empty
 
 
27.05.2021 09:27
ФРС удалось погасить волнения относительно высокой инфляции, доллар вновь слабеет. Обзор USD, EUR, GBP

Слабый новостной фон привел к низкой волатильности на фондовых и валютных рынках, динамика смешанная, по-прежнему доминирует спрос на риск, однако для формирования новых сильных движений необходимо появление нового драйвера.

Мировые центробанки, очевидно, пока не имеют согласованной позиции относительно темпов восстановления мировой экономики и торговли и сроков выхода из реализуемых программ стимулирования. Вчера РБНЗ удивил рынки, повторно представив свои прогнозы по ставке, в которых он предполагает начать серию повышений с третьего квартала следующего года. В качестве аргументов РБНЗ назвал более сильный глобальный фон, гораздо более сильный рынок труда Новой Зеландии, мягкую налогово-бюджетную политику и растущее инфляционное давление, которое для него очевидно.

В то же время официальные лица в США и Европе пытаются преподнести рынкам прямо противоположную картину, утверждая, что текущий рост цен на сырье и потребительская инфляция носят временный характер, а потому пересматривать прогнозы по ставкам нет оснований. В среду член исполнительного совета ЕЦБ Панетта заявил, что текущие условия не оправдывают снижения темпов покупок, аналогично высказались управляющие ЦБ Греции и Франции.

Такой разброс мнений отражает один из основных вопросов, которые исследуют сейчас аналитические управления крупных банков, а именно – носит ли текущий рост цен на сырье временный характер или мир стоит на пороге нового сырьевого суперцикла. От ответа на этот вопрос напрямую зависят прогнозы как по ставке, так и по глобальным валютным трендам. В США инфляционные ожидания имеют очень сильную корреляцию с нефтяными ценами, поэтому комментарии членов ФРС о временном характере инфляции можно интерпретировать и так: «мы не допустим роста нефтяных цен».

Изображение больше не актуально

Но ограничить рост цен на нефть и энергоносители монетарными методами можно только через политику сильного доллара, а сильный доллар, в свою очередь, появится не раньше, когда ФРС не объявит о сокращении программы выкупа активов.

Как ФРС будет выходить из этой дилеммы, пока неясно, но доллар в текущих условиях вынужден оставаться слабым, поскольку официальная позиция ФРС заключается в том, что любые намеки на необходимость сворачивания программы стимулов и роста ставки являются преждевременными.

Сегодня будет опубликован большой пакет данных из США, в частности, скорректированная оценка по темпам роста ВВП в 1 кв. и апрельские заказы на товары длительного пользования, вечером ожидается выступление министра финансов Дж.Йеллен. Возможно, волатильность к концу дня возрастет.

EURUSD

Индекс экономического доверия Gfk для Германии несколько вырос в мае, с -8.6п до -7п, однако рост скорее символический, чем указывающий на надежный рост потребления. Напротив, покупательская активность после трех месяцев роста снизилась, индекс остается существенно ниже допандемического уровня.

Изображение больше не актуально

В то же время результат нельзя считать негативным, поскольку доверие потребителей к экономике Германии находится на максимуме за 3 года, и текущий невысокий уровень можно рассматривать как хорошую основу для дальнейшего роста. Индекс от Ifo, отражающий настроения менеджеров в Германии, в мае вырос до 99.2п, что является максимумом с мая 2019 г., то есть, и менеджеры, и потребители уверены в экономике Германии, что само по себе является залогом успешного восстановления.

Бычий импульс евро по-прежнему силен, ожидается закрепления выше 1.22, далее цель 1.2350.

GBPUSD

На текущей неделе нет никаких значимых макроэкономических отчетов из Великобритании, поэтому динамика фунта в целом определяется внешним фоном. Спрос на риск остается высоким, что для фунта является бычьим фактором. Программа выхода из карантинных ограничений выдерживается, и, поскольку Великобритания идет с опережением большинства стран по темпам вакцинации, фунт получает от этого дополнительное преимущество.

Оснований предполагать разворот GBP на юг нет. После завершения короткой коррекции ожидаем повторное тестирование 1.4224, далее цель 1.4375.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Евгений Климов
© 2007-2024
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Счастливый депозит
    Пополни счет на $3 000 и получи еще $8000!
    В марте мы проводим розыгрыш $8000 в рамках акции "Счастливый депозит"!
    Пополнив счет на сумму не менее $3 000, вы автоматически становитесь участником акции.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Девайсы в подарок
    Становитесь участником розыгрыша мобильных девайсов при пополнении счета от $500
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Бонус ИнстаФорекс 100%
    Прекрасный шанс увеличить первый депозит на 100%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
  • Бонус на каждое пополнение ИнстаФорекс 55%
    Оформите заявку и увеличивайте каждый депозит на 55%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
  • Бонус на каждое пополнение ИнстаФорекс 30%
    Реальная возможность увеличить каждый депозит на 30%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС

Рекомендованные статьи

Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок