empty
 
 
13.07.2018 14:00
Доллар идет в атаку

Ускорение американской инфляции и витающие в воздухе слухи о начале переговоров между Пекином и Вашингтоном вернули интерес инвесторов к теме дивергенции в денежно-кредитной политике ФРС и ЕЦБ. А здесь у доллара предостаточно козырей, чтобы поставить в неловкое положение любого оппонента из G10. Не зря же в июле американская валюта, наконец, вышла на то место, которое заслуживает. На первое. Сопротивление оказывает лишь японская иена, слабость которой последних дней ставит в тупик многие банки. Эскалация торгового конфликта Поднебесной и Штатов не приводит к укреплению активов-убежищ из-за низкой волатильности. В то же время доллар с его привлекательными ставками по долговым обязательствам пользуется популярностью среди carry-трейдеров.

Второй квартал для индекса USD оказался лучшим со времен победы Дональда Трампа на президентских выборах. И между этими периодами имеется немало общего. В конце 2016 надежды, что фискальный стимул разгонит экономику и инфляцию и заставит ФРС агрессивно ужесточать денежно-кредитную политику, привели к взлету доллара США к уровням 13-летних максимумов. В настоящее время рынком правят те же идеи. Мало того что под влиянием сильной занятости, налоговой реформы и крепкого рынка нефти потребительские цены разогнались до 2,9%, а базовая инфляция – до 2,3%, так еще и торговые войны способны придать индикаторам дополнительный импульс.

Pantheon Macroeconomics говорит о цифре +0,6 п.п в 2019, а это уже существенно выше таргета в 2%. Даже центрист Патрик Харкер готов повысить ставку четыре раза в 2018, если инфляция разгонится до 2,5%. Что он будет говорить при +2,9%? Срочный рынок выдает почти 60% вероятность ужесточения денежно-кредитной политики в сентябре и декабре, эксперты Wall Street Journal – 84%. Прогнозы предусматривают разгон ВВП во втором квартале до более чем 4%. Как на таком фоне не расти доллару США?

Динамика ВВП США

Изображение больше не актуально

Чем может ответить еврозона? Некоторым ростом деловой активности в июне? Не факт, что индекс менеджеров по закупкам продолжит идти вверх. Корпорации напуганы воздействием торговых войн на заказы и, наверняка, продолжат придерживаться умеренно-пессимистичных взглядов на перспективы бизнеса. Ростом потребительских цен до 2%? Но ведь любой понимает, что причины этого нужно искать в «бычьей» конъюнктуре рынка нефти. Базовая инфляция остается слабой, а значит у ЕЦБ есть все необходимые основания не дергаться и дальше придерживаться ультра-мягкой монетарной политики.

Кто-то говорит, что не втянутая в конфликт США и Китая Европа потеряет меньше, чем участники боевых действий. На самом деле вопрос импортных пошлин на автомобили висит в воздухе, а высокая доля экспорта в ВВП еврозоны и нарушение цепочек поставок позволяют говорить о наличии серьезных негативных эффектов.

Технически EUR/USD на протяжении почти двух месяцев торгуется в диапазоне 1,15-1,185 и, похоже, не собирается оттуда выходить. Прорыв верхней границы усилит риски реализации таргета на 161,8% по паттерну «Краб». Напротив, успешный тест поддержки на 1,15-1,1515 откроет «медведям» дорогу на юг.

EUR/USD, дневной график

Изображение больше не актуально

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2024
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Счастливый депозит
    Пополни счет на $3 000 и получи еще $8000!
    В марте мы проводим розыгрыш $8000 в рамках акции "Счастливый депозит"!
    Пополнив счет на сумму не менее $3 000, вы автоматически становитесь участником акции.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Девайсы в подарок
    Становитесь участником розыгрыша мобильных девайсов при пополнении счета от $500
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Бонус ИнстаФорекс 100%
    Прекрасный шанс увеличить первый депозит на 100%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
  • Бонус на каждое пополнение ИнстаФорекс 55%
    Оформите заявку и увеличивайте каждый депозит на 55%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
  • Бонус на каждое пополнение ИнстаФорекс 30%
    Реальная возможность увеличить каждый депозит на 30%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС

Рекомендованные статьи

Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок