Европейская валюта начала торговую неделю с масштабного ослабления практически во всех валютных парах. Рынок проанализировал пятничные данные, которые оказались не в пользу единой европейской валюты: инфляция в еврозоне замедлилась до 1,4%, снизив вероятность ужесточения риторики представителей ЕЦБ.
Хотя ещё на прошлой неделе некоторые из них (в частности, Эвальд Новотны, Ив Мерш и Бенуа Кёрре) озвучивали достаточно решительную позицию относительно судьбы стимулирующей программы. Более того, потенциальный преемник Марио Драги – глава Бундесбанка Йенс Вайдман – сделал очередное «ястребиное» заявление в воскресном интервью испанской газете El Mundo. Он сообщил, что Европейский Центробанк должен в ближайшее время установить окончательную дату сворачивания программы скупки активов. По его мнению, перспективы экономического роста в Европе соответствуют «необходимым требованиям» для завершения QE. В настоящее время рынок находится в подвешенном состоянии: программа будет действовать как минимум до осени этого года с возможностью дальнейшей пролонгации.
Несмотря на столь резкое заявление Вайдмана, европейская валюта продолжает демонстрировать неуверенность. Во-первых, «ястребиная» позиция главы Бундесбанка не находит пока всеобщей поддержки среди его коллег в ЕЦБ. Во-вторых, немец не является «автоматическим» преемником Драги (хотя его кандидатуру называют наиболее часто).
Здесь необходимо сказать несколько слов о кадровых перспективах Центробанка. На самом деле борьба за пост главы ЕЦБ разворачивается уже сейчас (хотя полномочия Марио Драги завершаются в октябре 2019 года). Испания потребовала назначить на должность вице-президента ЕЦБ своего представителя вместо португальца Витора Констанцио, который уходит на пенсию в мае этого года. Испанцы возмутились тем, что в Совете управляющих их представителя нет уже на протяжении 6 лет, после того как Хосе Мануэль Гонсалес-Парамо покинул свой пост. Теперь место Констанцио может занять испанский экс-министр финансов Луис де Гиндос (который, к слову, ранее занимал пост регионального директора американского банка Lehman Brothers). Обсуждение его кандидатуры состоится 22 января, а возможное утверждение – в феврале.
Данный процесс будет показательным и во многом подготовительным в контексте дальнейшей борьбы за пост главы ЕЦБ. Затем на протяжении последующих двух лет свои посты покинут Даниель Нуи (надзор за банковским сектором), Питер Пратт и Бенуа Кёрре. Таким образом, преемник Марио Драги будет иметь дело с обновлённым составом Совета управляющих, и этот факт нивелирует «ястребиные» заявления Йенса Вайдмана: его назначение ещё под вопросом, а общая позиция членов регулятора в 2019 году может быть весьма мягкой.
На фоне почти пустого экономического календаря трейдерам приходится обращать внимание на такие отдалённые перспективы, расценивая шансы на завершение QЕ в рамках озвученных сроков. Релиз европейского индекса потребительских цен в данном случае сыграл роль катализатора коррекции eurusd, необходимость которой назревала уже давно.
Стоит отметить, что коррекционный откат в данном случае – очень полезная вещь для определения будущих тенденций. Если цена останется в ценовой нише (нижняя граница которой соответствует отметке 1.1965), то северный тренд получит своё продолжение. Следовательно, ценовой подъём eurusd в начале этого года был не импульсным порывом, а планомерным и последовательным ростом пары. Признаться, меня больше пугают безоткатные движения в 100-200 пунктов (тем более на «тонком» рынке): в таком случае риск обратного пике увеличивается в разы.
Что может послужить поводом для восстановления позиций евро? В ближайшей перспективе есть два инфоповода: релиз данных по европейской безработице (выходит завтра, 9 января) и публикация ключевых данных по американской инфляции (пятница, 12 января). Данные по рынку труда в ЕС должны традиционно поддержать европейскую валюту: согласно общему прогнозу, показатель продолжит снижаться и достигнет 8,7% (для сравнения – в июле 2016 года безработица была на уровне 10%). Также на динамику евро могут повлиять немецкие данные по промышленному производству (прогноз +1,9%) и данные по внешней торговле Германии (прогноз также положителен – как в сфере импорта, так и в сфере экспорта).
А вот американская инфляция может «традиционно» ослабить доллар. Предварительный прогноз выглядит слабо – всего 0,2% в месячном исчислении и 2,1% – в годовом выражении. Если показатель окажется хотя бы на 0,1% меньше ожидаемого результата, американская валюта снова окажется под прессингом. В прошлую пятницу долларовые быки приободрились за счёт показателя средней заработной платы, который вышел на прогнозируемом уровне (+0,3%). Но данный факт выглядит слишком зыбко: если ИПЦ не подтвердит динамику роста инфляционных показателей, распродажа доллара не заставит себя ждать.
Таким образом, европейская валюта в паре с долларом испытывает сейчас давление, однако однозначно «хоронить» северную тенденцию eurusd не стоит. Завтрашние, а особенно пятничные данные, способны существенно изменить фундаментальную картину по паре.
С технической точки зрения быкам пары евро-доллар необходимо удержать цену выше 1.1965 (первый уровень поддержки, который соответствует линии Tenkan-sen). Вторым уровнем поддержки является «круглая» отметка 1.1900 (линия Kijun-sen). Актуальность северного движения будет утрачена (по крайней мере, в среднесрочной перспективе) в том случае, если пара опустится под среднюю линию индикатора Bollinger Bands (то есть уйдёт ниже 1.1885). А пока цена выше обозначенных таргетов, у быков пары есть шанс и возможность переломить медвежий настрой.
Ирина Милошевич
