Еврозона
Индекс делового климата Германии от IFO вырос в ноябре до нового рекордно высокого уровня 117.5%, спровоцировав резкий спрос на евро и поставив под сомнение разворот рынка в пользу доллара, который начал, наконец, оформляться в последние недели. Новый рекорд установлен в сфере производства, торговый индекс чуть ниже исторического рекорда, ожидания в перспективе 6 месяцев остаются уверенно позитивными.
В то же время нужно отметить, что этот результат может не совсем верно отражать реальную картину, поскольку 90% ответов были получены еще до того, как стало известно о неудаче переговоров о создании коалиции «Ямайка».
На фоне позитивных отчетов IFO и PMI Markit логично ожидать, что потребительская активность в еврозоне также повышается. Во вторник будет опубликован отчет Gfk, ожидается превышение сентябрьских 10.7 п, что в итоге окажет поддержку евро, поскольку повысит шансы на рост инфляции. В среду свою версию экономического оптимизма представит Еврокомиссия, а кульминацией недели может стать пятница, когда будут опубликованы предварительные данные по инфляции в ноябре. Прогнозы более чем благоприятные, прогнозируется рост до 1.6% против 1.4% месяцем ранее, и выход данных не хуже ожиданий позволит евро закрепиться выше 1.20 и проверить на прочность сентябрьский максимум.
Великобритания
Позиции фунта выглядят слабее. Индекс потребительского доверия Gfk находится вблизи 4-летних минимумов, в четверг выйдут данные за ноябрь, и по прогнозам индекс снизится с -10п до -11п. Объемы ипотечного кредитования на годовых минимумах, что указывает и на низкий уровень доходов.
В пятницу будет опубликован отчет PMI Markit, несмотря на то что индекс в уверенно положительной зоне, он все же заметно отстаёт от аналогичного индекса по еврозоне, что увеличивает шансы евро на рост против фунта.
По сути, единственным значимым фактором, поддерживающим фунт, являются ожидания того, что Банк Англии продолжит повышать ставки, опираясь на высокую инфляцию, однако эти ожидания могу постепенно исчезнуть, поскольку инфляция вряд ли сможет продолжить рост на фоне слабых доходов населения и падения потребительского доверия.
Фактор Brexit на текущий момент отошел на второй план, стороны проводят консультации перед встречей 14-15 декабря. Фунт, несмотря на попытки роста, не выглядит фаворитом против доллара, сопротивление 1.3400 имеет шанс устоять, и к концу следующей недели есть основания ожидать разворота gbpusd на юг с целью очередного тестирования поддержки 1.30.
Нефть и рубль
В среду, 29 ноября, начнется очередная встреча ОПЕК, которая должна будет закрепить единую позицию картеля к стартующим в эти выходные переговорам ОПЕК+ о пролонгировании сделки по сокращению добычи. К вечеру пятницы нефтяные котировки вновь начали рост, Brent закрепился выше 63 долл./барр. на фоне слухов о том, что Россия и Саудовская Аравия в общих чертах согласовали план по продлению соглашения до конца следующего года, и остались только технические моменты.
Появились новости о том, что Россия предлагает новую формулу расчета объемов добычи, которая связывала бы размеры сокращения с состоянием нефтяного рынка. Если эти слухи подтвердятся, то в результате они окажут заметное позитивное влияние на котировки, поскольку позволят сократить субъективные факторы, которые каждый раз являются основой переговоров, и перевести регулирование на понятный язык цифр.
Позитивные ожидания будут способствовать спросу на нефть, которая способна обновить максимум ноября и закрепиться по итогам недели выше 66 долл./барр.
Рубль уверенно укрепляется, медведям не удалось увести российскую валюту выше 60 руб./долл., основным фактором роста является повышенный спрос на российские долговые бумаги со стороны иностранных инвесторов и реализация валюты со стороны экспортеров перед стартом налогового периода.
