Мартовские данные по рынку труда США существенно разочаровали долларовых быков. Релиз оказался противоречивым и не смог оказать поддержку американской валюте. Уровень безработицы снова остался на отметке 4,1%, хотя аналитики уже на протяжении двух месяцев ожидают снижение к четырём процентам. Особенно разочаровал показатель прироста занятых в несельскохозяйственном секторе – всего 103 тысячи, при скромном прогнозе 190 тысяч. Это самый худший результат с сентября прошлого года.
Напомню, что месяц назад был зафиксирован рекордный прирост числа занятых – 313 тысяч. Сегодня также был установлен многомесячный рекорд, правда, со знаком «минус». В красной зоне вышли и другие компоненты Нонфармов: число занятых в частном секторе, а также в производственной сфере. Минимально, но всё же снизилась и доля экономически активного населения.
В качестве своеобразного противовеса выступил инфляционный компонент Нонфармов. Показатель среднечасовой заработной платы вышел в соответствии с прогнозом: +0,3% м/м и 2,7% г/г. Скажем прямо: это весьма слабое достижение, так как данный индикатор уже более двух лет крутится в области 0,2%-0,3% в месячном выражении, и в области 2,5%-2,8% в годовом исчислении.
Отсутствие чёткой тенденции к росту выглядит аномально на фоне стойкого укрепления американского рынка труда на протяжении последних двух лет. Поэтому сегодняшние цифры Average Hourly, которые вышли не прогнозном уровне, не смогли вернуть доллару оптимизм. В целом, сегодняшние Нонфармы во многом снизили вероятность ускорения темпов ужесточения монетарной политики ФРС в рамках этого года: полагаю, что в обозримом будущем вопрос четырёхкратного повышения ставки рассматриваться не будет.
Ближайшее заседание Федрезерва состоится в начале мая, но уже сегодня глава ведомства Джером Пауэлл прокомментирует текущую ситуацию. Через несколько часов (20:30 мск) он в Чикаго произнесёт речь относительно перспектив экономики страны. С большой долей вероятности Пауэлл даст свою оценку Нонфармам в контексте дальнейших действий регулятора. Глава ФРС неоднократно заявлял о слабости роста зарплат, и сегодняшние цифры вряд ли изменят его мнение на этот счёт. Мягкая риторика Пауэлла усилит давление на доллар по всему рынку.
Стоит отметить, что наиболее сильными темпами к доллару дорожает британская валюта. Фунт на этой неделе проявил чудеса стойкости, когда на фоне крайне негативных данных PMI в сфере строительства, производства и услуг он смог удержаться в рамках 40-й фигуры. Это объясняется несколькими причинами. Во-первых, эксперты связывают существенную просадку основных индексов с погодными катаклизмами. В марте на Британию обрушились сильные дожди, а вышедшие из берегов реки затопили дороги, инфраструктуру и жилые дома. По всей стране мгновенно опустели супермаркеты, рестораны, и другие предприятия сферы обслуживания. Остановились и стройки. По подсчётам специалистов, британский бюджет в пик непогоды терял около миллиарда фунтов в сутки.
И всё же подобный спад носит временный характер и не является признаком системных проблем в экономике страны. Аналогичные ситуации бывают и в США: например, в конце прошлого года Нонфармы рухнули до исторических минимумов из-за сильнейшей снежной бури. Однако трейдеры тогда минимально отреагировали на данный релиз, так как цифры носили явно искажённый характер.
Всё это говорит о том, что Банк Англии также может проигнорировать мартовский спад индексов PMI, повысив процентную ставку на 0,25% на майском заседании. В конце января глава английского регулятора неожиданно ужесточил свою риторику и заявил о том, что ЦБ повысит ставки «на одном из ближайших заседаний». По его словам, рост средней заработной платы и ВВП страны позволяет перейти к таким решительным действиям (хотя ещё в начале года рынок ожидал повышение ставки в конце лета или в ноябре).
Кроме того, у фунта есть ещё один весьма важный козырь: предварительные успехи по Брекзиту. В конце марта Лондон и Брюссель смогли согласовать сроки переходного периода, а также основную часть текста соглашения о выходе Британии из Евросоюза, сделав большой шаг к заключению долгожданной сделки.
Другими словами, теперь у Банка Англии практически нет никаких препятствий для ужесточения монетарной политики, хотя ещё несколько месяцев назад данный вопрос находился в подвешенном состоянии. В этом контексте фунт также имеет преимущество перед долларом, так как тройное повышение ставки ФРС уже во многом учтено в ценах.
Таким образом, у фунта есть все основания вернуть себе утраченные позиции в паре с долларом. Британец уже подошёл к границам 41-й фигуры, и если он закрепится в этой области, то следующей северной целью будет выступать отметка 1.4205 (верхняя отметка индикатора Bollinger Bands на дневном графике). Кроме того, если цена превысит отметку 1.4100, то индикатор Ichimoku Kinko Hyo сформирует бычий сигнал «Парад линий», подтверждая силу северного тренда. Вечернее выступление Джерома Пауэлла может спровоцировать новую волну распродаж доллара, и вышеуказанный сценарий реализуется ещё до выходных.
Ирина Милошевич
