empty
 
 
22.08.2019 14:15
Рубль приходит в себя

Российский рубль начал постепенно приходить в себя на ожиданиях «голубиной» риторики Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле, которая позволит вырасти американскому рынку акций. Несмотря на то что протокол июльского заседания FOMC показал, что снижение ставки с 2,5% до 2,25% - это корректировка в середине цикла, а не начало нового цикла монетарной экспансии, инвесторы уверены, что ФРС сделает все необходимое, чтобы сигналы кривой доходности о рецессии не воплотились в жизнь. А для этого необходимо дальнейшее снижение ставки по федеральным фондам.

О том, что судьбой рубля управляет не нефть, а Вашингтон, еще раз можно было убедиться в 2019. Спровоцировав торговый конфликт с Поднебесной, Дональд Трамп позволил Штатам увеличить гандикап в экономическом росте со своими основными конкурентами – Азией и Европой. Тот факт, что Китай и Германия являются ключевыми торговыми партнерами РФ, а замедление их экономик создает встречный ветер для российского экспорта, не дает покоя поклонникам рубля. В этом отношении более сильная статистика по августовской деловой активности еврозоны, чем ожидали эксперты Bloomberg, стала одним из факторов снижения котировок USD/RUB.

В качестве двух других аналитики крупных российских банков называют рост цен на нефть и налоговый период, однако, на мой взгляд, собака зарыта в постепенно приходящем в себя классе активов развивающихся стран. Они начали за здравие благодаря намерениям ФРС посидеть на обочине и перестать ужесточать денежно-кредитную политику, а также из-за деэскалации торгового конфликта США и Китая, однако к августу сдулись. Виной всему новые пошлины на импорт Поднебесной и спич Джерома Пауэлла на пресс-конференции по итогам июльской встречи FOMC. Тогда председатель ФРС заявил о корректировке денежно-кредитной политики в середине цикла, что обвалило американские фондовые индексы и привело к массовому оттоку капитала с долговых рынков развивающихся стран. Их спреды доходности облигаций подскочили до максимальных уровней с 2012.

Динамика спредов доходности облигаций развивающихся стран

Изображение больше не актуально

Таким образом, ФРС и Белый дом то возвращают валюты EM к жизни, то закапывают их. Характерным примером является рубль, который после укрепления на 10% с начала года за последний месяц потерял 4% своей стоимости по отношению к доллару США. Это пятый худший результат среди 30 наиболее ликвидных валют на Forex, отслеживаемых Bloomberg.

Инвесторы вправе ожидать от Пауэлла «голубиной» риторики в Джексон-Хоуле. Федрезерв при принятии решений ориентируется на международные риски и американскую инфляцию, и те факты, что состояние экономик Германии и Китая со времен последней встречи FOMC ухудшилось, Штаты ввели новые тарифы на импорт Поднебесной, а ревальвация доллара угрожает росту потребительских цен, подталкивают Центробанк к снижению ставки.

Технически неспособность «быков» по USD/RUB закрепиться выше верхней границы торгового диапазона 63,7-66,5 стала первым признаком их слабости. Если «медведям» удастся удержать в своих руках уровень 65,5, риски консолидации возрастут.

USD/RUB, дневной график

Изображение больше не актуально

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2024
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Счастливый депозит
    Пополни счет на $3 000 и получи еще $8000!
    В марте мы проводим розыгрыш $8000 в рамках акции "Счастливый депозит"!
    Пополнив счет на сумму не менее $3 000, вы автоматически становитесь участником акции.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Девайсы в подарок
    Становитесь участником розыгрыша мобильных девайсов при пополнении счета от $500
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Бонус ИнстаФорекс 100%
    Прекрасный шанс увеличить первый депозит на 100%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
  • Бонус на каждое пополнение ИнстаФорекс 55%
    Оформите заявку и увеличивайте каждый депозит на 55%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
  • Бонус на каждое пополнение ИнстаФорекс 30%
    Реальная возможность увеличить каждый депозит на 30%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС

Рекомендованные статьи

Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок