22.01.202018:02:00UTC+04Пересмотр стратегии ЕЦБ в центре внимания рынков

Широко обсуждаемый пересмотр стратегии Европейского Центрального Банка обязательно привлечет внимание к заседанию по монетарной политике в четверг, которое, как ожидается, мало что даст с точки зрения изменений в позиции денежно-кредитной политики или руководства к действию.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард, скорее всего, объявит об официальном начале пересмотра стратегии на своем втором заседании по монетарной политики. Такой процесс был предпринят в последний раз в 2003 году. Ожидается, что текущий пересмотр завершится к концу этого года.

Что касается его итогов, то в декабре Лагард заявила, что «на данный момент не существует предвзятой зоны посадки». Стратегический обзор очень важен, поскольку он возникает в то время, когда поднимаются вопросы об эффективности ЕЦБ, нацеленного на инфляцию «ниже, но близкого к 2 процентам» для определения своей денежно-кредитной политики. Прогресс такого пересмотра будет тщательно отслеживаться, главным образом, для намеков на любые изменения в цели инфляции. «По нашему мнению, наиболее важной частью пересмотра будет оценка определения стабильности цен и того, как ее достичь», - сказал экономист ING Карстен Бжески.

«Мы все еще думаем, что в конечном итоге новое определение (« около 2 процентов ») ьудет подразумевать симметрию и в то же время обеспечит максимальную гибкость; больше, чем может предложить любой диапазон точек».

На заседании Совета управляющих в четверг не ожидается никаких изменений в отношении процентных ставок ЕЦБ, покупок активов и руководства к действию.

Чиновники ЕЦБ, как ожидается, продолжат дискуссию об эффективности мер стимулирования, которые, как заявил в сентябре предшественник Лагард Марио Драги, вызвали много критики со стороны некоторых членов правления ЕЦБ.

Они могут придерживаться своей выжидательной позиции и внести изменения только в марте.

Что касается экономических данных, то из еврозоны не было ничего выдающегося или тревожного со времени декабрьского заседания.

Поскольку в этом году, вероятно, будет доминировать стратегический пересмотр, рынки ожидают каких-либо изменений процентных ставок в еврозоне, а именно вероятно снижения ставок, только в 2021 году. Между тем, Capital Economics прогнозирует снижение ставки по депозитам до -0,7 процента в сентябре и ожидает увеличения ежемесячных покупок активов до 30 млрд евро до конца года, при этом дополнительные покупки будут представлять собой корпоративные облигации.

«Экономический рост, вероятно, будет медленным в течение всего этого года, поддерживая низкую базовую инфляцию и в конечном итоге побуждая ЕЦБ к дальнейшему смягчению монетарной политики», - говорится в отчете исследовательской группы на этой неделе.

Процентные ставки в еврозоне были повышены в последний раз в июле 2011 года на 25 базисных пунктов.

Основная ставка рефинансирования находится на рекордно низком уровне 0%, а ставка по депозитам составляет -0,50 процента после того, как она была снижена на 10 базисных пунктов в сентябре 2019 года. Предельная ставка по кредиту составляет 0,25 процента.

Решение по монетарной политике будет объявлено в 7:45 по восточному времени, а госпожа Лагард собирается провести свою обычную пресс-конференцию после принятия решения в четверг в 8:30 по восточному времени.