Американский доллар продолжает укреплять свои позиции против доллара США, а инвесторы уходят из японской йены на фоне роста доходности американских облигаций, которая продолжилась и на прошлой неделе. Скорее всего, тренд на укрепление доллара продолжится и дальше, так как, по всей видимости, никто из руководителей центральных банков ничего предпринимать не собирается. Пятничные данные по американскому рынку труда, которые оказались лучше прогнозов экономистов, лишь подтверждают правильность стратегии крупных инвесторов по отношению к американскому доллару. Рост рынка труда произошел в результате открытия ряда предприятий после снижения числа новых заражений коронавирусом в США и продолжающейся программы вакцинации населения. Сильный рост был зафиксирован в индустрии отдыха и гостеприимства, но об этом мы подробней поговорим чуть ниже.
Давайте немного поговорим о евро и перспективах.
На этой неделе в четверг официальные лица Европейского центрального банка будут определять дальнейшую денежно-кредитную политику, так как инвесторы продолжают делать ставку на глобальный подъем мировой экономики, даже несмотря на то, что еврозона по-прежнему охвачена пандемией коронавируса. Ряд ограничений продолжает действовать во многих европейских странах, а программы вакцинации населения ЕС идет не такими быстрыми темпами, как того хотелось.
Рост доходности облигаций создает ряд проблем для президента Европейского центрального банка Кристин Лагард, которой будет необходимо считаться с этим при принятии решения по программе выкупа облигаций и процентным ставкам в этот четверг. Вряд ли кто-то ожидает, что регулятор пойдет на внесение изменений, но могут быть сделаны первые намеки в этом направлении. Сегодня инвесторы будут следить за недельными данными по объему покупки облигаций в рамках чрезвычайной программы PEPP, что позволит им узнать - увеличил ли ЕЦБ покупки на прошлой неделе или нет. От этого и будет зависеть доходность облигаций, и, соответственно, это отразится на курсе европейской валюты. Если объем покупки облигаций останется без изменений, вряд ли стоит ожидать роста евро в ближайшее время.
Кристин Лагард также нужно найти баланс не только с ростом доходности, а и с тем, чтобы не затормозить рост экономики, который серьезно застопорился в 4-м квартале 2020 года и продолжает буксовать в 1-м квартале этого. Блокировка экономик многих стран ЕС, низкая активность в сфере услуг и недостаточные усилия органов здравоохранения по вакцинации населения станут основным моментом, из-за которого Европейский центральный вряд ли будет в ближайшее время вносить изменения в свою денежно-кредитную политику.
Теперь давайте немного поговорим о цифрах, которые продолжают укреплять американский доллар. В прошлую пятницу вышел отчет Министерства труда США, в котором указано на рост рабочих мест в США в феврале этого года. Число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 379 000 в феврале после роста на 166 000 в январе этого года. Экономисты ожидали, что занятость увеличится лишь на 182 000 рабочих места. Как я отмечал выше, более сильный, чем ожидалось, рост числа рабочих мест был напрямую связана с увеличением занятости в индустрии отдыха и гостеприимства, в результате чего было добавлено около 355 000 рабочих мест. Наименьший прирост был зафиксирован в здравоохранении, социальной сфере, розничной торговле и производстве. Дальнейшая перспектива восстановления рынка труда достаточно большая, так как число случаев заражения COVID-19 продолжает снижаться, а на подходе новая программа поддержки экономики и чеки на 1400 долларов США. Уровень безработицы снизился до 6,2% в феврале с 6,3% в январе. Экономисты ожидали, что уровень безработицы останется без изменений.
Рост импорта в США увеличил торговый дефицит. По данным Министерства торговли США, торговый дефицит в январе 2021 года вырос до 68,2 млрд долларов в январе против 67,0 млрд долларов в декабре 2020 года. Экономисты ожидали, что торговый дефицит увеличится до 67,5 млрд долларов. Все произошло из-за резкого роста импорта, который подскочил на 1,2% до 260,2 миллиарда долларов, в то время как экспорт вырос лишь на 1,0% до 191,9 миллиарда долларов.
Что касается данных по еврозоне, то они не сильно помогли евро в пятницу, даже несмотря на то что статистика по Германии продолжила радовать своими показателями. Согласно отчету, промышленные заказы в Германии выросли в январе 2021 года намного больше, чем ожидалось. Рост произошел в результате внешнего спроса. По данным Destatis, производственные заказы в январе выросли на 1,4% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как прогнозировался рост на 0,7%. Внутренние заказы упали на 2,6%, а компенсировал их резкий скачок внешних заказов на 4,2%.
Что касается технической картины пары EURUSD, то прорыв очередной поддержки в области 1.1895 наверняка приведет к более крупной распродаже торгового инструмента уже к минимумам 1.1849 и 1.1800. Говорить о формировании восходящей коррекции по евро можно будет лишь после того, как быки выберутся выше сопротивления 1.1945, что приведет к росту EURUSD уже в район 20-ой фигуры, а затем и к более крупному уровню 1.2050.
JPY
Японская иена продолжает терять свои позиции против доллара США на фоне медвежьих настроений в отношении казначейских облигаций США, которые на прошлой неделе достигли рекордно низкого уровня. Падение спроса на валюты-убежища будет и дальше продолжаться из-за роста доходности казначейских облигаций и хорошей перспективы улучшения роста мировой экономики, что может столкнуть японскую йену к уровню в 110 за доллар. В последнем COT отчете и на графике видно, что хедж-фонды увеличили короткие позиции на японскую йену до самого высокого уровня за год. Учитывая, что ожидается и дальше падение конических облигаций и рост их доходности, техническая картина пары USDJPY на стороне покупателей: прорыв сопротивления в районе 108.55 приведет к новой волне роста уде в район 109.20, а затем и к уровню 109.85. В случае нисходящей коррекции поддержку окажет область в 108, чуть ниже которой проходит уровень 107.10. Иена вместе со швейцарским франком принимает на себя основную тяжесть восстановления доллара США, вызванного ростом доходности казначейских облигаций.
GBP
Британский фунт утратил ряд позиций против доллара США на фоне укрепления американской экономики. Снижение цен на жилье в Великобритании не оказали никакого воздействия на пару, поэтому особого внимания эти данные у инвесторов не привлекли.
Согласно отчету Lloyds Bank Halifax и IHS Markit, цены на жилье в Великобритании снизились на 0,1% в месячном исчислении, после падения на 0,4% в январе. Экономисты ожидали роста на 0,3%. Однако в годовом исчислении цены на жилье выросли на 5,2%, что связано с сохраняющимся спросом на фоне рекордно низких процентных ставок. Как отметили в Markit, в начале этого года рынок жилья оказался на перепутье, и предстоящие события будут иметь ключевое значение для определения динамики активности и цен в ближайшие несколько месяцев. Решение правительства продлить поддержку рынка труда и сохранить выплаты - один из основных факторов сохранения спроса со стороны домохозяйств.
Что касается технической картины пары GBPUSD, то рост будет зависеть от сопротивления 1.3860. Прорыв этого уровня откроет прямую дорогу в район максимумов 1.3930 и 1.4000. Давление на пару усилится лишь после того, как медведи добьются прорыва минимума 1.3775, что откроет прямую дорогу в район 1.3680 и 1.3570.
