Сообщение о том, что лидеры США и Китая могут не встретиться до 1 марта, послужило причиной сильных распродаж на фондовых площадках Европы и США. Телеканал CNBC сообщил, что вероятность такой встречи «крайне мала», а глава Национального экономического совета Белого дома Лоуренс Кадлоу в интервью телеканалу Fox Business был вынужден признать, что разногласий все еще очень много и предстоит большая работа по их преодолению.
Поскольку именно с 1 марта США намерены повысить импортные пошлины из Китая на 25%, рынки предполагали, что до этого срока лидеры двух стран смогут найти взаимоприемлемое решение. Если встреча не состоится, накопленный авансом позитив может улетучиться в мгновение ока, что приведет к падению рискованных активов и росту спроса на золото и облигации.
Еврозона
Экспорт и импорт в Германии и в декабре оказались лучше прогнозов, рост на 1.5% и 1.2% против +0.4% и -1.6% месяцем ранее, однако для того, чтобы поддержать евро, этого явно недостаточно. Сегодня EURUSD будет искать направление, торговля с высокой вероятностью пройдет в боковом диапазоне, не исключена попытка проверить на прочность достигнутый в четверг минимум 1.1323, поскольку следующая цель 1.1288 по-прежнему является более приоритетной. Возможен коррекционный рост к 1.1365/70, но он менее вероятен.
Великобритания
Как и ожидалось, Банк Англии единогласно проголосовал за сохранение ставки на уровне 0.75%, одновременно понизив прогнозы как по ВВП, так и по инфляции. Прогноз по росту экономики на 2019 г. снижен с 1.7% до 1.2%, на 2020 г. с 1.7% до 1.5%, и только с 2021 г. рост экономики ускорится.
Несмотря на то что Банк сделал поправку на необходимость пересмотра после того, как ситуация с Brexit станет более определенной, прогнозы выглядят чересчур оптимистично. Индексы PMI очень плохие и указывают на нулевой рост в 1 квартале, поэтому для выхода 1.2% в течение года потребуется сильный позитивный вклад трёх других кварталов.
Но вот на каких ресурсах этот вклад будет получен, пока совершенно неясно. Как отмечается в отчете по инфляции, рост инвестиций в бизнес упал в Великобритании ниже, чем во всех странах G7, а в прошлом году и вовсе стал отрицательным.
При этом никаких проблем, связанных с ужесточением финансовых условий, не наблюдается. Подешевевший фунт поддерживает рентабельность капитала на высоком уровне, особенно в производственном секторе, нет никаких существенных изменений по стоимости или доступности банковского кредитования. Банк Англии прогнозирует, что в течение всего 2019 г. инвестиции в бизнес продолжат снижение, поскольку неопределенность, связанная с Brexit, сохраняется.
Частично оптимизм объясняется ростом средней заработной платы, которая находится на самом высоком уровне за 10 лет, а потому регулятор рассчитывает, что рост инфляции возобновится уже в скором будущем, а потребление будет достаточным для роста экономики.
Как бы то ни было, шансы на то, что в мае Банк Англии поднимет ставку, снизились практически до нуля. В лучшем случае рынок ждет этого шага в ноябре, да и то при соблюдении ряда условий. Как пояснил на пресс-конференции Марк Карни, ставка может быть поднята и раньше, как только разъяснится неопределенность с Brexit, поскольку компании в изменившихся условиях смогут возобновить инвестиционные планы.
Определенные надежды возлагались на состоявшиеся в четверг переговоры Терезы Мэй с лидерами Евросоюза, но никаких весомых результатов они не принесли. Как заявил Ж.-К. Юнкер, ЕС не будет повторно обсуждать соглашение о выходе Великобритании из ЕС, еще одна встреча запланирована до конца февраля, однако шансов на прорыв по-прежнему немного.
Достигнутый накануне минимум 1.2852 останется в качестве ориентира, GBPUSD может сделать еще одну попытку коррекционного роста и проверить на прочность 1.2989, однако более вероятна торговля в диапазоне.
