Европейская валюта в паре с долларом США в последние две недели преимущественно стоит на одном месте. Однако ей не мешает это также обновлять свои локальные максимумы. В последний раз такой максимум был обновлен 25 мая, тогда цена остановилась около уровня 1,2266. Напомним, что трехлетний максимум находится на уровне 1,2350. Несмотря на то, что движение вверх очень слабое, оно остается очень уверенным. То есть в данное время на рынке не происходит классического противостояния быков и медведей, в котором побеждают то одни, то другие. В данное время покупатели просто понемногу тянут пару вверх, а продавцы – наблюдают в сторонке. Согласно отчетам COT покупатели продолжают наращивать свои позиции, что приводит к общему увеличению нетто-позиции. Таким образом, и настроение сейчас на рынке «бычье», и Штаты продолжают накачивать свою экономику деньгами(и собираются это продолжать делать), и новый глобальный восходящий тренд начался. С нашей точки зрения, три наиболее важных фактора, которые влияют в данное время на движение пары, получается, остаются на стороне именно европейской валюты. При чем все наиболее важные макроэкономические показатели, вроде инфляции или ВВП, риторика и действия центральных банков, ожидания и опасения трейдеров сейчас особого значения не имеют. Тем более, что многие макроэкономические отчеты можно трактовать по-разному. Например, в Штатах инфляция выросла до 4,2% г/г. Это много. Однако, во-первых, у отчета за апрель очень низкая база(слабая инфляция в апреле 2020 года), во-вторых, рост цен связан не в последнюю очередь с ростом цен на энергоносители, в-третьих, вливая в экономику триллионы долларов, чего еще стоило ожидать? Таким образом, ускорение инфляции можно рассматривать и как положительный фактор(ФРС быстрее перейдет к сворачиванию программы QE и повышению ставки), и как отрицательный фактор(обесценивание денег). Тоже самое касается и риторики представителей ЕЦБ и ФРС. По большому счету, она сейчас какого-то особого воздействия на движение пары евро/доллар не оказывает. Кристин Лагард и Джером Пауэлл, не говоря уже о многих других представителях регуляторов, выступают очень часто. Однако, лишь одно выступление из десяти дает реально новую информацию трейдерам. Суть последнего заявления Кристин Лагард заключается в том, что не следует ждать от европейского регулятора в ближайшее время никаких шагов по ужесточению монетарной политики и сворачиванию стимулов. Суть последнего заявления Джерома Пауэлла заключается в осторожных намеках, что если американская экономика будет и дальше расти действительно высокими темпами, то, возможно, программа QE начнет сворачиваться. Открытым текстом представители ФРС сроки не назвали и четкие условия – тоже. То есть невозможно понять, какого роста хотят добиться в ФРС, чтобы этого хватило для завершения программы QE. В первом квартале 2020 года американская экономика разогналась на 6,4%, а во втором – может прибавить 9%(судя по прогнозам). Это очень много. Например, Банк Англии уже открытым текстом говорит, что в следующем году будет готов повысить ставку, хотя в Великобритании рост экономики в первом квартале отсутствовал(-1,5% г/г). Таким образом, комментарии представителей ФРС, хоть и являются «минимально-ястребиными», никак не проясняют, чего и когда ожидать от ФРС в плане монетарной политики.
Соответственно, фундаментальный фон вообще не меняется в последнее время, а вместе с ним стоит на месте и сама пара евро/доллар. Хорошие новости заключаются в том, что не все зависит от фундаментального фона. Участники рынка, особенно крупные игроки, могут совершать сделки, не основываясь ни на каком фундаментальном фоне. Однако, мы не можем предугадать, какие действия будет совершать тот или иной крупный банк или какая-либо корпорация. Таким образом, нам остается лишь следовать за трендом, который мы отслеживаем при помощи технического анализа, и обращать внимание на технический анализ, который хорошо визуализирует происходящее.
На макроэкономическую статистику тоже следует обращать внимание, но помнить при этом, что большая часть отчетов – игнорируется. Яркий тому пример – отчет по заказам на товары долгосрочного использования в США, на который никто не обращает внимания уже больше года, хотя ранее он считался очень значимым. На будущей неделе в Евросоюзе будет опубликован отчет по инфляции за май, уровень безработицы, индекс деловой активности в производственном секторе, индекс деловой активности в сфере услуг и розничные продажи. Помимо этого, состоятся два выступления главы ЕЦБ Кристин Лагард. На что действительно следует обратить внимание? С нашей точки зрения, только на отчет по инфляции. Индекс потребительских цен может вырасти в мае до 2% г/г. Сложно сказать, как отреагируют рынки на этот отчет, но реакция должна быть. Выступления Кристин Лагард будут зависеть исключительно от того, затронет ли она тему монетарной политики и насколько новой будет информация. Учитывая то, что Кристин Лагард – не новостное агентство Reuters, вряд ли от нее следует ожидать изменения риторики каждую неделю. Отчеты по деловой активности и розничные продажи вряд ли заинтересуют трейдеров, если только значения этих отчетов не будут сильно отличаться от прогнозов. Уровень безработицы уже давно не беспокоит участников рынка.
Торговые рекомендации для пары EUR/USD:
Техническая картина пары EUR/USD на 4-часовом графике однозначная. Восходящая тенденция сохраняется, но при этом само продвижение вверх очень слабое и неуверенное. В пятницу пара попыталась начать виток нисходящего движения, но практически сразу же отскочила наверх. В целом же мы видим, что движение сейчас не слишком сильное, с частыми и довольно глубокими коррекциями. То есть «качели» с небольшим восходящим уклоном. Поэтому торговать на покупку на 4-часовом таймфрейме рекомендуется, но только четко понимая специфику нынешнего движения. Напомним, что пара уже находится очень недалеко от своего локального и 3-летнего максимумов. Вероятнее всего, они будут преодолены.
Пояснения к иллюстрациям:
Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support) – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.
Индикаторы Ишимоку, Боллинджер Бандс, MACD.
