empty
 
 
15.06.2018 15:10
Рубль отбил атаку центробанков

Российскому рублю на неделе к 15 июня пришлось пройти испытание огнем и медными трубами. Сразу три заседания центральных банков, от результатов двух из которых зависела судьба не только валют развивающихся стран, но и других денежных единиц на Forex. В итоге так и вышло: намерение ЕЦБ сохранить отрицательные ставки, по меньшей мере до сентября 2019, вылилось в распродажи EUR/USD, которые словно снежный ком запустили лавину масштабного укрепления доллара США. Впрочем, у «россиянина» нашлись свои контраргументы.

Согласно данным EPFR Global, в течение семи дней до 13 июня инвесторы изъяли из ориентированных на долговые обязательства ETF $5,5 млрд (худшая динамика с середины февраля), из них $2,4 млрд пришлось на европейские специализированные биржевые фонды. Очевидно, что главной причиной стали страхи из-за продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики ФРС и его старта в Старом Свете. В итоге все так и случилось: Федеральный резерв повысил ставку до 2%, ЕЦБ сообщил о завершении QE в 2018. При таком раскладе наибольшие потери должны были понести денежные единицы развивающихся стран: рост стоимости заимствований и волатильности заставляют carry-трейдеров закрывать позиции и возвращаться к валютам фондирования. EPFR Global сообщает, что отток капитала из ETF EM идет на протяжении восьми недель подряд (самый продолжительный период с 2014).

Эффективность инвестиций в различные классы активов

Изображение больше не актуально

Рубль мог понести существенные потери, если бы не нежелание доллара США реагировать на «ястребиную» риторику ФРС и не намерение ЕЦБ сохранить отрицательные ставки до сентября 2019. В итоге пара EUR/USD переписала границы старого торгового диапазона, оформив новый 60,7-63,95. Уверенности «медведям» придало решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 7,25%.

Накануне 21 из 43 экспертов Bloomberg и 9 из 25 специалистов, опрошенных Reuters, заявляли о ее снижении на 25 б.п. По факту регулятор продлил число заседаний, на которых цикл монетарной экспансии был поставлен на паузу. Более того, на рынке ходят слухи, что он завершен, что можно расценивать как «бычий» фактор для рубля.

Центробанк считает, что повышение НДС с 18% до 20% в 2019 разгонит инфляцию в конце текущего – в течение следующего года. Он прогнозирует рост показателя с 2,4% до 3,5-4% (прежняя оценка 3-3,5%) на конец 2018 и ее краткосрочное ускорение до 4-4,5% в 2019. Сомнительно, чтобы при такой динамике инфляции регулятор стал бы и дальше снижать ключевую ставку. Таким образом, фактор дивергенции в монетарной политике ФРС и Банка России не сможет так же сильно помогать «быкам» по USD/RUB, как раньше.

Технически продолжается формирование паттерна «Всплеск и полка» на базе 1-2-3. Прорыв нижней границы диапазона консолидации 60,7-63,95 усилит риски падения котировок к таргетам на 161,8% и 88,6% по паттернам «Краба» и «Летучей мыши». Напротив, успешный штурм сопротивления на 63,95 откроет «быкам» дорогу на север.

USD/RUB, дневной график

Изображение больше не актуально

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2024
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Счастливый депозит
    Пополни счет на $3 000 и получи еще $8000!
    В марте мы проводим розыгрыш $8000 в рамках акции "Счастливый депозит"!
    Пополнив счет на сумму не менее $3 000, вы автоматически становитесь участником акции.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Девайсы в подарок
    Становитесь участником розыгрыша мобильных девайсов при пополнении счета от $500
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Бонус ИнстаФорекс 100%
    Прекрасный шанс увеличить первый депозит на 100%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
  • Бонус на каждое пополнение ИнстаФорекс 55%
    Оформите заявку и увеличивайте каждый депозит на 55%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
  • Бонус на каждое пополнение ИнстаФорекс 30%
    Реальная возможность увеличить каждый депозит на 30%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС

Рекомендованные статьи

Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок