Пара евро-доллар сегодня в очередной раз обновила ценовой минимум текущего года, обозначившись на отметке 1,1704. Но при этом трейдеры не решились на штурм 16-й фигуры, после чего очередной южный импульс угас. Этим фактом не преминули воспользоваться покупатели eur/usd, организовав 50-пунктную северную коррекцию. Доллар снова ушёл «на перерыв», позволив трейдерам сыграть на его временной слабости: коррекционные откаты наблюдаются во всех основных долларовых парах. Можно сказать, что гринбек стал жертвой торгового принципа «покупай на слухах, продавай на фактах»: как только были обнародованы подробности нового экономического плана Белого дома, индекс доллара стал постепенно сдавать свои позиции.
Впрочем, это совершенно не означает, что американскую валюту можно списывать со счетов. Наоборот – текущий коррекционный откат можно использовать как повод для открытия коротких позиций с основной ценовой целью 1,1700. Ведь многие фундаментальные факторы по-прежнему оказывают поддержку гринбеку, тогда как северный отскок носит скорее эмоциональный характер.
Напомню, что сегодня президент США Джо Байден в Питтсбурге презентует новый экономический план, который уже сравнивают с послевоенным «планом Маршалла». За несколько часов до самого выступления Белый дом обнародовал основные тезисы этой инициативы. Собственно, этот факт и оказал фоновое давление на гринбек, так как опубликованные цифры оказались «на нижней границе ожиданий».
Так, на протяжении последних двух недель американские СМИ публиковали свои инсайды, согласно которым объём инфраструктурного проекта должен был составить от 2 до 4 триллионов долларов. Сегодня в администрации Байдена сообщили о том, что на эти цели предлагают выделить 2 триллиона 250 миллиардов долларов. Данная сумма весьма впечатляюща, но, как известно, «аппетит приходит во время еды». Плюс ко всему, новый «план Байдена» достаточно долго обсуждался в американской прессе, поэтому сегодня Белый дом лишь подтвердил «правдивость» слухов, не удивив при этом инвесторов озвученной суммой.
Можно ли данный факт считать негативным? Безусловно, нет. В какой мере Байден не оправдал явно завышенных ожиданий, но в целом 2-триллионный план бюджетных расходов однозначно является союзником американской валюты. Более того, этот фундаментальный фактор будет оказывать фоновую поддержку гринбеку на протяжении достаточно длительного времени, особенно если ключевые макроэкономические индикаторы будут попутно демонстрировать положительную динамику. В итоге на рынок снова вернутся разговоры о том, что Федрезерв будет вынужден досрочно свернуть QE и повысить процентную ставку раньше 2023-го года. Аналогичная ситуация была после принятия 1,9-триллиона пакета помощи американской экономике. Джером Пауэлл в тот раз смог «потушить пожар», нивелировав ястребиные слухи. Однако по мере роста основных макропоказателей США, усиления ценового давления и новых бюджетных стимулов, Федрезерву будет сложнее выдерживать «голубиную» линию.
Но вернёмся к экономическому плану Байдена. Как уже было сказано выше, Белый дом сегодня всё же приоткрыл завесу тайны, рассказав о своих намерениях. Так, 621 миллиард планируют направить на модернизацию транспортной инфраструктуры, 400 миллиардов – на поддержку пожилых людей и инвалидов, 300 миллиардов на поддержку промышленного сектора, 213 миллиардов на ремонт и строительство доступного жилья и 100 миллиардов – на развитие сетей широкополосной связи. Оплачивать расходы на реализацию этого проекта Белый дом предлагает за счет повышения корпоративных налогов и увеличения налога на зарубежные прибыли компаний. По расчётам экономических советников Байдена, проект будет полностью реализован в течение 8 лет, а «окуплен» за счёт повышения налогов – за 15 лет.
Сегодня Байден представит первую часть плана (где сосредоточены инфраструктурные программы). Вторую часть (где, в основном, «социалка») представят в конце апреля. Судя по сопутствующим комментариям конгрессменов, первую часть проекта планируют провести через Конгресс ещё до летних каникул. Вторую часть, соответственно, осенью.
Здесь необходимо отметить, что некоторые представители Демократической партии не поддерживают слишком крупные бюджетные расходы и увеличение налогов. Тогда как в Сенате (в отличие от Палаты представителей) у демократов нет «запасных» голосов – с республиканцами у них соотношение 50/50 + решающий голос вице-президента США Харрис. Если хотя бы один сенатор-демократ выступит против, законопроект не обретёт силу закона. К слову, когда принимался предыдущий пакет помощи, одного из сенаторов пришлось в буквальном смысле уговаривать на протяжении почти 11 часов. В итоге он проголосовал «за», и 1,9-триллионный закон направился на подпись президенту. Вероятней всего, за новый экономический план развернётся более ожесточённая политическая борьба.
И тем не менее, сегодня доллар сегодня получил мощный козырь фундаментального характера – несмотря на все опасения политического характера, несоответствие в контексте «ожидание/реальность» и отсутствие эффекта неожиданности. Можно сказать, что данный фундаментальный фактор является «фактором отложенного действия» – он ещё проявит себя, особенно если пятничные Нонфармы окажутся лучше прогнозов.
В то время как европейская валюта по-прежнему находится под прессингом своих проблем. Среди них – слабые темпы вакцинации, ухудшающаяся эпидемиологическая обстановка и усиление карантинных ограничений в ключевых странах Евросоюза. Например, Германия уже продлила карантин, тогда как Франция в ближайшее время может объявить общенациональный локдаун. Макроэкономические отчёты также не впечатляют. В частности, опубликованные сегодня данные по росту европейской инфляции отразили слабые темпы роста основных индикаторов. Так, стержневой индекс потребительских цен замедлился до 0,9% (нисходящая динамика фиксируется второй месяц подряд), а основной ИПЦ вышел на отметке 1,3% при прогнозе роста до 1,4%.
Таким образом, пара eur/usd по-прежнему сохраняет потенциал дальнейшего снижения. Об этом говорит и техническая картина: на дневном графике цена всё также расположена между средней и нижней линиями Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku. Ближайшей целью южного движения выступает отметка 1,1704 – это минимум текущего года, который совпадает с нижней линией Bollinger Bands на D1.
