Японская иена обрушилась за последние сутки более чем на 1%, это самое масштабное падение внутри одной сессии с ноября прошлого года. Нисходящая динамика продолжилась во вторник, пара USD/JPY ушла выше 113,70, закрепившись на пиках с декабря 2018 года.

Что происходит, с чем связано такое давление на японскую валюту и сколько времени оно еще продлится?

В типичных случаях такое поведение иены является признаком восстановления спроса на риск. Инвесторы переводят свои капиталы из низкодоходных японских облигаций. Сейчас происходит другое, падение нацвалюты в паре с долларом имеет неклассический характер, поскольку снижение курса идет параллельно отрицательной динамике фондовых рынков США и Китая. Более того, индекс Nikkei 225 продолжает торговаться в красной зоне, индикатор так и не смог подтвердить бычий настрой.

Ралли USD/JPY, по сути, может быть спровоцировано различием в динамике монетарных политик ФРС и Банка Японии. Американский Центробанк обещает в скором времени приступить к сокращению покупок на баланс, тогда как от японского регулятора подобных шагов не ожидается. Банк сохраняет выжидательную позицию из-за вялого экономического роста. Риски высокой инфляции сейчас затмили высокие цены на энергоносители. Таким образом, король-доллар дожимает своих конкурентов, несмотря на слабый отчет по рынку труда второй месяц подряд.

Наибольшее давление на иену, по мнению аналитиков, обусловлено энергетическим коллапсом. Япония в основном импортирует энергию, при этом у США есть собственные запасы и добыча. Торпедоносный рост нефти, газа и угля давит на торговый баланс, переводя исторически профицитные значения к дефициту. Аналогичная ситуация сейчас наблюдается и в других странах мира, например, в Европе, но сейчас речь о Японии и падении ее нацвалюты.

Стоимость энергетических товаров сейчас выступает, пожалуй, ключевым фундаментальным фактором для рынков. Хотя газ отошел от рекордных уровней, нефть и уголь продолжают обновлять многолетние пики. Поскольку речь не о здоровых темпах роста, мировые рынки явно начинают нервничать по поводу возможного влияния супердорогой энергии на экономику.

Китай тоже особо не поднимает настроения инвесторам. Как сообщили СМИ, азиатские власти планируют ограничить в соответствии с буквой закона экспансию и рост прибыли интернет-компаний. Кроме того, изучаются связи банков и финансовых фирм с частными компаниями. Все это, как мы видим, оказывает давление на европейские и американские индексы.

Валютные стратеги ожидали роста пары USD/JPY, но не такого мощного. Максимум, по их прогнозам, она должна была подняться к 112,80, в итоге мы увидели касание отметки 113,80, то есть разница в одну фигуру. Как поведет себя котировка дальше, ждать ли дальнейшего роста?

Судя по тому, насколько сильно взлетел курс USD/JPY, дальнейшее движение вверх пока будет ограничено, пара пока выглядит перепроданной. Прорыв ключевого сопротивления 114,20 представляется маловероятным, пишут стратеги, поддержка располагается на 113,10 и 112,80.

В целом продолжение роста в паре USD/JPY не вызовет удивления. Бычий настрой будет сохраняться, пока цена находится выше 112,40.