Сегодня торговые позиции по долларовым парам лучше не открывать: сентябрьское заседание ФРС может преподнести сюрпризы, учитывая общие ожидания рынка и последние события макроэкономического и внешнеполитического характера. Предсказать реакцию американской валюты крайне проблематично, так как всё будет зависеть от позиции Джерома Пауэлла, который в свою очередь также может вполне неожиданно сместить акценты своей риторики в одну из сторон. Поэтому если не относиться к торговле как к лотерее, то лучше занять выжидательную позицию и спокойно проанализировать основные тезисы главы ФРС, не оглядываясь на скачкообразную динамику долларовых пар.
А вот к некоторым кросс-парам сегодня можно присмотреться. Особый интерес вызывает кросс фунт/иена, который демонстрирует ярко выраженный северный тренд. На недельном графике каждая свеча с середины августа (кроме одной) была бычьей, даже невзирая на все противоречивые новости по поводу перспектив Брекзита. Такая стабильная динамика заставляет задуматься о длинных позициях по паре, тем более что техническая картина говорит о приоритете бычьих настроений и о ценовом «зазоре» в 100 пунктов – вплоть до области 150-го уровня.
Фундаментальная картина по паре также отдаёт предпочтение фунту, правда, с достаточно весомыми оговорками. Если бы над британцем не висел Брекзит, словно дамоклов меч, никаких сомнений не было бы: инфляция в Великобритании растёт рекордными темпами, безработица на низком уровне, зарплаты растут, как и показатель ВВП страны. Банк Англии готов ужесточать монетарную политику, и даже ускоренными темпами – в ответ на растущее ценовое давление. Увы, весь этот перечень «ястребиных» факторов нивелируется лишь одним Брекзитом, тем более после провального саммита в Зальцбурге.
Брекзит является тем якорем, который не даёт кросс-паре gbp/jpy развить сильный северный тренд – но даже вопреки этому обстоятельству пара последовательно растёт уже второй месяц подряд. Фунт, безусловно, уязвим – но пока существует хоть минимальная надежда на заключение сделки между Лондоном и Брюсселем, он будет иметь преимущество перед иеной, которая находится под постоянным давлением Банка Японии. Если раньше японский регулятор говорил хоть о каких-то временных рамках в контексте действия ультрамягкой монетарной политики, то сейчас какие-либо временные ограничения сняты. В ходе своего последнего выступления глава японского регулятора Харукико Курода заявил о том, что Центробанк волен не ограничивать себя сроками, хотя низкие ставки будут действовать «не на постоянной основе».
Также он подчеркнул, что сложившаяся ситуация в Японии коренным образом отличается от ситуации в Европе и США, поэтому регулятор будет удерживать процентные ставки в отрицательной области «очень длительный период». После этих слов эксперты сдвинули свои прогнозы относительно возможных изменений со стороны Банка Японии. Теперь, по общему мнению аналитиков, раньше второй половины 2020 года не стоит ожидать от ЦБ решительных действий. И здесь необходимо помнить, что в этом году Курода был переизбран на второй пятилетний срок, а среди членов регулятора у него практически нет «оппозиции»: на сентябрьском заседании лишь двое из девяти управляющих не поддержали идею сохранения низких процентных ставок.
Более того, некоторые из его коллег выступают за снижение ставки дальше в отрицательную область и расширение стимулирующей программы. Поэтому Банк Японии вряд ли отклонится от своего курса в ближайшие годы – разве что в сторону смягчения монетарной политики. Два месяца назад японский Центробанк уже сделал в эту сторону первый шаг, увеличив диапазон границ до -0,2%. После этого регулятор занял выжидательную позицию: на своём последнем заседании Курода не стал менять параметры монетарной политики, оказав на иену давление вербального характера. Он сообщил, что зарплаты растут крайне медленными темпами, а инфляция не поднялась даже до половины своего целевого двухпроцентного уровня, поэтому Центробанк «оставляет за собой право» прибегнуть к соответствующей реакции.
И хотя он не стал детализировать свою мысль, в арсенале у Банка Японии есть дополнительные рычаги влияния (кроме снижения процентной ставки) – речь идёт об увеличении объемов покупок японских государственных облигаций и увеличении денежной базы. В какой именно момент японский регулятор перейдёт «от слов к делу», никому не известно, но по опыту прошлых лет можно предположить, что это произойдёт внезапно и без какого-либо предварительного предупреждения.
Таким образом, перспективы жёсткого Брекзита пока не пугают трейдеров кросс-пары, особенно если на другой чаше весов – затяжная ультрамягкая политика Банка Японии с перспективой дальнейшего смягчения. Вполне вероятно, что ситуация резко изменится, если станет окончательно ясно, что сделка между Лондоном и Брюсселем не состоится: но пока этого не произошло, пара gbp/jpy имеет потенциал для своего дальнейшего роста к отметке 150.05 – это верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике и верхняя линия данного индикатора на недельном графике, которая совпадает с верхней границей облака Kumo. Это достаточно сильный уровень сопротивления, о преодолении которого говорить пока рано – однако тестирование данного таргета в ближайшее время отнюдь не исключено.
