empty
 
 
16.08.2019 12:06
Когда в бой вступает «тяжелая артиллерия», у евро не остается иного выбора, как идти на снижение

Изображение больше не актуально

Единая европейская валюта резко подешевела в четверг, вплотную приблизившись к новому минимуму за два года.

Накануне курс евро по отношению к доллару США просел почти на 0,5%. Распродажи единой европейской валюты спровоцировали заявления члена Совета управляющих ЕЦБ Олли Рена. По его словам, на следующем заседании европейский регулятор объявит о пакете мер стимулирования, включив в него существенные и достаточные покупки облигаций, а также снижение процентных ставок. Эти меры могут превзойти все ожидания инвесторов.

«Когда вы имеете дело с финансовыми рынками, всегда лучше превзойти ожидания, чем не оправдать их, и лучше принять более сильный пакет мер, чем сделать какие-либо скромные шаги», – сказал высокопоставленный чиновник ЕЦБ.

Он указал на ряд рисков, угрожающих европейской экономике, включая нестабильную политическую ситуацию в Италии, замедление экономического роста в Китае, неопределенность в глобальной экономике, вызванную напряженностью в торговых отношениях США и Поднебесной, и возможность «жесткого» Brexit.

«В течение последних двух месяцев наблюдается некоторое ухудшение экономических перспектив Европы. Этот ухудшающийся экономический фон оправдывает принятие дальнейших мер в кредитно-денежной политике, что мы и собираемся сделать в сентябре. Я думаю, что большинство в Совете управляющих ЕЦБ, скорее всего, предпочтет агрессивный пакет стимулов», – отметил О. Рен.

Изображение больше не актуально

Цель подобной риторики вполне понятна: сделать единую европейскую валюту дешевле и дать возможность разогнать инфляцию в еврозоне.

Уже не первый год эксперты пророчат евро падение до уровня паритета с долларом США.

Пойдет ли EUR/USD на обновление локальных минимумов? С фундаментальной точки зрения евровалюта слабее гринбека. Техническая картина показывает, что потенциал снижения EUR/USD, действительно, высок. Однако впереди сентябрь – месяц, когда от слов к делу могут перейти как Федрезерв, так и ЕЦБ.

Согласно опросу, проведенному недавно агентством Bloomberg, подавляющее большинство экономистов ожидают, что в сентябре европейский регулятор опустит ставку по депозитам еще глубже на отрицательную территорию (с -0,4% до -0,5%), а также объявит о запуске новой программы денежной эмиссии через скупку активов.

При этом объемы нового раунда количественного смягчения (кстати, третьего за последние девять лет) по-прежнему остаются предметом спора.

Так, специалисты ABN Amro считают, что покупки активов составят €70 млрд в месяц и будут осуществляться в течение девяти месяцев. Morgan Stanley же прогнозирует QE на уровне €45-60 млрд в месяц на протяжении как минимум одного года. По расчетам Goldman Sachs, ЕЦБ «напечатает» в общей сложности до €300 млрд.

Некоторые аналитики полагают, что о покупке облигаций будет объявлено одновременно со снижением ставки, в то время как другие прогнозируют запуск QE с задержкой. В частности, UBS не считает новые покупки активов решенным вопросом.

Сентябрьское заседание европейского регулятора станет последним для Марио Драги в качестве председателя ЦБ. Напоследок он может все-таки решиться поразить инвесторов. Однако с учетом того, что процентные ставки в еврозоне и так находятся на отрицательной территории, удивить участников рынка может лишь запуск новой масштабной программы QE. Такой шаг, безусловно, окажет негативное влияние на курс единой европейской валюты.

Изображение больше не актуально

На июльской встрече у чиновников FOMC не было серьезных оснований для дополнительного смягчения монетарной политики, однако распродажа на американском фондовом рынке и ухудшение торговых отношений США и Китая привели к тому, что инвесторы ожидают от ФРС как минимум еще два раунда снижения процентных ставок в текущем году. По мнению ряда экспертов, сейчас у американского ЦБ не остается иного выбора, кроме как следовать этим ожиданиям.

Почему же тогда растет гринбек? Причины укрепления американской валюты, по-видимому, следует искать в силе Соединенных Штатов. Когда глобальная экономика во главе с Германией и Поднебесной движется к рецессии, американская экономика уверенно стоит на ногах, что покупать, как не доллар?

Вышедшие накануне данные по розничным продажам в США за июль превзошли прогнозы, что ослабило опасения инвесторов о том, что экономика страны идет к рецессии, и оказало поддержку американской валюте.

Изображение больше не актуально

«Когда остальной мир катится в пропасть, июльские цифры по розничным продажам показывают, что американский потребитель снова спешит на помощь», – заявил Майкл Пирс из Capital Economics.

Напомним, в минувшую среду впервые с 2008 года доходность 10-летних трежерис оказалась ниже доходности 2-летних бондов. Данное явление известно под термином «инверсия кривой» и считается индикатором приближающейся рецессии в США. Текущая инверсия вызвала панику на финансовых рынках и породила слухи о том, что Федрезерву придется снизить процентную ставку еще до очередного заседания, которое состоится 18 сентября, чтобы опередить нарастающую тревогу.

«Любая инверсия, которая может дать "медвежий" сигнал экономике США, должна быть устойчивой в течение определенного периода, поэтому нам придется подождать и посмотреть на это», – заявил вчера член FOMC и президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, отметив, что потрясения на финансовых рынках и замедление мировой экономики не требуют от ФРС принятия мер до запланированного заседания ЦБ 18 сентября.

По словам стратегов Goldman Sachs, статус валюты-убежища может стать основным препятствием для ослабления доллара в среднесрочной перспективе, если американский ЦБ не снизит процентную ставку сверх того, что рынок сейчас ожидает и уже заложил в котировки.

«История показывает, что доллар может вырваться из своей типичной обратной связи с глобальным ростом. Как правило, это происходит лишь тогда, когда Федрезерв достаточно сильно сужает дифференциал процентных ставок между США и их основными торговыми партнерами», – сообщили представители фининститута.

Экономисты Goldman Sachs ожидают от ФРС сокращения процентной ставки на 0,5% против прогнозируемого срочным рынком 1%.

«Дальнейшая динамика курса доллара будет зависеть от сравнения показателей экономического роста и перспектив монетарной политики в США и остального мира. Мы должны получить более четкие представления относительно обоих факторов в следующем месяце или в течение двух», – сказали они.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Виктор Исаков
© 2007-2024
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Счастливый депозит
    Пополни счет на $3 000 и получи еще $8000!
    В марте мы проводим розыгрыш $8000 в рамках акции "Счастливый депозит"!
    Пополнив счет на сумму не менее $3 000, вы автоматически становитесь участником акции.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Девайсы в подарок
    Становитесь участником розыгрыша мобильных девайсов при пополнении счета от $500
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Бонус ИнстаФорекс 100%
    Прекрасный шанс увеличить первый депозит на 100%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
  • Бонус на каждое пополнение ИнстаФорекс 55%
    Оформите заявку и увеличивайте каждый депозит на 55%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
  • Бонус на каждое пополнение ИнстаФорекс 30%
    Реальная возможность увеличить каждый депозит на 30%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС

Рекомендованные статьи

Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок