No início de uma nova semana de negociações, o par euro-dólar caiu sob uma onda de vendas. O sentimento de baixa deve-se a três fatores principais: a divulgação de dados chineses, a publicação da Bloomberg sobre o destino da economia europeia e o aumento das tensões geopolíticas no contexto da visita da delegação americana a Taiwan.
Todos esses fatores fundamentais "se fundiram", determinando o crescimento do sentimento anti-risco no mercado de divisas. Os dólares se tornaram os beneficiários da situação atual, fortalecendo suas posições em todo o espectro do mercado. O fundo fundamental externo afogou a preocupação dos defensores do dólar sobre a desaceleração do crescimento da inflação nos Estados Unidos. Os principais lançamentos da semana passada desapareceram temporariamente em, segundo plano devido à fuga em massa dos riscos. O status de ativo de proteção mais uma vez permitiu que o dólar permanecesse à tona, apesar dos sérios "buracos". E dado o fato do par EUR/USD estar completamente sujeito ao dólar, os ursos do par ganharam apoio situacional, o que os ajudou a voltar para a marca de 1,0200.
E ainda, em minha opinião, é muito cedo para falar sobre o "retorno vitorioso do dólar". As liberações fracassadas da inflação ainda se darão a conhecer - especialmente com a ajuda dos representantes do Fed, que, na véspera da reunião de setembro, discutirão o ritmo de aperto monetário através do prisma de uma desaceleração do índice de preços ao consumidor, do índice de preços ao produtor e do índice de preços de importação. É altamente duvidoso que a maioria dos membros da Reserva Federal permaneça agressiva, especialmente contra o contexto de uma recessão técnica registrada nos Estados Unidos. E este fator fundamental servirá como uma espécie de espada de Damocles para o dólar, que vem fortalecendo sua posição há muitos meses, devido ao fortalecimento das expectativas mais aguerridas.
Entretanto, hoje os vendedores do EUR/USD estão, como eles dizem, "em boa forma". Devido à redução dos riscos, o dólar se lembrou de si mesmo, permitindo que os ursos recuperassem parcialmente as posições perdidas.
Durante a sessão asiática de segunda-feira, a China publicou um bloco de estatísticas macroeconômicas. Em particular, tornou-se publico que o volume de investimento em ativos fixos da China aumentou 5,7% em termos anuais (a previsão estava no nível de 6,3%). Este é o resultado mais fraco desde dezembro de 2021. O volume da produção industrial na China aumentou apenas 3,8% em relação à previsão de crescimento de 4,5%. O comércio varejista também apresentou um triste resultado: as vendas cresceram apenas 2,7%, enquanto os especialistas previram um aumento de 5,0%. A desaceleração dos indicadores macroeconômicos chineses preocupou os investidores, após o que a demanda pelo dólar seguro aumentou.
Os investidores também estavam preocupados com uma nova rodada de tensões geopolíticas entre os EUA e a China. E novamente por causa de Taiwan. Outra delegação de legisladores americanos visitou a ilha. E embora esta viagem não tenha sido mobiliada com tanta agitação como a visita de Nancy Pelosi, ela não passou sem deixar rastro. O Ministério da Defesa da China anunciou hoje novos exercícios militares e patrulhas em torno de Taiwan "em resposta ao conluio entre Taipei e Washington". De acordo com os militares chineses, a visita de congressistas americanos à ilha "viola a soberania e a integridade territorial da China".
A moeda europeia, por sua vez, reagiu hoje à publicação ressonante da agência Bloomberg. De acordo com um estudo publicado, o risco de uma recessão na zona do euro atingiu seu nível mais alto desde novembro de 2020 - a probabilidade de uma recessão econômica por dois trimestres consecutivos aumentou de 45% para 60%. Os economistas entrevistados dizem que a economia alemã provavelmente estagnará a partir deste trimestre, pois a Alemanha é "uma das mais propensas a cortar o fornecimento de gás natural russo".
A seca também desempenhou um papel importante. Por exemplo, na França, o mês passado - o mês mais seco de que se tem notícia - foi o mês mais seco da história da UE. Em julho, apenas 9 milímetros de chuva caíram ali, o que é dez vezes menos do que o normal. A Itália também estava sob a "insolação", e o rio mais longo do país (Pó) quase secou. Especialistas dizem que a seca atual na Europa pode ser a pior dos últimos 500 anos, com "consequências dramáticas" para a indústria, o transporte de carga, a energia e a indústria alimentícia. Segundo o chefe do Centro Comum de Pesquisa da Comissão Europeia, as perdas climáticas deste ano são "dezenas de bilhões de euros".
Assim, no momento, o cenário fundamental contribui para o recuo do preço EUR/USD, especialmente porque os compradores do par não puderam ganhar uma posição na área da 3ª cifra na semana passada. Ao mesmo tempo, em minha opinião, é muito cedo para falar sobre a retomada da tendência de queda, dada a desaceleração em vários indicadores de inflação dos EUA. Vários representantes do Fed devem falar esta semana, que podem "esfriar o ardor" do EUR/USD, comentando os últimos lançamentos. Em particular, espera-se que a Governadora Michelle Bowman faça um discurso na quarta-feira, e a Presidente do Fed de Kansas City, Esther George, na quinta-feira. Eles têm o direito de votar no Comitê, portanto sua retórica certamente afetará a ação de preços.
Resumindo o que foi dito acima, vamos partir do princípio que os vendedores do EUR/USD têm uma "reserva de energia" até o nível de suporte de 1,0150 (linha Kijun-sen no gráfico diário). Vender abaixo deste alvo parece arriscado, já que o dólar está em uma posição hipotética de vulnerabilidade. Se os funcionários do Fed começarem a falar em abrandar o ritmo do aperto monetário (finalmente abandonando a idéia de um aumento de 75 pontos na reunião de setembro), o dólar estará sob pressão, inclusive contra o euro.
