Динамика евро наиболее сильно выделяется среди крупных мировых валют и вызывает наибольшее беспокойство у трейдеров. В среду пара EUR/USD коснулась 1,1263 – самого низкого уровня почти за 16 месяцев. Правда ненадолго, рыночные игроки ее быстро откупили, зафиксировав чуть выше отметки 1,1300.
Сейчас все очень зыбко, словесные интервенции ЕЦБ сделали свое дело. Расхождение в политиках европейского и американского регуляторов не позволит евро выступать в качестве доминанта в паре EUR/USD. Здесь либо Федрезерву нужно сильнее противостоять ожиданиям повышения ставки в следующем году, либо в ЕЦБ должны проявлять наибольшее беспокойство по поводу ускоряющейся инфляции. Поскольку ни того, ни другого не происходит, у пары EUR/USD путь один – вниз.
С технической точки зрения евро сейчас выглядит перепроданным, но добиться убедительного отскока у него вряд ли получится без изменения фундаментального прогноза. Вопрос в том, насколько сильно может рухнуть евро.
Судя по свежей статистике ЕЦБ по изменению активов на своем балансе, монетарные власти продолжают агрессивно печатать деньги. Хотя Кристин Лагард неоднократно говорила об уменьшении темпа скупки активов в еврозоне. Рост денежной массы, безусловно, будет дополнительно давить на евро.
На данный момент, по мнению аналитиков, слабость евро носит циклический характер. Перспектива роста еврозоны слабые из-за скачка производственных затрат, связанных с газом и электроэнергией. Политика ЕЦБ к этому не имеет никакого отношения, в то время как регулятор надолго засел в позе голубя. Эта тема пока находила отражение в проциклических периферийных европейских валютах, вроде SEK, которые упали сильнее евро. Если эта ситуация плавно перекочует из осени в зиму (скорее всего, так и будет), то слабость евро начнет принимать более серьезный характер, особенно при проявлении дополнительных факторов.
В Германии идет борьба за власть. При этом наиболее ожесточенно идет закулисная борьба за пост министра финансов – де-факто второго по значимости после канцлера. Кристиан Линднер из ЛДП неоднократно прямо заявлял о своем желании возглавить Минфин. Это как минимум обескураживает, учитывая, что он никогда не работал ни в бизнесе, ни в финансовой сфере.
Таким образом, евро может плавно перейти в экзистенциальную фазу. Каким для Старого света станет новый экзистенциальный кризис на рынках и будет ли отличаться от прошлых? На этот раз все будет по-другому. ЕЦБ крепко «сидит» на суверенном рынке ЕС и, скорее всего, нарушит все правила, чтобы удерживать спреды примерно на одном уровне. Единственным спекулятивным средством остается евро.
Крупнейшие аналитики в подавляющем большинстве ждут дальнейшего снижения курса европейской валюты. Паре EUR/USD удалось отскочить от области 1,1270, но, по мнению экспертов Scotiabank, рынок прорвет ее.
«Сейчас уровень 1,1270 представляет собой поддержку, а показатели перепроданности сдерживают дальнейшее снижение. На падениях к этой отметке EUR/USD может привлекать покупателей. Тем не менее сильный понижательный импульс может вскоре обусловить закрытие пары под этой отметкой, и далее на графике не отмечается никаких значимых поддержек вплоть до круглого уровня», – комментируют аналитики.
Если отметка 1,1270 не устоит, то покупатели доллара в первую очередь возьмут курс на минимум июля 2020 года – 1,1185 и далее – на 1,1168.
Краткосрочные перспективы пары EUR/USD остаются негативными, пока идет торговля под линией сопротивления, построенной от максимума сентября – 1,1610. Долгосрочные также не радуют – прогноз медвежий.
Следующее заседание ЕЦБ (16 декабря), вероятно, будет решающим для курса евро на 2022 год. На встрече будут озвучены обновленные прогнозы, включая инфляцию. Что-то подсказывает, ЦБ сохранит закупку и после завершения следующего года. Ставки останутся без изменений до 2023 года, в отличие от ФРС. Это означает, что в следующем году пару EUR/USD можно будет увидеть на отметке 1,1000.
