Завтра состоится августовское заседание Резервного банка Новой Зеландии, по итогам которого будет определена судьба монетарной политики ЦБ. Впрочем, по мнению большинства экспертов, никаких сюрпризов РБНЗ не преподнесёт – встреча будет «проходной», без каких-либо сенсаций. Тем не менее трейдеры nzd/usd вряд ли проигнорируют завтрашнее событие. Сейчас по паре проходит позиционная борьба за 66-ю фигуру: медведи пытаются утянуть цену к уровню поддержки 0,6540 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике), тогда как быки сопротивляются, контратакуя медвежьи позиции. Покупателям необходимо остаться в рамках 66-й фигуры, а для этого нужно закрепиться выше отметки 0,6620 (средняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме). На данный момент пара следует в основном за американской валютой, которая также не может определиться с вектором своего движения. Но завтрашнее заседание РБНЗ может стать определяющим фактором для трейдеров, по крайней мере в среднесрочной перспективе. И хотя маятник может качнуться в любую сторону, на мой взгляд, новозеландский Центробанк де-факто окажется на стороне «киви».
Прежде всего необходимо отметить, что Новая Зеландия одна из первых стран в мире победила коронавирус. На минувших выходных премьер-министр страны Джасинда Ардерн отметила сто дней без выявления новых «неимпортированных» случаев заражения внутри страны. И хотя с формальной точки зрения о полной и безоговорочной капитуляции болезни говорить нельзя (в стране всё-таки есть инфицированные), на данный момент их количество равняется двум десяткам: 22 заболевших на 5-миллионное государство. Неудивительно, что глава ВОЗ вчера посоветовал миру брать пример с Новой Зеландии в борьбе с коронавирусом – по его словам, новозеландцы смогли пресечь вирус на раннем этапе распространения благодаря эффективным и, главное, – вовремя принятым карантинным мерам. Это позволило Веллингтону «досрочно» перезапустить экономику – гораздо раньше многих стран мира. То есть процесс восстановления ключевых макроэкономических индикаторов начался раньше, и по большому счёту лишь общее замедление мировой экономики служит якорем для новозеландской экономики.
Основные макроэкономические показатели Новой Зеландии выходили в последнее время либо в соответствии с прогнозами либо лучше ожиданий. И здесь стоит учесть, что многие из них утратили свою актуальность, так как отражали положение дел на пике эпидемии (во втором квартале). Например, трейдеры достаточно спокойно отнеслись к спаду инфляции – в квартальном исчислении индекс потребительских цен впервые с 2016 года рухнул в отрицательную область. В годовом выражении также была зафиксирована негативная, но прогнозируемая динамика, – ИПЦ ожидаемо снизился до 1,5%. И данный спад не носит сверхъестественный характер: с 2017 года новозеландская инфляция колеблется в диапазоне 1,3%–1,9%, поэтому текущее снижение является вполне допустимым. Более того, опубликованные в июле инфляционные ожидания РБНЗ за третий квартал выросли – с 1,2% до 1,45%.
Аналогичная ситуация сложилась в сфере рынка труда: согласно последним данным, уровень безработицы в Новой Зеландии снизился до 4,0%. Этот показатель колеблется в диапазоне 4,0%–4,3% ещё со второго квартала 2018 года, поэтому можно сказать, что здесь коронавирусный кризис не оставил своего отпечатка.
Учитывая всё вышесказанное, можно предположить, что завтрашнее заседание РБНЗ не будет кардинально отличаться предыдущего, которое прошло в июне. Тогда Орр заявил о том, что ставка может быть пересмотрена лишь в сторону снижения, тогда как ЦБ не планирует ужесточать монетарную политику на протяжении как минимум следующих 12 месяцев. Также он не исключил и дальнейшее расширение QE «в случае необходимости». При этом глава ЦБ сообщил о том, что регулярно будет регулярно пересматривать программу покупки активов. Также он повторил уже стандартную фразу о том, что Центробанк готов использовать «дополнительные инструменты монетарной политики».
В июне Адриан Орр не стал акцентировать внимание на положительных тенденциях в экономике страны. И вероятнее всего, не будет этого делать в августе. По вполне понятной причине: главу ЦБ не устраивает текущий курс новозеландского доллара. В одном из своих интервью он отметил, что рост курса nzd/usd оказал дополнительное давление на прибыль от экспорта, тогда как баланс рисков для экономики по-прежнему остается понижательным. Здесь стоит напомнить, что с мая этого года новозеландский доллар укрепился к американской валюте почти на 700 пунктов.
Таким образом, Резервный банк Новой Зеландии, вероятнее всего, завтра повторит основные тезисы своего июньского заседания. Некоторые из экспертов допускают, что регулятор по итогам завтрашней встречи расширит программу покупки гособлигаций до 90 млрд новозеландских долларов (на текущий момент она составляет 60 миллиардов). Но на мой взгляд, Центробанк лишь анонсирует подобные шаги, тогда как реализует их лишь в сентябре. Выжидательная позиция РБНЗ, даже без «восторженно-оптимистичных» комментариев, окажет поддержку новозеландскому доллару. Это позволит покупателям nzd/usd не только закрепиться выше уровня сопротивления 0,6620, но и подойти к ключевому уровню сопротивления 0,6700 (это верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). Поэтому лонги можно рассматривать либо с текущих позиций, либо по итогам завтрашней встречи членов регулятора.
