Уже сейчас понятно, что вторая половина августа и сентябрь будут достаточно насыщенным периодом в жизни трейдера. Пока все развивается в рамках предусмотренного ранее сценария. Публикация протоколов июльского заседания США показала, что высокопоставленные члены регулятора находятся в полном раздрае. Одних привлекает скачок инфляции, другие по-прежнему беспокоятся, что она может вновь упасть, опустившись ниже допандемического уровня. В сфере труда финансовые чиновники видят прогресс, но нет уверенности в среднесрочной и краткосрочной перспективах.
На самом деле все это лирика, основная суть, которую стоит взять во внимание, и рыночные игроки, безусловно, ее уловили, это то, что в ближайшее время ФРС начнет сворачивание программы количественного значения. Рынки настроены услышать такую информацию на сентябрьском заседании. До этого события будет еще одно важное мероприятие – симпозиум в Джексон-Хоул. Вряд ли Джером Пауэлл что-то скажет, и все же инвесторы надеются получить хоть какие-то намеки относительно сроков.
Интересную реакцию вчера показал доллар США на публикацию протоколов. На первой реакции он дрогнул, хотя документ не содержал ничего негативного для «американца». Далее движение скорректировалось в более правильное и, что немаловажно, предсказуемое русло.
Росту бакса сейчас ничто не угрожает. Коррекции, естественно, будут, но на тренде это никак не отразится. Сворачивание программы для доллара, как оазис, и чем дальше, тем более реальным он становится.
Впрочем, как всегда, есть одно «но». Отчет с июльского заседания ФРС, а с того времени макроэкономический климат изменился в худшую сторону. Потребительское доверие в августе упало ниже пандемических минимумов, розничные продажи в июле тоже разочаровали. Более того, продолжается распространение вируса в стране.
Это, может быть, и не меняет общую концепцию со сворачиванием стимулов. Тем не менее, после того как ЦБ завершит процесс сокращения, широко ожидаемого повышения ставки может не произойти. Не факт, что он приступит к нормализации политики вот так сразу, и рынкам предстоит все это переосмыслить.
ЕЦБ, в отличие от ФРС, не то что бы не давал намеков на нормализацию монетарной политики, но и очень активно отвергает эту идею. Рынки используют дивергенцию в монетарной политике для продаж пары EUR/USD, которая вчера все-таки рухнула к минимумам конца прошлого года. Медведям после нескольких попыток удалось продавить евро ниже отметки 1,1700. Возникает вопрос: что дальше?
Сигналов на покупки сейчас нет, но, учитывая поддержку со стороны кроссов, можно рассмотреть вариант некоторой коррекции выше 1,1700. Для более глубокого падения курса EUR/USD нужно, чтобы евро начал откат ко всем остальным валютам.
Сегодня ожидается публикация протоколов прошлого заседания ЕЦБ, поскольку евро начали откупать в четверг, значит, трейдеры не боятся увидеть в отчете европейского регулятора что-то еще более негативное для евро.
Ожидание сокращения стимулов в США, общая обеспокоенность ситуацией с пандемией лишают евро возможности вырасти. Однако покупателям сейчас будет достаточно и коррекции доллара, который, кстати, может поумерить пыл до симпозиума в Джексон-Хоул.
Ближайшая поддержка расположена на 1,1665. Далее идут 1,1610 (двойное основание конца 2020 года) и 1,1500 – важный психологический барьер. Сопротивление отмечено на 1,1700, за которым следуют уровни 1,1720 и 1,1740.
Британия, в отличие от других развитых стран, выбрала не «вертолетные деньги», а программу сохранения рабочих мест. Таким образом, уровень безработицы на пике достигал всего 5,2%, а сейчас рынок труда уверенно восстанавливается. Данный факт вместе с растущей инфляцией может побудить Банк Англии запланировать повышение ставки уже в следующем году.
Мнение аналитиков на данный момент таково: если в Англии сохранится позитивная динамика ведущих макроэкономических показателей, то первое повышение ставки может случиться уже в следующем мае. Учитывая, что ФРС говорит о начале нормализации политики только в 2023 году, Банк Англии может ее обогнать. Безусловно, для фунта это означает рост курса по отношению к доллару.
Пока же парой GBP/USD заправляют медведи, и передышка доллара не спасет фунт от дальнейшего нисходящего движения. Не благоприятствует фунту и техническая картина. GBP/USD не удалось закрепиться над пробитым двойным основанием 1,3780, а это сигнал на дальнейшую продажу.
Поддержка отмечена на 1,3680, 1,3649 и 1,3595. Сопротивление – на 1,3725 (поддержка начала этой недели) и затем 1,3760, 1,3785 и 3830.
В Sociеtе Gеnеrale также придерживаются медвежьего сценария. Неспособность фунта восстановиться над отметкой 1,3700 говорит о том, что продавцы нацелились на 1,3660 и недавний минимум на 1,3570.
