Сегодня долларовыми парами крайне рискованно торговать: интрига сентябрьского заседания ФРС сохраняет риск сильной волатильности и импульсных рывков цены. Экономический прогноз Федрезерва и позиция Джанет Йеллен во многом прояснят ситуацию относительно перспектив монетарной политики, после чего американская валюта определится с дальнейшим вектором движения. А пока что торговля долларовыми парами скорее напоминает игру в лотерею, где руководствуются скорее везением, чем расчётом.
Поэтому сегодня предлагаю рассмотреть кросс-пару фунт/иена, по которой сложилась достаточно интересная ситуация. Сильные цифры английской статистики, ожидание повышения ставки Центробанком и позиция депутатов британского парламента делают фунт достаточно привлекательной валютой. Антиподом здесь выступает иена, которая уже вторую неделю дешевеет на фоне снижения геополитической напряженности вокруг Северной Кореи. По большому счёту, фундаментальная картина по паре gbpjpy ясна и понятна: фунт на «ястребиных» слухах будет и дальше укрепляться, а иена будет дрейфовать в ожидании нового всплеска политической нервозности. Но такой алгоритм может быть нарушен Центробанком Японии, который проведёт завтра своё очередное заседание. Тем более что это заседание будет первым для двух новых членов управляющих, которые заняли места выбывших.
В целом, никто из стратегов крупных банков не ожидает от Банка Японии каких-либо существенных перемен. Экономическая ситуация в стране не требует применения экстренных мер реагирования, несмотря на слабые ключевые показатели. Например, инфляция уже третий месяц выходит на нулевом уровне (в годовом выражении – третий месяц подряд на отметке +0,4%), ВВП Японии немного вырос (+0,6%), а безработица держится на отметке 2,8%. Другими словами, не катастрофично, но и хорошего мало. Из позитивных моментов – рост делового настроения в стране и устойчивый потребительский спрос. Несмотря на угрозу военного конфликта с Северной Кореей, японские бизнесмены с оптимизмом рассматривают свои перспективы. Впрочем, на ключевые показатели японской экономики это слабо влияет. Кроме того, сегодня стало известно о резком росте экспорта (+18%) и импорта (+15%). Это самая сильная динамика роста за последние четыре года.
Иными словами, поводов для смягчения условий монетарной политики у Харукико Куроды нет, тем более если он этого не сделал ранее, когда инфляция была на протяжении многих месяцев ниже нуля, а иена в паре с долларом торговалась в области сотой фигуры. На данный момент ситуация несколько выровнялась и во многих аспектах находится в стадии стагнации.
Вместе с тем Банк Японии завтра может изменить целевой уровень доходности по 10-летним облигациям или анонсировать этот шаг. Доходность по японским бумагам сдерживается политикой Центробанка, и этот факт, в частности, оказывает давление на национальную валюту. Тем не менее ожидаемые изменения не окажут существенного влияния на иену – регулятор по-прежнему будет держать расходы по заимствованиям достаточно низкими.
По мнению многих экспертов, новых членов правления японского регулятора – Сузуки и Катаока – «опасаться» также не стоит – по всей вероятности, они будут голосовать синхронно с Харухико Куродой. Сам же глава Центробанка буквально в начале сентября сообщил о том, что «сверхмягкая монетарная политика будет оставаться еще некоторое время». С тех пор не произошло ничего, что могло бы кардинально изменить его мнение.
Таким образом, завтрашнее заседание японского регулятора по сути ничего не изменит. Иена по-прежнему будет ориентироваться на внешние фундаментальные факторы, которые будут определять спрос на валюту. Если говорить непосредственно о паре gbpjpy, то в условиях временного геополитического «затишья» акценты сместятся на британские события. Сегодняшние данные по розничным продажам, которые оказались гораздо выше ожиданий, снова повысили вероятность ужесточения монетарной политики в Британии. В ноябре или декабре английский регулятор, вероятнее всего, повысит процентную ставку – и до этого момента британец будет лишь наращивать свои позиции.
Технический анализ также подтверждает приоритет северного движения. Причем на всех «старших» таймфреймах. Так, на недельном и месячном графиках индикатор Ichimoku Kinko Hyo сформировал сильный бычий сигнал «Парад линий», который подтверждает северный тренд, а сама цена находится на верхней линии индикатора Bollinger Bands. На месячном графике цена преодолела среднюю линию данного индикатора, что также усиливает потенциал роста цены.
Правда, на таймфрейме MN цена остаётся под давлением облака Kumo, однако в среднесрочной перспективе все сигналы говорят в пользу быков gbpjpy. Ближайшими уровнями поддержки выступают отметки 146.40 (линия Tenkan-sen на D1) и 145.25 (линия Tenkan-sen на W1). А вот ценовая цель находится на отметке 156.20 – это нижняя граница облака Kumo на месячном графике.
Ирина Милошевич
