Рост американских фондовых индексов, отступление доллара и слухи о заключении сделки между демократами и республиканцами о дополнительном фискальном стимуле до выборов 4 ноября вернули нефть к жизни. Котировки Brent выросли к недельным максимумам, однако вряд ли существующего позитива будет достаточно для продолжения ралли. Другое дело, если на рынке появится новость об увеличении глобального спроса.

Несмотря на то что число умерших от COVID-19 в мире превысило 1 млн человек, тема президентских выборов в США постепенно отвоевывает себе место под солнцем у пандемии. Дональд Трамп не намерен просто так отказываться от власти в случае своего проигрыша. Нынешний хозяин Белого дома утверждает, что результаты могут быть сфальсифицированы из-за голосования по почте. К неопределенности по поводу исхода выборов добавляется неопределенность о сроках оглашения результатов и дальнейших действях республиканцев, что приводит к росту спроса на активы-убежища и к коррекции американских фондовых индексов.

Дональд Трамп и его команда представляют Джо Байдена как человека, который положит конец эпохе энергетического доминирования Америки из-за перехода к низкоуглеродным технологиям. Учитывая, что американская добыча нефти достигла рекордной отметки 13 млн б/с в ноябре, а затем резко упала из-за пандемии, довольно необычно слышать слово «эпоха» применительно к периоду в несколько месяцев. К тому же если более жесткие стандарты в нефтяной отрасли не будут введены, это вовсе не значит, что она начнет бурно восстанавливаться. Более жесткие стандарты пробега не имеют значения, если люди не имеют возможность купить себе автомобиль.

На мой взгляд, нефтяной отрасли США не следует бояться победы Джо Байдена на выборах. Вероятнее всего, она приведет к ослаблению американского доллара из-за роста двойного дефицита. Падение индекса USD является «бычьим» драйвером для черного золота.

Таким образом, риски виктории демократов 4 ноября – не самая большая проблема для рынка нефти. «Быкам» для продолжения ралли нужен свежий драйвер, лучше всего в виде новостей о росте глобального спроса. Подсказку может дать релиз данных об американских запасах нефти. По мнению экспертов Bloomberg, на неделе к 26 сентября они увеличились на 1 млн баррелей, однако запасы бензина могут сократиться 9-й раз подряд, что является хорошей новостью для Brent и WTI.

Динамика запасов бензина в США

Пусть в прогнозах ведущих нефтетрейдеров, включая Vitol, Gunvor и Mercuria царит умеренный пессимизм (компании не рассчитывают на достижение глобальным спросом пика ранее 2030 и ожидают длительной консолидации Brent вблизи $45 за баррель в течение следующих 6 месяцев), я считаю, что стакан наполовину полон. Смертность от COVID-19 во второй волне не так высока, как в первой, вакцины на подходе, а с ними и продолжение процессов восстановления мировой экономики и глобального спроса на нефть. В связи с этим трейдерам следует использовать стратегии покупок североморского сорта. Прорыв сопротивления на $43,5 за баррель может открыть «быкам» дорогу на север в направлении $45 и $47,2.

Brent, дневной график