Обнародованные в конце прошлой неделе важные данные экономической статистики, в первую очередь по занятости в США, оказывают существенное негативное влияние на динамику курса американского доллара.

Действительно, наблюдается странная картина. Ранее традиционно сильные значения количества новых рабочих мест объективно поддерживали курс доллара, так как рынок реагировал на эти положительные новости с той или иной активностью покупок доллара. Но на этой неделе отмечается совершенно обратная картина. Сильные новости по рынку труда оказывают давление на курс американской валюты.

В чем причина такого поведения рынка и что ждать в ближайшем будущем?

Ранее мы неоднократно указывали на то, что на динамику доллара оказывают сильное влияние две основные причины. Первая - его «хроническая» слабость, вызванная широкомасштабными мерами поддержки граждан США и бизнеса различными исторически беспрецедентными программами стимулирования, которые снова превратили доллар валютой фондирования, насытив им мировую финансовую систему. Это сильнейший для него негативный фактор, который и оказывал на него давление и продолжает это делать и в настоящий момент.

Вторая - уже позитивная причина. Суть ее заключается в том, что курс доллара поддерживался и, в принципе, продолжает поддерживаться ожиданием резкого роста инфляционного давления в Штатах на фоне всех этих мер поддержки и экономического роста, что однозначно, по нашему мнению, сначала вынудит в перспективе ФРС начать сокращать объемы выкупа государственных облигаций, а затем и приступить к процессу нормализации денежно-кредитной политики. Иначе говоря, приступить к повышению процентных ставок. Эти ожидания привели к резкому повышению доходности трежерис, что и послужило в недавнем прошлом причиной укрепления курса американской валюты.

Так почему доллар начал снижаться?

Полагаем, что ведущим основанием послужила приостановка роста доходности гособлигаций и даже начало ее коррекции, что ярко проявляется в динамике бенчмарка 10-летних T-Note. Доходность пыталась закрепиться выше отметки в 1.7%, но пока этого не удалось, и она снижается на момент написания статьи на 0.31%, до 1.651%.

Еще одной причиной является рост спроса на акции компаний и в целом на рисковые активы в мире, что также негативно влияет на курс доллара. А этот рост спроса полностью сопряжен с представлениями в среде инвесторов, которые показывают простой вариант их реакции. Положительные данные по экономике США на фоне заверений ФРС о том, что она не будет поднимать ставки, как минимум еще год, однозначно воспринимаются как приглашение к покупкам. Это приводит к распродажам доллара по всему профилю валютного рынка.

Оценивая нынешние настроения рынка, полагаем, что локальное ослабление курса доллара пока будет сохраняться. Важным индикатором является поведение доходности трежерис.

Прогноз дня:

Пара EURUSD тестирует уровень 1.1880. Преодоление его и закрепление выше этой отметки на фоне сохраняющихся негативных для доллара тенденций, которые могут быть подтверждены публикацией последнего протокола заседания ФРС по денежной политике, могут стимулировать рост пары к 1.1945.

Пара USDJPY торгуется выше уровня 109.65. Полагаем, что снижение ниже этой отметки приведет к ее дальнейшему снижению к 109.00.