Доллар дешевеет или всё-таки растёт евро? Этот вопрос имеет ключевое значение для трейдеров пары eur/usd для понимания общих перспектив дальнейшего ценового движения. Задача не из простых, так как нам необходимо распутать достаточно сложный клубок фундаментальных факторов, влияющих на поведение как доллара, так и евро.
Вчерашние события придали импульс быкам eur/usd, которые по итогам дня всё-таки смогли закрепиться выше верхней границы облака Kumo на дневном графике (то есть выше отметки 1.1680). Данный уровень сопротивления носил важный характер, так как его преодоление позволило трейдерам зайти и (самое главное) закрепиться в 17-й фигуре. Если бы торговый день завершился ниже вышеуказанного уровня, то существовал бы риск ценового отката к основанию 16-й фигуры, то есть к цене открытия. Но быки всё же смогли проявить характер и обозначили для себя новую ценовую среду 1.1680-1.1730, где нижней границей диапазона выступает верхняя граница облака Kumo на D1, а «потолок» – верхняя линия индикатора Bollinger Bands на том же таймфрейме. Следующими уровнями сопротивления выступают ценовые отметки 1.1800 и 1.1885 (линия Kijun-sen на недельном графике), преодоление которых откроет путь к 20-й фигуре.
Это достаточно амбициозные планы, которые будут зависеть, по большому счёту, от трёх факторов: во-первых, это перспектива торгового конфликта между США и Китаем (а также перспективы торговых переговоров между Вашингтоном и Брюсселем); во-вторых, это позиция ФРС с учётом неуверенных цифр августовской инфляции в США; и в-третьих – это динамика ключевых экономических индикаторов в еврозоне. На этих «трёх слонах» будет держаться дальнейшая перспектива роста пары евро/доллар. Немаловажное влияние на пару также будет иметь Брекзит и политическая стабильность в странах Европы, но если рассматривать лишь возможную динамику eur/usd в период ближайшего месяца, то эти факторы можно отодвинуть на второй план.
Американская валюта в последнее время остро реагирует на перипетии торговой войны. Отношения США с Китаем очень неоднозначны: даже в публичной плоскости ведётся двойная игра. С одной стороны, Вашингтон и Пекин озвучивают угрозы в отношении друг друга, с другой же стороны – пытаются возобновить переговорный процесс. Яблоком раздора стал даже вопрос о том, кто выступил инициатором очередного диалога – по информации американской прессы, это был Белый дом, а по словам Трампа – представители КНР. Но, по большому счёту, неважно, кто первый протянул руку дружбы, ведь для трейдеров значим лишь итоговый результат. Тем более что официальный Пекин вчера подтвердил и поприветствовал приглашение американцев на участие в новом раунде торговых переговоров.
Вероятнее всего, переговорный процесс растянется до середины ноября (или до конца года), так как 6 ноября состоятся выборы в Конгресс США, и политическая конфигурация может заметно измениться. С учётом этого фактора вряд ли китайцы будут принимать поспешные решения, если только Трамп не озвучит действительно взаимовыгодные условия. По мнению ряда экспертов, в Белом доме пришли к выводу, что тактика последних месяцев успехом не увенчалась: Китай отвечает зеркальными мерами и готов к затяжной торговой войне. Поэтому в последнее время на рынке всё чаще звучат сигналы о том, что до конца года лидеры сверхдержав могут заключить «перемирие».
Доллар США в этом контексте утратит свою привлекательность, так как сейчас американскую валюту рассматривают как «островок безопасности», то есть в качестве защитного инструмента. Поэтому, когда период затяжной неопределённости завершится, в активе гринбека останется лишь ястребиная политика ФРС, которая даёт преимущество перед многими другими валютами.
Однако и здесь всё не так однозначно. Например, глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс (имеет право голоса в этом году), который ранее занимал достаточно жёсткую позицию, на прошлой неделе заявил о том, что «не видит роста инфляционного давления» и удивлён низкими темпами роста зарплат. Стоит отметить, что эти слова он сказал ещё до релиза слабых данных по росту инфляции.
Другие члены ФРС в целом придерживаются мнения о том, что регулятору следует постепенно повышать ставки до «нейтрального уровня» – правда, вопрос о том, где именно этот уровень, ещё находится в стадии обсуждения. Иными словами, рост доллара сейчас во многом зависит от дальнейших намерений Федрезерва. В этом плане ключевым событием сентября станет ближайшее заседание американского регулятора. Повысив ставку, члены ФРС могут озвучить нерешительную позицию относительно декабрьского повышения, и этот факт существенно ослабит американскую валюту.
Резюмируя сказанное, отмечу, что пара евро/доллар сейчас пользуется редким совпадением: сиюминутный рост евро, который обусловлен более ястребиной позицией ЕЦБ, совпал с общим ослаблением доллара США. Европейская валюта не сможет самостоятельно «тянуть» северный тренд пары, поэтому дальнейшая динамика цены зависит всё же от поведения гринбека. Поэтому в центре внимания остаётся американо-китайский торговый конфликт и комментарии членов ФРС относительно перспектив монетарной политики – в контексте вероятного повышения ставки в декабре. Остальные фундаментальные факторы будут иметь косвенное значение для пары.
