Доллар США испытывает наслаждение от американских горок. Его падение после июньского заседания FOMC сменилось взлетом после выхода в свет сильной статистики по занятости. Дальше – больше. Джером Пауэлл своими комментариями о целесообразности снижения ставок индекс USD уронил, однако рост розничных продаж, промышленного производства и улучшение прогнозов по ВВП вернули доллар на исходные позиции. Благодаря «голубиной» риторике чиновников ФРС и слабых данных по немецким ценам производителей, пара EUR/USD провернула трюк со шляпой еще раз.

Такое поведение основной мировой валюты – результат сомнений инвесторов в том, насколько Федрезерв снизит ставки в июле, а также как на это отреагируют его конкуренты. Неопределенность усиливается в связи с гуляющими на рынке Forex слухами о валютных интервенциях Вашингтона. Впервые с 2011 Казначейство может проявлять активность, хотя Стив Мнучин на конференции банкиров в Париже заявил, что политика в отношении доллара остается неизменной. Хотя и может поменяться в ближайшее время. Пока же инвесторы вынуждены ориентироваться на срочный рынок, инструменты которого в середине лета изрядно лихорадит.

В частности, обращает на себя внимание изменение шансов снижения ставки ФРС на 50 б.п. на ближайшей встрече. После предыдущего заседания они взлетели выше 40%, после релиза данных о занятости – рухнули к отметке 2%, однако чиновники FOMC их вновь подняли. Благодаря пламенному спичу Джона Уильямса о том, что в условиях низких затрат по займам Центробанк должен действовать агрессивно, показатель взлетел до 70%. Представителям ФРБ Нью-Йорка пришлось даже объяснять, что их глава имел в виду не текущую ситуацию, а академические исследования.

Динамика вероятности изменения ставки ФРС в июле

По сути динамика EUR/USD на неделе к 19 июля определялась исключительно долларом, однако стоило евро проявить свою слабость, как «быки» отказались от идеи штурма сопротивлений на 1,1285 и 1,13. Июньские цены производителей Германии, опережающий индикатор для инфляции, сократились на 0,4% м/м, что усиливает риски снижения ставок ЕЦБ. По мнению большинства экспертов Reuters, Центробанк сделает это в сентябре. 40% из более чем сотни респондентов считают, что он реанимирует QE. В предыдущем опросе фигурировала цифра 15%.

Ключевыми событиями недели к 26 июля станут релизы данных по европейской деловой активности за июль и американскому ВВП за второй квартал, которые продемонстрируют, как экономики Старого и Нового света адаптировались к внешним потрясениям, а также заседание Управляющего совета ЕЦБ. От Марио Драги инвесторы ждут намека на ослабление денежно-кредитной политики в сентябре. Не дождутся – евро взлетит. Впрочем, продажи на слухах EUR/USD накануне важной встречи могут завершиться покупками на фактах.

Технически на дневном графике пары по-прежнему актуален паттерн «Ромбовидное дно». Прорыв нижней границы треугольника вблизи поддержки на 1,12-1215 позволит «медведям» рассчитывать на продолжение пике к 1,1135 и ниже. Напротив, успешный штурм сопротивлений на 1,13 и 1,1325 усилит риски реализации таргета на 161,8% по модели AB=CD.

EUR/USD, дневной график