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03.09.2021 02:51 PM
EUR/USD. Os dadosde folhas de pagamentos não agrícolas e os resultados da reunião do BCE determinarão o movimento do par.

O par EUR/USD ultrapassou o nível de resistência de 1.1850 e estabeleceu seu próximo alvo ambicioso na forma de um nível de 1.1900. A ruptura deste nível servirá como um sinal para uma reversão global, enquanto que no momento, o crescimento dos preços deve ser considerado como uma correção em larga escala causada pela indecisão de Jerome Powell, a crescente inflação europeia, e os comentários inflamados de alguns representantes do BCE. O movimento oscilou na direção da moeda Euro, mas há muitos eventos importantes no futuro que podem mudar notavelmente o quadro fundamental para o par EUR/USD. O primeiro evento desta série já está programado para hoje - os dados do US Nonfarm refletirão o ritmo de recuperação do mercado de trabalho nos Estados Unidos.

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O principal par de moedas cresce há duas semanas consecutivas. Se dermos uma olhada no gráfico semanal, um movimento de preços em forma de onda pode ser observado. Em setembro-novembro do ano passado, o par foi negociado na faixa de 1.1600-1.1870, após o que houve um impulso ascendente, o que o colocou na faixa de 1.2000-1.2300. O par negociou nesta área até março deste ano, quando não caiu para o fundo do poço de 1,17 na onda de inflação americana. Pode-se lembrar que a inflação dos EUA não preocupou a maioria dos membros do Fed. Eles disseram que o crescimento do IPC foi devido a fatores temporários e ao efeito da baixa base do ano passado. Reagindo a esta retórica, o par aproximou-se novamente dos máximos anuais no início do verão, subindo até os limites do 23ª digito. Entretanto, os compradores do EUR/USD também não permaneceram nesta área de preços: o fortalecimento da retórica "falsa" por parte do Fed e a expectativa do colapso do QE permitiram que o dólar americano caísse, após o que o par atualizou seu mínimo anual em 1.1664 no início de agosto. Este foi o ponto baixo da próxima onda descendente, seguido pela ascendente.

Pode-se ver que a dinâmica de preços atual "se adequa" no algoritmo geral de movimentação de preços. O par tem sido negociado em uma ampla faixa de preços de 1,16-1,23 durante um ano e está atualmente no estágio de recuperação após ter atingido o ponto mais baixo da faixa global. Agora a única questão é se o preço atingirá o limite superior desta faixa ou a próxima inversão acontecerá muito mais cedo.

A resposta a esta pergunta consistirá em vários enigmas. O Nonfarm de agosto, assim como os resultados da reunião de setembro do BCE, determinarão o vetor de maior movimento do par.

Vamos começar com a publicação de hoje. Podemos lembrar que o Nonfarm de julho superou todas as expectativas dos especialistas. Os componentes do lançamento saíram na "zona verde", e mesmo as taxas de crescimento salarial acabaram por ser melhores que o esperado, mesmo apesar das expectativas bastante otimistas. O crescimento no nível dos salários médios (+0,4% mãe e +4,0% ao ano) complementou o resultado impressionante em relação ao aumento no número de pessoas empregadas no setor não-agrícola (943 mil). A taxa de desemprego também não decepcionou, chegando a 5,4%, ao contrário das previsões de crescimento para 5,7%. O principal indicador de liberação tem crescido consistentemente nos últimos quatro meses: em abril foram criados 278 mil empregos, em maio - 580 mil, em junho - 938 mil (o valor de junho foi revisto para cima em relação ao valor anterior de 850 mil), e por último, em julho - 943 mil.

De acordo com as previsões preliminares, os números de agosto também não devem decepcionar. A taxa de desemprego nos Estados deve cair para 5,2%, e a taxa de crescimento do número de funcionários não-agrícolas deve aumentar em 750 mil. Por um lado, os Nonfarm são "levados " a uma armadilha de expectativas infladas. Por outro lado, os dados importantes sobre o mercado de trabalho foram divulgados na "zona verde" por vários meses seguidos, excedendo até mesmo as previsões mais ousadas dos especialistas. Se esta tradição incomum não for quebrada hoje, o dólar americano receberá suporte significativo em todo o mercado, inclusive em um par com o euro.

Por sua vez, a moeda Euro também está esperando por um evento importante, que acontecerá na próxima semana - 9 de setembro. É neste dia que será realizada a próxima reunião do BCE, que determinará o destino do euro, pelo menos a médio prazo.

No final de agosto, a agência de notícias Reuters entrevistou mais de 30 especialistas sobre as perspectivas da política monetária do BCE. A maioria dos analistas entrevistados expressou confiança de que a decisão sobre a redução gradual do PEPP será tomada pelo órgão regulador europeu não antes de dezembro deste ano. Ao mesmo tempo, muitos deles também notam os riscos existentes em relação à implementação desta previsão. Segundo estes especialistas, o número de novos casos de coronavírus nos países da UE ainda está crescendo, e a incerteza sobre o desenvolvimento da situação com a COVID-19 permanece (isto é especialmente verdadeiro para o período outono-inverno). Se a situação epidemiológica piorar, é provável que o Banco Central Europeu continue comprando títulos no ritmo atual até o final do ano para evitar um aumento indesejável nos rendimentos. Consequentemente, uma decisão sobre a redução dos incentivos pode ser tomada em fevereiro ou mesmo em uma das reuniões da primavera.

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Estas suposições são contraditórias com os últimos comentários de vários funcionários do BCE, que esta semana pediram para considerar a restrição do programa de compra emergencial de ativos. Mas, primeiramente, o mercado se concentrou apenas nas declarações dos falcões do BCE (o chefe do Banco da Áustria e o chefe do Banco Central da Holanda), enquanto muitos de seus colegas são menos determinados. Além disso, um programa APP "melhorado" muito provavelmente substituirá o PEPP.

Tudo isso sugere que o atual ciclo ascendente de EUR/USD pode terminar na primeira quinzena de setembro, sem atingir os limites ao nível 1,20. O primeiro teste para os traders do par é hoje. Neste caso, é mais conveniente tomar uma posição de espera antes do lançamento do Nonfarm, dado que os números publicados podem "redefinir" significativamente o quadro fundamental para o par, fortalecendo ou enfraquecendo a moeda dos EUA.

Irina Manzenko,
Especialista em análise na InstaForex
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