Январь будет политически насыщенным в США. По результатам выборов в Сенат оба вакантных места достались демократам, а республиканцы, как и ожидалось, остались не у дел. Сторонники Трампа вчера пытались сорвать заседание Конгресса, которое должно было утвердить итоги прошедших выборов, но их действия больше были похожи на агонию. В четверг утром Конгресс продолжил работу, утвердив избрание Джо Байдена новым президентом.
Беспорядки в Вашингтоне не оказали серьезного влияния на рынки. Разве что мы можем увидеть кратковременную тягу в американский доллар и распродажу в пользу защитных активов. Это не станет сменой тренда, а будет больше похоже на небольшой ухаб на дороге, дальше все вернется на круги своя.
Вряд ли стоит тратить время на анализ текущих событий со штурмом Капитолия, гораздо важнее уделить внимание демократам, в чьих руках сейчас полная власть. Рынки и раньше закладывались на такое развитие событий, и сейчас этот тренд способен усилиться. Демократы смогут в более короткие сроки принимать нужные им законы.
Господство демократов несет с собой повышенные риски дополнительных фискальных стимулов, повышения налогов, усиления регулирования. Безусловно, в выигрыше останутся компании, наиболее сильно пострадавшие от пандемии.
Сейчас пришло время вспомнить про обещания, которые давал Байден во время предвыборной кампании. А он говорил о чеках на 2 тыс. долларов в случае большинства демократов в Сенате. В ближайшие годы правительственные расходы на поддержку населения, как ожидается, существенно подрастут.
Федрезерв должен расширять QE для сохранения контроля над расходами правительства на обслуживание долга через низкие ставки за счет массированной программы скупки бумаг.
Все это будет играть против доллара. Индекс американской валюты устойчиво снижается с мая. Серьезный же прорыв торгового диапазона произошел в июне. Именно в это время рыночные игроки начали закладываться на то, что республиканцы утратят свою власть.
В последние дни ушедшего 2020 года индекс доллара ушел ниже отметки 90 пунктов, а в начале нового уверенно закрепился под ней. В последний раз он торговался за пределами этого психологически важного уровня – 90 пунктов – почти шесть лет назад. Важная область минимумов начала 2018 года располагается у отметки 89 пунктов. Это совсем рядом от текущих значений.
Если продавцам удастся пробить вниз отметку 89, то далее мы увидим очередную волну ослабления доллара по отношению к корзине конкурентов. Таким образом, американская валюта будет находиться в поиске очередного дна, которым вполне могут стать уровни консолидации 2014 года, у отметки 80.
Стоит отметить, что в 2014-ом индекс доллара начал резко расти с этих отметок. Поспособствовали этому движению сигналы о сворачивании количественного смягчения. На данный момент от американского регулятора практически не поступает сигналов на возможное изменение параметров программы. Впрочем, в конце этого месяца будут озвучены итоги январского заседания, где должна быть принята к сведению новая информация. Скорее всего, проявятся данные по рынку труда США, где ситуация достаточно тревожная.
Вчерашний отчет ADP указал на падение занятости в декабре на 123 тыс. Это первое снижение уровня занятости частного сектора с апреля. Поскольку данные по рынку труда влияют на решение FOMC, пятничная официальная статистика может оказать существенное влияние на доллар, которого давно не было. Это произойдет, если фактический показатель разойдется с ожидаемым усредненным прогнозом роста занятости на 69 тыс. в декабре.
