecer as expectativas do mercado para um aumento na taxa de fundos federais e colocar pressão sobre o dólar, dizem os analistas.

O Standard Chartered tem uma opinião semelhante.

"Esperamos que o chefe do banco central dos EUA, Jerome Powell, mostre mais paciência do que vários oradores recentes do Fed, no que diz respeito à redução da inflação, enquanto as condições econômicas internas ainda apontam para um mercado de trabalho fraco", disseram os estrategistas do banco.

"O banco central dos EUA deve reconhecer a possibilidade de uma nova onda de COVID-19, permanecerá otimista com as perspectivas econômicas e acompanhará de perto os riscos de alta da inflação. O banco central também fará discussões detalhadas sobre a redução do quantitativo facilitando e provavelmente tomará algumas decisões sobre a natureza da redução do QE e a sequência da política, mas sem divulgar informações completas ou o tempo", segundo previsões.

Nesse cenário, você não deve esperar mudanças perceptíveis do dólar para outras moedas importantes antes do final da reunião do Fed na quarta-feira. Em particular, o par EUR / USD continuará a ser negociado em intervalos recentes.

Desde que o Fed se reuniu há apenas seis semanas, o que parecia ser um pano de fundo sem nuvens para o debate sobre a redução do estímulo monetário foi ofuscado por um aumento quatro vezes maior do número de infecções diárias nos EUA causadas pela variante delta mais contagiosa, para níveis vistos durante o surto do vírus no verão passado.

Além disso, a recente desaceleração da taxa de vacinação no país pode dificultar a esperada recuperação da economia nacional.

Analistas da Goldman Sachs apontam que o crescimento da atividade no setor de serviços dos EUA está enfraquecendo. Eles esperam uma desaceleração significativa na recuperação econômica dos Estados Unidos em 2022.

Conforme as previsões do banco, a economia americana voltará a apresentar taxas de crescimento de tendência (1,5%-2%) no segundo semestre do próximo ano.

Além disso, o Goldman Sachs reduziu as estimativas de aumento do PIB dos EUA para o terceiro e quarto trimestres deste ano em 1% - para 8,5% e 5%, respectivamente.

Na quinta-feira, os EUA divulgarão a primeira estimativa para o crescimento econômico no segundo trimestre, que deverá ser o pico da recuperação após a pandemia.

Do outro lado do Atlântico, na sexta-feira, a zona do euro publicará os dados do PIB do segundo trimestre, o que dará aos investidores alguma ideia da força da recuperação econômica da região após uma dupla recessão.

No mesmo dia, haverá lançamentos sobre a inflação e o desemprego no bloco monetário.

Se as estatísticas sobre a zona do euro forem positivas, isto, com os comentários da liderança do Fed, permitirá ao par EUR/USD superar a marca de 1,1900.

Além da reunião do Fed, os relatórios trimestrais de uma série de grandes empresas americanas são de interesse dos investidores esta semana.

Um maior crescimento do mercado acionário dos Estados Unidos colocará pressão sobre o dólar. Se os relatórios trimestrais dos gigantes tecnológicos dos EUA decepcionarem, isto provocará uma venda de ações e um declínio no principal par de moedas.

O apoio inicial é esperado para EUR/USD no mínimo de 1,1750 em julho, seguido pelos níveis de 1,1717 e 1,1700, perto do qual o par foi visto pela última vez no final de março.

Enquanto isso, as chances dos touros aumentarão se o par continuar se recuperando acima de 1.1840. Em seguida, ele pode ter como alvo uma forte resistência por volta de 1.1920.