Пара евро-доллар в первой половине понедельника двигалась по инерции пятничных торгов, продолжая южный тренд. Медведи eur/usd в очередной раз протестировали область 17-й фигуры и обновили очередной многомесячный минимум, достигнув отметки 1,1764. В последний раз пара находилась в этой ценовой области более трёх месяцев назад, в начале апреля. Такая ценовая динамика была обусловлена не только общим усилением гринбека, но и растущей паники вокруг распространения так называемого «индийского» штамма – как в странах Европы, так и в целом во всём мире.
Данный фактор оказывает давление на евро и одновременно оказывает поддержку доллару, который используется инвесторами, в том числе, как защитный инструмент. Согласно отчету CFTC, общий объем чистых коротких позиций в гринбеке к основным валютам на минувшей неделе снизился до двух миллиардов – это минимальный показатель с марта прошлого года, когда наблюдался ажиотаж вокруг американской валюты. Для сравнения можно сказать, что в начале текущего года долларовые медведи чувствовали себя намного уверенней – например, в январе медвежьи ставки составляли более 30 миллиардов долларов. Рост числа случаев заражения «дельта-штаммом» коронавируса существенно охладил спрос к большинству активов, ориентированных на риск. В своеобразный «чёрный список» попал и евро.
Согласно последним данным, в странах Европейского Союза количество новых случаев коронавируса выросло почти на 65% по сравнению с предыдущей неделей. Увеличение числа новых случаев инфицирования зафиксировали в 20 странах Альянса. И хотя количество госпитализаций и загруженность отделений реанимаций резко не возросли (т.к. заражаются, в основном, люди молодого возраста, которые легче переносят заболевание), трейдеры eur/usd рассматривают сложившуюся ситуацию «по-своему» - через призму возможных локдаунов. Именно данный фактор оказывает давление на европейскую валюту, которая и до этого была под прессингом «голубиной» позиции ЕЦБ и слабых инфляционных отчётов. При этом Европейский центр по профилактике и контролю заболеваний в своем еженедельном сводном докладе предупредил, что специалисты ожидают продолжения ухудшения эпидемической ситуации во многих странах из-за распространения индийского штамма. По оценкам экспертов, уже к концу августа на «дельта-вариант» Ковида будет приходиться около 90% случаев инфицирования, циркулирующих в ЕС.
В Штатах также растёт заболеваемость, но власти (как в Вашингтоне, так и на федеральном уровне) реагируют на сложившуюся ситуацию несколько иначе: там объявили о начале «пандемии непривитых». Об ужесточении карантинных ограничений в стране пока что не говорят – вместо этого органы здравоохранения США выступили с призывом к вакцинации против коронавируса. Людей просят срочно пройти вакцинацию из-за распространения нового штамма COVID. Как сообщил представитель Белого дома (координатор по борьбе с коронавирусом), невакцинированные люди представляют собой «почти все случаи госпитализации и смерти». Образно говоря, в Штатах переложили ответственность за возможные последствия новой COVID-волны на невакцинированных граждан, тогда как никто всерьёз не допускает повторение событий прошлого года, когда экономика страны была фактически заморожена.
Иными словами, несмотря на то что распространение «дельта-штамма» касается и стран Евросоюза, и Штатов, данный фундаментальный фактор оказывает фоновое давление на eur/usd. Как и раскорреляция позиций ЕЦБ и ФРС относительно перспектив монетарной политики. Глава Федрезерва на прошлой неделе не смог убедить рынки в том, что американский регулятор будет безапелляционно следовать ранее обозначенному плану – и в отношении QE, и в отношении процентной ставки. Подобная «голубиная» риторика Пауэлла возымела соответствующий эффект в конце весны, когда инфляция впервые в этом году продемонстрировала скачкообразный рост. Но по мере того, как инфляционные показатели из месяца в месяц не ухудшаются (а наоборот, рекордно растут), всё больше трейдеров и экспертов сомневаются в правильности подхода со стороны руководства ФРС. По мнению ряда аналитиков, с такими показателями инфляции Федрезерву будет всё сложнее и сложнее сохранять твёрдую позицию. Некоторые представители американского регулятора уже озвучивают обеспокоенность инфляционным ростом и негативными последствиями QE (в частности, в сфере рынка жилья США).
Европейскому Центробанку в этом плане гораздо проще – согласно последним данным, индекс потребительских цен (как общий, так и стержневой) в июне замедлил свой рост, оказавшись в «красной зоне». После данного релиза даже самые «отъявленные» ястребы ЕЦБ охладили свой пыл. Очевидно, что вопрос досрочного сворачивания стимулов не будет обсуждаться членами европейского регулятора в обозримом будущем – в том числе и на июльском заседании, итоги которого мы узнаем уже в этот четверг.
Таким образом, сложившаяся фундаментальная картина по паре eur/usd говорить о приоритете коротких позиций. Любой более-менее масштабный коррекционный рост цены можно использовать как повод для захода в продажи. Целью южного движения в среднесрочной перспективе выступает отметка 1,1760 – это нижняя линия Bollinger Bands на дневном графике.
