Валютная пара доллар/иена сегодня обновила годовой максимум, вплотную подобравшись к границам 112-й фигуры. Укрепление американской валюты на фоне снижения антирисковых настроений на рынке толкает пару вверх, тогда как собственных аргументов для роста у иены по-прежнему нет.
Временное усиление японской валюты объяснялось всплеском геополитической напряжённости, когда возникла угроза полномасштабной войны между двумя государствами, обладающими ядерным арсеналом. На протяжении нескольких дней ситуация «висела на волоске»: взаимные обвинения и обстрелы повышали вероятность дальнейшей эскалации, и данный факт в свою очередь увеличивал спрос на защитные активы. Впрочем, уже сегодня появились намёки на урегулирование конфликта. По словам премьер-министра Пакистана, индийский пилот, попавший в плен к пакистанским военным, будет освобождён в самое ближайшее время. По словам премьера, Пакистан таким образом проявляет мирный жест в целях деэскалации конфликтной ситуации.
Кроме индо-пакистанского конфликта, трейдеров также волновал и провал переговоров между Трампом и Ыном. Напомню, что переговорный процесс между лидерами США и КНДР завершился досрочно, так как американцы отвергли предложение северокорейской стороны. Но позже стало известно, что стороны договорились о продолжении двусторонних отношений, а главы государств пообещали провести со временем новую встречу, «чтобы продолжить продуктивную дискуссию».
Таким образом, буквально за сутки ситуация геополитического характера достаточно резко изменилась, после чего на рынке появилась тяга к риску, а иена и золото стали терять в цене. Доллар в свою очередь получил поддержку со стороны данных по росту американской экономики. И хотя показатель ВВП продемонстрировал ожидаемое снижение, темпы замедления этого индикатора оказались не такими быстрыми.
Так, вместо прогнозируемого роста ВВП в четвёртом квартале прошлого года до 2,2%, индекс вырос до 2,6%. Кроме того, позитивным сюрпризом вчерашнего релиза стала динамика ценового индекса ВВП. Этот индикатор также вышел чуть лучше ожиданий (1,8% вместо 1,7%), хотя фактически индекс остался на уровне третьего квартала. Также трейдеры обратили внимание на PMI Чикаго, который достиг максимума с декабря 2017 года: индекс деловой активности в штате Иллинойс подскочил в феврале до 64,7 пункта вопреки прогнозам роста до 57,5. Для сравнения: в прошлом месяце этот индикатор вышел на отметке 56,7. Структура данного показателя говорит о том, что компоненты новых заказов, объема производства и занятости выросли до максимальных отметок.
Здесь необходимо отметить, что динамика ВВП остаётся негативной, так как снижение показателя фиксируется уже третий квартал подряд. Но долларовые быки смогли «переубедить» рынок, аргументируя свои доводы тем, что перспективы американской экономики выглядят не так пессимистично, как об этом говорят – а это означает, что Федрезерв может возобновить ужесточение монетарной политики во второй половине этого года. На мой взгляд, данные выводы слишком преждевременны. К слову, Джером Пауэлл, выступая в Конгрессе, признал, что экономика США находится «в хорошей форме», однако есть и другие сдерживающие факторы, которые влияют на решительность регулятора (динамика мировой экономики, слабый рост инфляции и уровня заработных плат). Другими словами, вчерашние данные вряд ли лягут в основу долларового ралли – мы имеем дело лишь с временной коррекцией.
Тем не менее если говорить непосредственно о паре usd/jpy, то доллар здесь имеет приоритетное значение, так как иена ориентируется в основном на внешние фундаментальные факторы. Деэскалация индо-пакистанского конфликта, а также продолжение диалога между США и КНДР снизили антирисковые настроения, после чего иена подешевела по всему рынку. «Внутренние» фундаментальные факторы лишь подстёгивают процесс девальвации. Так, на рынке активно муссируются слухи о том, что Банк Японии может расширить стимулирующую программу в ближайшее время, увеличив покупку гособлигаций. По словам Куроды, регулятор прибегнет к таким мерам, «если экономика и инфляция потеряют импульс». Здесь стоит напомнить, что японская экономика по сравнению с третьим кварталом выросла на 0,3% не дотянув до прогнозов большинства аналитиков (они прогнозировали рост на 0,4%). Инфляция в Японии также растёт достаточно слабыми темпами (ИПЦ на 0,8%, базовая – на 0,4%), оставаясь вдалеке от целевого уровня. Поэтому вероятность смягчения монетарной политики Банком Японии действительно достаточно высока.
Резюмируя сказанное, можно сделать несколько выводов. Во-первых, пара доллар/иена обоснованно покинула ценовой диапазон 110-111 (где находилась почти весь февраль). Во-вторых, у пары есть потенциал для дальнейшего роста.
На дневном графике цена находится на верхней линии индикатора Bollinger Bands, линии которого демонстрируют расширенный канал. Индикатор Ichimoku сформировал один из самых сильных своих сигналов – бычий «Парад линий». Кроме того, пара расположена над облаком Kumo, что также свидетельствует о северном направлении цены. Покупки можно рассматривать и с текущих отметок, но целесообразнее дождаться закрепления цены в области 112-й фигуры. Примечательно, что следующий уровень сопротивления находится достаточно высоко – на верхней линии индикатора Bollinger Bands, который соответствует цене 114,75.
