Ситуация на американских фондовых площадках ухудшается. Последние показатели и внутренняя динамика говорят о том, что у активно покупающих акции профессиональных и розничных инвесторов заканчиваются свободные деньги. На горизонте риски роста волатильности и резкого снижения рынка. Это произойдет в случае обилия плохих новостей, а таковые, как известно, имеются.

Европа на грани закрытия на карантин, аналогичный весеннему. США не устают сообщать о рекордном приросте инфицированных коронавирусом, а вашингтонские переговоры по поводу стимулирующих мер для экономики так ни к чему и не привели.

Все это портит настроения инвесторам, которые рассчитывали на скорое появление вакцины и восстановление мирового экономического роста.

Последний виток давления вернул ключевые американские индикаторы к минимальным отметкам 3-недельной давности. На рынке сейчас не просто коррекция, а краткосрочный «медвежий» тренд, способный перерасти в нечто большее. Перед выборами президента США инвесторы могут проявить осторожность, что усилит нисходящую динамику. При таком развитии сценария S&P 500 может быстро пройти важную линию поддержки в виде 200-дневной средней, которая на 7% ниже нынешних показателей индикатора. Нервозность рынков можно будет увидеть перед выборами и после оглашения первых результатов.

Стоит отметить, что некий приступ паники, который мы сейчас наблюдаем, связан не только с предвыборной неопределенностью. После рекордного числа заболевших может пойти и рекордная смертность от коронавируса. Пресечь это власти смогут только при помощи экономических потерь, на что рынки отреагируют молниеносно.

В такие моменты инвесторы уходят в защитные активы, такие как доллар США. Индекс американской валюты восстанавливается сегодня, поскольку спрос резко вырос. В случае обвала рынка акций гринбек вырастет, причем гораздо сильнее, чем ожидают рынки. К примеру, стратеги Unigestion теперь занимают длинную динамическую позицию по валюте США. При этом Goldman Sachs, BlackRock и UBS Asset Management продолжают продавать накануне выборов в США.

В Bloomberg пишут, что сейчас чистая спекулятивная короткая позиция по «американцу» превышает 23 млрд долларов. Показатель приблизился к экстремальным значениям 2011 года.

Тревогу вызывает рост японской иены по отношению к американской валюте. Снижение пары USD/JPY указывает на повышенную тягу в безопасную гавань. Слабость этой пары мы наблюдали и неделю назад. Тогда ей удалось сохранить позиции выше психологически важной отметки 104. Однако в последние сессии курс иены подбирается к уровню 104.10, ниже которого за последние четыре года был только в марте, и то день–два.

Отметим, что рост иены, наблюдаемый неделей ранее, был скорее сам по себе, а сейчас он подкреплен движением фондовых индикаторов. Пара USD/JPY и S&P 500 снижаются одновременно. Подыгрывает им и европейский рынок. Так, потери DAX от пиковых значений октября составили 10%. Давление на индикатор скорее идет по причине обсуждаемых новых коронавирусных ограничений в Германии. Все это вызывает беспокойство. Если не произойдет разворот пары USD/JPY и фондовых рынков США, Германии, то тогда резко усилится волатильность по широкому спектру финансовых активов, включая сырье и валюты сектора ЕМ.