empty
 
 
18.03.2019 18:20
Взлёт рубля: чем объясняется ревальвация российской валюты?

Российский рубль продолжает демонстрировать рост: в паре с американской валютой он подошёл уже к границам 63-й фигуры, вернувшись тем самым в диапазон 62-64, в рамках которого пара колебалась на протяжении многих месяцев в прошлом году. Такая ценовая динамика обусловлена многими фундаментальными факторами. Если быть точнее, то практически все обстоятельства сейчас складываются в пользу дальнейшей ревальвации рубля. Впрочем, обо всём по порядку.

Изображение больше не актуально

Прежде всего стоит сказать о поддержке внешнего фундаментального фона. Рынок нефти положительно отреагировал на последние заявления представителей Саудовской Аравии, которые сообщили о выполнении своих обязательств в рамках соглашения об ограничении добычи нефти на 90%. Также саудиты сообщили, что в марте ОПЕК+ сократит поставки «более чем на 100%», то есть более чем на 1,2 миллиона баррелей в сутки. И хотя вопрос продления данного соглашения (срок которого истекает в июне) находится в подвешенном состоянии, активизация ограничения производства толкает баррель вверх: на момент написания этих строк Brent снова торгуется в области 67 долларов после небольшого снижения в начале марта.

С одной стороны, влияние нефтяного рынка на динамику российской валюты отчасти нивелируется действием «бюджетного правила». С другой же стороны, рост котировок оказывает положительное влияние на экономику РФ в целом, поэтому де-факто рубль всё равно реагирует на укрепление «чёрного золота», пусть и опосредованно.

А вот вопрос введения санкций со стороны США имеет непосредственное влияние на российскую валюту. Правда, если только речь идёт об их самом жёстком варианте – против российского госдолга и российских банков. Так называемые «санкции из ада» пытаются принять уже почти год, однако соответствующие проекты законов так и не были внесены в повестку дня. Ещё прошлым летом его отложили до сентября, затем – до промежуточных выборов (которые состоялись в ноябре), а после этого – до января. Одиозный законопроект должен был предметом рассмотрения уже нового состава Конгресса, однако этого не произошло.

Изображение больше не актуально

27 февраля была опубликована обновленная версия данного законопроекта (в связи с чем рубль подешевел на несколько фигур), но конгрессмены так и не решаются приступить к его обсуждению. Сам факт данной нерешительности говорит о многом – как минимум о том, что политические «ястребы» не имеют должной поддержки среди конгрессменов. Поэтому, выдержав паузу после публикации обновленной версии законопроекта, рубль позволил себе дорожать, хотя вопрос «адских санкций» всё ещё не снят с повестки дня американского политикума.

Поддержку российской валюте оказывают и «внутренние» фундаментальные факторы. В частности, Минфин РФ на днях поставил рекорд по продаже ОФЗ. Министерству удалось реализовать облигаций на 91,43 миллиарда рублей: это абсолютный рекорд размещений в рамках одного дня. Что особенно важно – доля вложений нерезидентов в ОФЗ на счетах иностранных депозитариев в НРД в общем объеме рынка в прошлом месяце выросла с 24,4% до 25,5%. Как отметили в Центробанке России, доля их покупок в рамках первичного размещения ОФЗ вернулась к значениям первого квартала прошлого года.

Отчасти из-за этого трейдеры не ожидают от Банка России каких-либо резких заявлений и (тем более) неожиданных решений на предстоящем заседании, которое состоится уже в эту пятницу. Большинство опрошенных экономистов уверено в том, что регулятор сохранит ставку на уровне 7,75% и несколько смягчит свою риторику. Динамика инфляционных показателей и размещение рекордных объемов ОФЗ говорит о том, что ЦБ России заявит о завершении цикла ужесточения политики или как минимум прозрачно на это намекнёт.

Ну и в конце концов нельзя забывать о налоговом периоде, который стартовал в России в минувшую пятницу. Пик платежей придется на следующий понедельник (25 марта), когда завершится уплата НДПИ, НДС и акцизов. Но рубль заблаговременно отыгрывает данный факт, ведь, по предварительным оценкам, объем налоговых платежей в марте этого года может составить от 2,1 до 2,9 триллиона рублей – это значительно выше оценки февральских налогов в (1,5-1,8 триллиона).

Изображение больше не актуально

Таким образом, на данный момент для российской валюты «сошлись звёзды»: рост нефтяного рынка совпал с общим ослаблением гринбека. На фоне тишины относительно перспектив введения «адских санкций» рубль пользуется поддержкой внутренних фундаментальных факторов. Всё это говорит о том, что в ближайшее время пара usd/rur снова протестирует 63-ю фигуру, с чётким намерением обосноваться в этой ценовой области.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Ирина Манзенко
© 2007-2024
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Счастливый депозит
    Пополни счет на $3 000 и получи еще $8000!
    В марте мы проводим розыгрыш $8000 в рамках акции "Счастливый депозит"!
    Пополнив счет на сумму не менее $3 000, вы автоматически становитесь участником акции.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Девайсы в подарок
    Становитесь участником розыгрыша мобильных девайсов при пополнении счета от $500
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Бонус ИнстаФорекс 100%
    Прекрасный шанс увеличить первый депозит на 100%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
  • Бонус на каждое пополнение ИнстаФорекс 55%
    Оформите заявку и увеличивайте каждый депозит на 55%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
  • Бонус на каждое пополнение ИнстаФорекс 30%
    Реальная возможность увеличить каждый депозит на 30%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС

Рекомендованные статьи

Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок