Хоть макроэкономической статистики и действительно важных новостей и событий на прошлой неделе было достаточно немного, тем не менее, мы могли бы перечислить целый перечень возможных причин и оснований для именно такого движения пары евро/доллар, какое оно есть сейчас. Только вот проблема в том, что многие из этих факторов противоречат друг другу. Самый банальный пример: экономика США растет, что должно благотворно отражаться на курсе доллара, но при этом растет и денежная масса, которая снижает курс доллара на международном рынке. Макроэкономические показатели растут, но в Штатах вознамерились повысить многие налоги, что может отвадить многих новых крупных инвесторов и даже заставить бежать некоторых действующих. И из таких вот противоположных по эффекту «двоек» и состоит сейчас весь «фундамент». Поэтому сейчас нужно просто четко понять, какие факторы действительно влияют на курс пары евро/доллар, а какие нет. Думаем, что ни у кого не вызывает сомнений тот факт, что фундаментальный фон из Евросоюза сейчас не играет никакой роли. Евровалюта опять растет тогда, когда эпидемиологическая и экономическая ситуация объективно хуже именно в ЕС, а не в США, а ЕЦБ открытым текстом сравнивает текущее состояние экономики блока с «больным, который стоит на двух костылях». Таким образом, дело, естественно, в фундаментальном фоне США, который также достаточно противоречивый. Мы уже говорили выше, что с одной стороны экономика США восстанавливается очень высокими темпами и по оценкам МВФ может первой в мире выйти на докризисную траекторию экономического роста. То есть уже приблизительно через год экономика будет находиться в таком состоянии, как будто кризиса не было вовсе. Евросоюзу о таком остается сейчас только мечтать. Но растет то при этом именно европейская валюта! При чем как в долгосрочном плане, так и в краткосрочном. Поэтому получается, что фундаментальный фон благоволит именно евровалюте. Получается, что нужно искать факторы, которые работают сейчас не на стороне доллара. Глобальный такой фактор искать долго не придется. Мы уже говорили миллион раз, что проблема в раздувающейся денежной массе США и многотриллионных пакетах стимулирования экономики, и с тех пор ничего не изменилось. Что касается более локальных факторов, то здесь как раз можно обратить внимание на активно муссирующиеся слухи о возможном повышении целого ряда налогов, в основном для богатых американцев и для крупных корпораций. При чем именно тема с налогами сейчас остается ключевой и именно она может оказывать влияние на американскую экономику в ближайший год.
Не нужно быть экспертом, чтобы понимать, что, чем выше налоговые ставки, тем ниже интерес у инвесторов к этой стране. Конечно, не все зависит только от налогов. Если ставки велики, но при этом страна располагает и огромным рынком и огромными возможностями для бизнеса, то можно платить и высокие налоги, прибыли все равно будет несоизмеримо выше, чем в странах с низкими налоговыми ставками, но при этом и более низкими бизнес-возможностями. Однако, если происходит следующая ситуация: бизнес-возможности остаются прежними, а налоги увеличиваются не на 5%, а в два раза! Тогда с высокой долей вероятности те категории граждан, которые попадают под увеличением налоговых ставок будут менять свою точку зрения о привлекательности и непривлекательности инвестиционного климата в этой стране. Именно это и может произойти в Штатах сейчас. Это не означает, что все миллионеры и миллиардеры тут же покинут страну, чтобы не платить налоги. Однако, это означает, что парочка триллионов долларов капитала может перейти «в тень». Теневая экономика - это не только про развивающиеся страны. В Штатах не меньше развита коррупция и прочие «прелести», чем условно в Украине или России. Как тут не вспомнить историю с налогами Дональда Трампа, когда в середине его президентского срока выяснилось, что его компании уже с десяток лет приносят одни убытки и заплатили налогов в американскую казну на 600$? Кто верит, что бизнесмен и миллиардер Трамп действительно ничего не зарабатывает через свои компании? Нет, просто умело скрывает прибыль и денежные потоки. Тоже самое может произойти и с другими миллиардерами и их денежными потоками. Также некоторый капитал может вообще покинуть США, так как заниматься бизнесом может стать более выгодно за пределами территории США. В любом случае, повышение налогов всегда снижает инвестиционный климат. Таким образом, если соответствующее законодательство будет принято, то можно не сомневаться, что доллар США получит еще один сильный фактор падения. Конечно, столь серьезное законодательство еще нужно протащить через две палаты Конгресса. Однако, напомним, что и в нижней, и в верхней палатах большинство у демократов. Поэтому все будет зависеть только от демократов. Понятно, что республиканцы против повышения налогов. Они всегда защищали интересы богатого слоя населения страны. Однако, даже некоторые демократы сейчас не согласны повышать налоги. Поэтому даже собственных голосов может не хватить. Тем не менее, нам кажется, что соответствующее законодательство будет принято. Таким образом, на 2021 год фундаментальный фон для доллара остается чрезвычайно неблагоприятным. И чтобы там ни было сейчас в ЕС, европейская валюта имеет высочайшие шансы на продолжение роста.
Торговые рекомендации для пары EUR/USD:
Техническая картина пары EUR/USD на 4-часовом графике однозначная. Восходящая тенденция видна невооруженным глазом. Откаты в рамках восходящего тренда минимальные. Таким образом, в данное время даже цели для торговли особо не нужны. Пара просто планомерно растет уже больше двух недель и может продолжать такое движение еще парочку недель. Конечно, сейчас назревает коррекция. Но до закрепления цены ниже линии Киджун-сен, никаких технических основания для начала движения вниз нет. Мы считаем, что в ближайшие недели цена будет стремиться к уровню 1,2343 – максимуму от 6 января 2021 года – максимуму за последние 2,5 года.
Пояснения к иллюстрациям:
Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support) – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.
Индикаторы Ишимоку, Боллинджер Бандс, MACD.
