На фоне абсолютного затишья на валютном рынке российский рубль в паре с долларом выглядит крайне активно: торговая неделя началась с южного гэпа, после чего цена закрепилась в области 57-й фигуры. Пара вернулась в ценовой диапазон, в котором находилась в период с сентября по ноябрь. И хотя столь импульсивное движение объясняется прежде всего «тонким» рынком, есть и другие основания для укрепления рубля.
Южный гэп usdrur во многом обусловлен вербальными интервенциями со стороны российских топ-чиновников. Глава Центробанка РФ Эльвира Набиуллина крайне позитивно оценила перспективы национальной экономики. По её словам, инфляция остаётся на низком уровне, а вот показатель ВВП имеет потенциал для роста в следующем году. Отдельно она отметила стабильность рубля, особенно по сравнению с предыдущими годами. Кроме того, рынок получил определённую ясность относительно перспектив монетарной политики в 2018 году. Как отметил директор одного из департаментов Центробанка Александр Морозов, на данный момент регулятор планирует снизить ставку до 6,5% на протяжении следующих двенадцати месяцев. Во-первых, это достаточно размеренный темп, а во-вторых, трейдеры получили весьма чёткий ориентир действий ЦБ.
А вот Минфин РФ озвучил неоднозначные сигналы. С одной стороны, министр Антон Силуанов заявил о том, что разговоры о возможных масштабных санкциях со стороны США, вероятнее всего, «так и останутся разговорами». Речь идёт о возможном запрете приобретения российских облигаций, а также об отключении от системы SWIFT.
С другой стороны, Силуанов сообщил достаточно тревожные (для рубля) новости о планируемых интервенциях в будущем году. Объём покупок может увеличиться вдвое, до 30 миллиардов долларов, на фоне изменения бюджетных правил. Теперь Минфин будет использовать формулу расчёта, при которой будет учитываться реальный, а не прогнозируемый курс российской валюты. Также ведомство будет ориентироваться на динамику нефтяного рынка, а именно на нефть марки Urals. Известно, что цена российской нефти коррелируется со стоимостью нефти сорта Brent (с разницей 1-3 доллара). Например, на момент написания этих строк Urals торгуется на уровне $65.25, а Brent – в области $64.70.
Новые правила бюджетного расчёта позволят министерству тратить до 70% нефтегазовой прибыли на покупку валютных средств. На данный момент этот показатель не превышает 40 процентов. По мнению Антона Силуанова, такой рост объёмов валютных интервенций снизит лишь волатильность российской валюты, однако не окажет влияния на курсовую стоимость. Однако большинство экспертов, а также представители Центробанка твёрдо уверены в том, что действия Минфина окажут существенное давление на рубль.
Таким образом, «внутригосударственные» фундаментальные факторы носят неоднозначный характер для российской валюты. Банк России объявил о своих планах и позитивно оценил перспективы национальной экономики, отметив стабильность валюты. Новые санкции вероятны, но соответствующая информация распространяется на уровне слухов. Пока нет никаких явных признаков эскалации напряжения между РФ и США. Более того, после предотвращения теракта в Петербурге между главами государств состоялся телефонный диалог, который прошёл в достаточно позитивном ключе, судя по соответствующему заявлению Белого дома.
Перспектива валютных интервенций была воспринята рынком сдержанно, в виде коррекционного отката usdrur. Рубль пользуется поддержкой налогового периода, который сейчас находится в стадии своего пика – вчера состоялись основные выплаты по НДПИ, НДС и акцизам.
В целом в последние дни уходящего года сложно прогнозировать поведение рубля, особенно в паре с долларом. Завтра откроются все основные торговые площадки, в связи с чем будет наблюдаться традиционная «лихорадка». Трейдеры будут фиксировать прибыль, и на фоне низкой ликвидности это может спровоцировать сильную волатильность.
Неоднозначная реакция рынка на факт принятия налоговой реформы и неопределённость относительно действий ФРС под руководством Джерома Пауэлла – все эти факторы заставят многих трейдеров закрыть долларовые позиции. На фоне ослабления доллара пара usdrur может продолжить медвежий путь, что согласуется с технической картиной пары. Но с продажами необходимо быть крайне осторожными (не забывать про стопы), так как новая формула бюджетного правила снизит корреляцию рубля с нефтяным рынком, так как растущая нефть будет в конечном счете увеличивать объём валютных интервенций. Однако разговор об этом ещё не актуален: рынок вернётся к этому вопросу не раньше середины января. Поэтому на данный момент можно рассматривать короткие позиции с обязательным стопом.
С технической точки зрения всё говорит о приоритете южного движения. На дневном графике пара находится под облаком Kumo индикатора Ichimoku Kinko Hyo, который сформировал медвежий сигнал «Парад линий». Кроме того, цена расположена под нижней линией индикатора Bollinger Bands, что также говорит о нисходящем движении. Недельный график также подтверждает юг: пара также торгуется под нижней линии индикатора Bollinger Bands. Ближайшим уровнем поддержки является отметка 56.70. А вот уровнем сопротивления выступает нижняя граница облака Kumo (на D1), которая совпадает с нижней линией индикатора Bollinger Bands и соответствует цене 58.50. В случае пробоя данного уровня, южный сценарий утратит свою актуальность.
Ирина Милошевич
