Еврозона
Ведущие индикаторы экономической активности указывают на то, что экономический рост в США в 1 квартале может оказаться выше, чем в 4 квартале, в то время как некоторое замедление роста ВВП еврозоны может иметь долгосрочный эффект.
ФРС, по мнению рынка, твердо настроена на 2 повышения ставки в текущем году, при этом существует 40% риск трехкратного повышения, первое из которых состоится уже в марте. Экономическая реформа Трампа нацелена в основном на 2018 год, и вполне возможно, что ФРС будет вынуждена поднять ставку в следующем году 3 или 4 раза. В то же время ЕЦБ не показывает признаков изменения политики стимулирования, и это означает, что доллар будет более привлекательным в среднесрочной перспективе.
Во вторник будут опубликованы данные по PMI еврозоны, прогнозы слабые, ожидается нисходящая коррекция в соответствии с результатами опубликованных ранее отчетов IFO и ZEW.
В среду – публикация индексов активности в Германии за февраль от CESifo, после январского замедления ожидается небольшое снижение, таким образом, тенденция к замедлению активности может получить развитие.
Евро в краткосрочной перспективе останется под давлением, на фоне ожидаемого роста индекса доллара возможно снижение по итогам недели до поддержки 1.0450.
Великобритания
Британский фунт довольно нервно отреагировал на отчет по розничным продажам в январе. Данные вышли заметно хуже ожиданий, розничные продажи снизились на 0.3%, при том что прогнозировался рост 0.9%, в годовом исчислении рост замедлился до 1.5% против 4.1% месяцем ранее, что указывает на существенные проблемы с потребительским спросом.
Характерно, как снижение потребительской активности отражается в самой чувствительной сфере – в покупках продовольствия. 3 месяца кряду наблюдается как снижение физических объемов покупок, так и общей суммы, и всё это происходит на фоне заметного роста цен. Такая тенденция довольно тревожна, и указывает она на замедление реальных доходов населения.
В центре внимания на наступающей неделе будет дискуссия по статье 50 в Палате лордов, которая начнется в понедельник. Ожидается, что дискуссия будет динамичной, и уже к 9 марта Великобритания получит возможность объявить о начале процедуры выхода из ЕС на саммите на Мальте.
С точки зрения экономических данных игроков ждет спокойная неделя. В среду будет опубликован отчет по темпам роста ВВП в 4 квартале, в нем будет представлять интерес детализация расходов на частное потребление и инвестиции. Ожидается, что рост ВВП Великобритании будет замедляться в текущем году, тема Brexit останется доминирующей, а фунт после вялых попыток роста вновь будет нацелен на дальнейшее ослабление, всё указывает на то, что еще одно тестирование поддержки 1.20 может оказаться удачным.
Нефть и рубль
Нефть торгуется в довольно узком диапазоне при отсутствии каких-либо значимых драйверов. Опубликованные накануне отчеты МЭА и ОПЕК солидарно отражали довольно оптимистичный взгляд на перспективы, в частности, прогнозы на рост потребления и на способность ОПЕК выдерживать взятые на себя обязательства.
На данный момент новостей практически нет. Отчеты нефтесервисной компании Baker Hughes ожидаемо указывают на рост числа активных буровых установок, однако темпы этого роста невысоки и никак не свидетельствуют об инвестиционном буме.
Российский рубль после стремительного укрепления к 56.60 15 февраля отыграл назад, однако перспективы для быков по-прежнему остаются благоприятными. Росту рубля на наступившей неделе может способствовать приближение пика налоговых выплат, который приходится на 27-28 февраля, продажа валютной выручки со стороны экспортеров окажет рублю поддержку.
Основным же факторов влияния на котировки российской валюты останется спекулятивный капитал, приток которого уверенно нарастает в последние недели. По мнению главы ВТБ Андрея Костина, рубль недооценен, и в течение года возможно укрепление курса примерно на 10%. Эти ожидания примерно соответствуют укреплению до 52 руб./долл. и могут быть остановлены на этом уровне началом агрессивной скупки валюты со стороны ЦБ РФ.
