empty
 
 

14.07.202113:09 Аналитические обзоры Форекс: Золото разрывает связи

Вспомнило ли золото о своей основной функции хеджирования инфляционных рисков? Или оно просто-напросто устало падать? Как бы там ни было, но драгметалл неожиданно для многих экспертов и инвесторов проигнорировал и укрепление доллара, и рост доходности казначейских облигаций США в ответ на сюрприз от американских потребительских цен, ускорившихся в июне с 5% до 5,4% г/г.

Торги золотом осуществляются в долларах США, оно обычно воспринимается как анти-доллар, поэтому рост индекса USD, как правило, приводит к снижению котировок фьючерсов на драгметалл и наоборот. Одновременно анализируемый актив не в состоянии конкурировать с приносящими процентный доход облигациями, поэтому повышение ставок по ним – «медвежий» фактор для XAUUSD. На торгах 13 июля эти связи были нарушены. Доллар и доходность долговых обязательств США выросли, но золото как будто не обратило на это внимания.

Динамика золота и доходности казначейских облигаций США

Курс валюты на 14.07.2021 analysis

На самом деле идеальной средой для драгметалла являются периоды аномально низкой или аномально высокой инфляции, сопровождающейся медленным ростом ВВП, то бишь, так называемой стагфляции. В первом случае ФРС продолжит придерживаться ультра-мягкой монетарной политики как можно дольше. Во втором она будет ломать голову: нужно ли сбивать спесь с инфляции, замедляя при этом экономический рост при помощи повышения ставок, или не нужно? Именно поэтому «быки» по XAUUSD сумели нащупать почву под ногами после распродаж в июне. Первый месяц лета, напомню, стал для золота худшим за последние 4,5 года.

Действительно, проблемы на рынке труда и замедление деловой активности заставляют инвесторов задаваться вопросом: а будет ли фактическое восстановление ВВП таким бурным, как ожидается? Одновременно экономика США сталкивается с самым стремительным ускорением базовой инфляции с 1991. В результате мнения внутри FOMC разделились. Кто-то считает, что показатели по занятости еще не выполнены, чтобы можно было сворачивать QE; кто-то, напротив, призывает побыстрее отказаться от программы количественного смягчения на $120 млрд в месяц. Дескать, она раздувает пузырь на рынке недвижимости, да и инфляцию уже пора брать в ежовые рукавицы.

На мой взгляд, рынок труда США осенью из-за завершения сроков действия стимулирующих чеков будет восстанавливаться быстрее, чем летом. Это вернет веру инвесторов в силу американской экономики и подтолкнет ФРС к решительным действиям. Доллар укрепится на ожиданиях нормализации монетарной политики, а золото пойдет вниз. Впрочем, раскол в рядах FOMC не исключает возможности его краткосрочного укрепления. Особенно, если Джером Пауэлл в своем выступлении перед Конгрессом сохранит приверженность «голубиной» позиции.

Технически после достижения целевого ориентира на 61,8% по паттерну Гартли стартовала закономерная коррекция к нисходящей тенденции по драгметаллу. В таких условиях рост котировок к $1830 с их последующим возвратом на юг и закрытием ниже $1815 за унцию следует использовать для продаж. То же самое справедливо для ралли к $1845 с последующим возвратом к $1830.

Золото, дневной график

Курс валюты на 14.07.2021 analysis

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2021
Заработать на рекомендации аналитика прямо сейчас
Пополнить торговый счет
Открыть торговый счет в ИнстаФорекс

С аналитикой от компании ИнстаФорекс Вы всегда будете знать о рыночных трендах! Зарегистрируйтесь в ИнстаФорекс и получите доступ к еще большему количеству бесплатных сервисов для прибыльной торговли.

Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.