Сколько веревочке не виться, а конец всегда один. Бесконечно долго консолидация на рынке нефти продолжаться не могла, и как только появились свежие драйверы, Brent вышла из торгового коридора $40-44 за баррель. До этого момента рынок взвешивал, сможет ли сокращение обязательств по снижению добычи ОПЕК+ и рост числа инфицированных в США, Бразилии, Индии и других странах перевесить восстановление спроса со стороны Китая и еврозоны. Инвесторы не спешили форсировать события, однако принятие ЕС франко-германского предложения о фискальном стимуле на €1,8 трлн изменило расстановку сил.

Рынок с сомнением относился к улучшению американской статистики по занятости, розничным продажам, промышленному производству и деловой активности, полагая, что чем быстрее будет открываться экономика США, тем хуже будут обстоять дела с COVID-19. Тем не менее запасы нефти в Штатах на неделе к 10 июля сократились на наибольшую величину за год (8,32 млн баррелей) и, вероятнее всего, продолжили это делать по итогам пятидневки к 17 июля. По мнению экспертов Bloomberg, речь идет о 750 тыс. б/с. Динамика показателя свидетельствует, что вопреки неблагоприятной эпидемиологической обстановке, внутренний спрос на черное золото в Штатах растет, что не может не радовать «быков» по Brent и WTI.

С другой стороны, наводнения к Китае ударили по спросу со стороны одного из крупнейших потребителей нефти в мире, а решение ОПЕК+ сокращать добычу не на 9,7 млн б/с, как в мае-июле, а приблизительно на 8,1 млн б/с с августа по ноябрь является «медвежьим» фактором для черного золота. Неудивительно, что спекулянты не знали, что делать, и метались из одной крайности в другую: по итогам недели к 14 июля они приобрели около 24 млн баррелей по 6 наиболее активно торгуемым фьючерсным и опционным контрактам на нефть и нефтепродукты, а пятидневкой ранее продали 21 млн баррелей. В настоящее время чистая длинная позиция (642 млн баррелей) соответствует своему среднему значению за последние 7 лет (641 млн баррелей), как, впрочем, и соотношение длинных и коротких позиций (4,2 к 1 против 4,4 к 1).

Неуверенность противников выливалась в консолидацию, которая, согласно рыночным принципам, должна была уступить место новому тренду.

Динамика основных сортов нефти

Катализатором выхода котировок Brent за пределы торгового канала $40-44 за баррель стала информация об успешных испытаниях вакцин против COVID-19 и положительный вердикт ЕС по фискальному стимулу. Первая новость подтолкнула вверх американские фондовые индексы, вторая способствовала ослаблению доллара США и увеличила вероятность быстрого восстановления европейского ВВП, что является «бычьим» фактором для нефти.

В целом возвращение глобальной экономики к тренду быстрее, чем изначально предполагалось, позволит рынку черного золота с легкостью поглотить 1,6-2 млн б/с в виде увеличения добычи со стороны ОПЕК+. Ралли североморского сорта в направлении таргета на 161,8% по паттерну AB=CD ($51) продолжается, сформированные от уровня $44 за баррель длинные позиции следует держать и наращивать на спадах.

Brent, дневной график