Разочаровывающая статистика по американским розничным продажам стала очередным гвоздем в крышку гроба доллара США. Показатель не дотянул до прогнозов экспертов Reuters, что в условиях повышенной чувствительности основных мировых валют к макростатистике способствовало очередному недельному закрытию индекса USD в красной зоне. Согласно опросам BofA Merrill Lynch, «американца» активно продают управляющие активами, 36% которых считает эту стратегию лучшей в текущем году. Когда доллар теряет позиции, «быки» по GBP/USD забывают про проблемы Туманного Альбиона.

А ведь трудностей у страны и у стерлинга предостаточно. Во втором квартале ВВП просел на более чем 20%, что вдвое больше, чем экономики США или еврозоны. Британия чуть позже стала использовать локдаун и вышла из него на 2-3 недели позднее, чем остальные страны Европы. Риски безрезультативного Brexit никуда не исчезли, а восстановление валового внутреннего продукта наверняка будет тяжелым. В чем же дело, почему так уверенно растет фунт?

На мой взгляд, основная причина – слабый доллар, однако она не единственная. После встречи с премьер-министром Британии Борисом Джонсоном его коллега из Ирландии Майкл Мартин заявил, что Джонсон имеет искреннее желание совершить сделку с ЕС. Он не хотел бы усугублять рецессию безрезультативным Brexit. В переговорах Брюсселя и Лондона есть «зона приземления», и обе стороны хотят завершить дело к октябрю. Хорошие новости политического характера – позитив для стерлинга, тем более что его противник в лице доллара США испытывает трудности из-за выборов. Никто не знает, к чему приведет инициатива Дональда Трампа об отмене голосования по почте и как скоро станут известны результаты этого голосования?

Что касается экономики, то инвесторы используют инвестиционные идеи, основанные на прогнозах будущих событий, и оставляют прошлое в покое как отыгранный фактор. В этом отношении сильная статистика по инфляции, розничным продажам и деловой активности способна оказать «быкам» по GBP/USD посильную помощь. Она окончательно разубедит рынок в желании Банка Англии вводить отрицательные процентные ставки.

Динамика деловой активности и ВВП Британии

Позиции доллара США продолжают выглядеть уязвимыми. Розничные продажи могут стать началом конца. Ухудшение эпидемиологической обстановки в Штатах в середине лета чревато серией разочаровывающих макроэкономических отчетов, что нанесет удар по доллару. Попытка Дональда Трампа в преддверии выборов наверстать упущенное и проявить жесткость в отношении к официальному Пекину и к китайским компаниям выглядит запоздалой и вредит индексу USD. Противник фунта едва держится на ногах, почему бы GBP/USD не продолжить ралли?

Риски, безусловно, есть. Мрачные данные по инфляции, розничным продажи и деловой активности Туманного Альбиона способны вернуть слухи о падении ставки РЕПО ниже нуля. Вторая волна COVID-19 в Старом Свете подорвет доверие не только к евро, но и к другим европейским валютам. Впрочем, пока всего этого не произошло, есть возможность купить фунт на прорыве сопротивлений на 1,314 и 1,32.

GBP/USD, дневной график