В предыдущем материале «Золото нырнет и вынырнет?» я, конечно, предполагал, что драгметалл глубоко просядет, а затем полностью компенсирует потери на фоне релиза по рынку труда США за май, но не думал, что события будут развиваться настолько драматично! Пике к $1855 за унцию с последующим возвращением к $1900 могло удовлетворить аппетит любого гурмана.

Фактические данные по занятости не дотянули до прогнозов экспертов Bloomberg, что сняло напряжение по поводу возможного скорого сокращения масштабов QE и позволило «быкам» по XAUUSD быстро восстановить контроль над рынком. Когда инфляция разгоняется до максимальных отметок с середины 1990-х, а ФРС упорно закрывает на это глаза, считая ее высокие значения временным явлением, лучшей среды для золота сложно представить. В таких условиях реальная доходность казначейских облигаций США падает, а цены на драгметалл растут.

Поклонников золота нисколько не смущает сокращение индийского импорта с 70,3 т до 11,3 т. в апреле. Причиной стала напряженная эпидемиологическая обстановка в стране из-за возвращения COVID-19. Тем не менее текущий показатель оказался выше, чем прошлогодний, когда Индии пришлось столкнуться с локдауном.

Динамика индийского импорта золота

В то время как спрос на ювелирные изделия падает, интерес к инвестициям, напротив, растет. Этому способствует биткойн, обвал которого с исторических максимумов вблизи $65 тыс. способствовал бегству капитала с крипторынка и его возвращению к традиционным активам. В том числе к золоту, о чем свидетельствуют как восстановление цен на него после мрачного начала года, так и динамика запасов ETF. Приток капитала в ориентированные на драгметалл специализированные биржевые фонды продолжает нарастать.

Динамика биткойна и золота

Очевидно, что судьба XAUUSD зависит от динамики доходности казначейских облигаций и доллара США, которые влияют, в том числе, и на инвестиционный спрос. Финансовым рынкам придется смириться с мыслью, что тема высокой инфляции еще долго не будет сходить с первых полос газет. Другое дело, изменится ли к ней отношение ФРС или нет. Продолжая сидеть на обочине или крайне медленно сворачивая программу количественного смягчения, Джером Пауэлл и его коллеги зажигают перед золотом зеленый свет. По мнению SkyBridge Capital, уже в следующем году оно сможет переписать исторические максимумы. Оптимистичный сценарий для актива, который в начале 2021 многие похоронили из-за опасений повторения истории с конус-истерикой 2013.

Краткосрочно золото может отметиться дублем-2: погружением с последующим всплытием на данных по американской инфляции за май. Разгон потребительских цен до 4,7% г/г и выше вернет на рынок слухи о сворачивании QE, однако инвесторы довольно быстро придут в себя.

Технически в условиях выраженного восходящего тренда должны работать стратегии восстановления, в том числе покупки на отбое от скользящих средних, что они и делают. Предлагаю и дальше их придерживаться и формировать лонги по золоту в случае неудачных тестов динамических поддержек в виде EMA с таргетами на $1935 и $1960 за унцию.

Золото, дневной график