Еще неделю назад мы говорили, что сейчас на валютном рынке царит полнейший сумбур. И за прошедшую неделю он только усугубился. Факторов, которые гипотетически могут влиять на настроение трейдеров и движение пары евро/доллар, огромное множество. И похоже, что рынки и сами не знают, что им сейчас делать. Следует сразу сказать, что в долгосрочном плане все хорошо: пара продолжает корректироваться то ли против последнего двухмесячного витка роста, то ли против всего восходящего тренда, который начался еще год назад. Но вот при переходе на младшие таймфреймы становится ясно, что тренд сейчас отсутствует. С фундаментальным фоном сейчас все еще гораздо сложнее. Начиная от доходности американских трежерис, заканчивая новым пакетом экономической помощи от Джо Байдена, любой фактор может оказывать влияние на движение пары. И в то же время, учитывая флэт, все эти факторы могут быть, что называется, мимо кассы. Мы постараемся разобрать все эти факторы в этой статье и сделать вывод.
Начнем с темы, которая начала мучить трейдеров и инвесторов относительно недавно. Рост доходности американских трежерис. В последнее время все больше и больше экспертов начали делать вывод о том, что, дескать, американская валюта нередко укрепляется на росте доходности 10-летних государственных облигаций. С нашей точки зрения, этот фактор оказывает влияние на общее движение пары не более чем в размере 10%. Хорошим примером стала прошлая неделя, когда трежерис продолжали расти и составили в пятницу уже 1,716% доходности, но при этом пара евро/доллар находится во флэте, то есть доллар не показал стабильный рост. Таким образом, локально, в рамках одного дня, трейдеры и могут реагировать на этот показатель, но вряд ли он является фундаментальным фоном.
Далее заседания ЕЦБ и ФРС. С заседанием Европейского ЦБ все просто, ибо вообще никакой информации рынкам не предоставлено. Последние комментарии Кристин Лагард касались негативных прогнозов по ВВП на первый квартал 2021 года. Что касается ФРС, на решения которого ориентируются многие другие центральные банки мира, то он также занял исключительно выжидательную позицию. Проще говоря, Джером Пауэлл никак не прокомментировал рост доходности трежерис, не собирается ужесточать монетарную политику в ближайшие три года, не собирается (по крайней мере, в ближайшее время) сворачивать программу количественного смягчения (120 миллиардов долларов в месяц). Единственное, что можно отметить по итогам последнего заседания ФРС, – были повышены прогнозы по ВВП, по инфляции на 2021 год. С одной стороны, это, конечно же, позитивный фактор. С другой – это всего лишь прогнозы. Напомним, что тот же прогноз по инфляции уже давно в видении ФРС находится выше 2%, а вот сама инфляция находится ниже 2% уже пару лет. В общем, мы не увидели ничего сверхоптимистичного в заявлениях ФРС и ЕЦБ. Никаких изменений.
«Коронавирус». Здесь можно отметить, что Евросоюз продолжает бить антирекорды по темпам вакцинации, сильно отставая от других, не менее развитых и продвинутых стран. Впрочем, следует отметить, что и фактор третьей «волны» - важен, но рынки не реагируют на него мощными распродажами европейской валюты. Паника, вызванная «коронавирусом», привела сначала к мощному росту доллара, а потом к не менее мощному падению. Но тогда никто не знал, чем обернется эпидемия и чем она завершится. Сейчас же более или менее про вирус все известно, а вакцинация худо-бедно, но продолжается во всем мире. Таким образом, этот фактор нам тоже кажется не слишком важным в данное время.
Макроэкономическая статистика. Последние отчеты из-за океана порадовали инвесторов. Экономика восстанавливается высокими темпами, безработица сокращается, NonFarm Payrolls растут, инфляция тоже подает признаки ускорения. Таким образом, она сильно контрастирует со статистикой из Европы, где инфляция застряла около 1%, ВВП сократится и по итогам четвертого квартала 2020 года, и по итогам 1 квартала 2021 года, а безработица выше американской. Более того, Штаты жертвуют такими показателями, как государственный долг, ради того, чтобы как можно быстрее привести в чувство свою экономику. А вот в Евросоюзе не готовы вливать такие же огромные деньги в экономику, поэтому американская в любом случае будет восстанавливаться гораздо более быстро, чем европейская. И это жирный плюс в копилку американской валюты, так как это может означать переток капиталов в Америку.
Однако есть и жирные минусы для доллара. Точнее, один жирный минус. Речь, конечно же, о «плане спасения экономики» Джо Байдена, а, проще говоря, о двух триллионах долларов, которые начнут поступать в экономику уже в ближайшее время. Об этом факторе мы писали уже неоднократно и ничего нового здесь сказать нельзя. По экономическим законам, если денежная масса растет, а количество произведенных товаров и услуг нет – это провоцирует инфляцию. Если долларов становится больше, а евровалюты – нет, это провоцирует падение курса доллара. Таким образом, в долгосрочном плане мы продолжаем ожидать возобновления восходящего тренда. К сожалению, этому фактору противоречат, например, отчеты COT, которые показывают, что в последние недели крупные игроки ослабляют свой «бычий» настрой. Но здесь палка о двух концах. Отчет COT по евро не учитывает увеличение денежной массы в США, поэтому крупные игроки могут снижать спрос на евро, но за счет роста денежной массы в Штатах курс пары может оставаться стабильным.
Торговые рекомендации для пары EUR/USD:
Техническая картина пары EUR/USD на 4-часовом графике отлично показывает флэт, в котором сейчас находятся котировки. Может быть, это не самый четкий флэт, но, тем не менее, последние недели пара провела без ярко выраженного трендового движения. Ключевым моментом по системе Ишимоку является отскок от верхней линии облака Ишимоку Сенкоу Спан Б, которая является мощным сопротивлением. Таким образом, медведи могут попытаться продолжить техническую коррекцию против всего восходящего тренда, который, напомним, начался еще год назад. В этом случае должен быть преодолен предыдущий локальный минимум, который сейчас расположен около 1,1836.
