Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 1,0517, отражая повышенный спрос на американскую валюту. Гринбек снова оказался «на коне», на фоне роста нефтяного рынка и усиления ястребиных ожиданий относительно дальнейших действий ФРС. Если взглянуть на таймфрейм W1, то мы увидим, что медведи пары не только остановили масштабный коррекционный рост, но и переломили ситуацию в свою пользу, вернув часть утраченных позиций. Во второй половине мая пара уверенно роста, на протяжении двух недель. Затем трейдеры остановились и несколько дней торговались во флэте, словно находясь на перепутье. Однако на минувшей неделе выбор всё-таки был сделан: цена развернулась на юг, спустившись к основанию 5-й фигуры.
Основные события прошедшей недели разворачивались в четверг и пятницу. Вначале мы узнали итоги июньского заседания Европейского Центробанка, а в последний торговый день были опубликованы ключевые данные по росту инфляции в США. Эти события, так сказать, срезонировали: ЕЦБ не оказал поддержку евро, тогда как инфляционный релиз оказал существенную поддержку гринбеку. В итоге медведи eur/usd всё же прорвали блокаду в виде отметки 1,0640 (линия Tenkan-sen на таймфрейме D1) и закрепились в рамках 5-й фигуры.
Начнём с американской инфляции. Вчерашний отчёт в каком-то смысле носил решающий характер. Инфляционный релиз важен сам по себе, тогда как в данном случае его значимость ещё больше возросла.
Дело в том, что в предыдущем месяце индекс потребительских цен прервал свой последовательный многомесячный рост. Апрельский ИПЦ вышел на отметке 8,3%, что несколько слабее мартовского результата (8,5%). Этот компонент демонстрировал последовательный рост на протяжении 7 месяцев, поэтому на рынке возник логичный вопрос: можно ли рассматривать апрельский релиз, как первый признак стабилизации (или замедления роста) инфляции или же речь идёт о временном отступлении?
Вчерашний отчёт развеял последние сомнения трейдеров на этот счет: американская продолжает идти вверх, обновляя всё новые и новые горизонты. Так, общий ИПЦ в годовом выражении подскочил до 8,6% (максимальное значение индикатора с февраля 1982 года), тогда как стержневой индекс вырос до 6% при прогнозе роста до 5,8%. Отдельно стоит отметить рост общего ИПЦ в месячном исчислении – если в предыдущем месяце он вышел на отметке 0,3%, то вчера индекс оказался на уровне 1,0%. В целом, все компоненты вчерашнего релиза вышли в «зелёной зоне», превышая прогнозные оценки.
Всё это говорит о том, что Федрезерв будет и дальше активно повышать процентные ставки. На рынке чаще стали звучать мысли о том, что американский регулятор будет увеличивать ставку на каждом заседании в этом году, причём 50-пунктными шагами. Вполне вероятно, что после пятничного релиза некоторые представители ФРС снова заговорят о необходимости 75-пунктного повышения – в июле или сентябре.
И ещё один важный момент: инфляционный отчёт нивелировал опасения трейдеров относительно возможной паузы в процессе ужесточения монетарной политики. Напомню, что протокол майского заседания ФРС насторожил долларовых быков. Ведь члены регулятора недвусмысленно дали понять, что не исключают вариант пересмотра своей агрессивно-ястребиной позиции: «после нескольких раундов повышения процентной ставки, ФРС может взять паузу, чтобы вновь оценить состояние экономики в контексте дальнейших действий». Очевидно, что с учётом последних инфляционных данных, подобные опасения не имеют под собой каких-либо объективных оснований.
Такие ястребиные перспективы (как минимум четыре повышения по 50-пунктов до конца года) явно диссонируют с планами ЕЦБ. И хотя Европейский Центробанк всё же включился в процесс ужесточения монетарной политики, но пока что только вербально. По итогам июньского заседания регулятор анонсировал одно 25-пунктное повышение в июле, и ещё одно – в сентябре. Дальше – туман. Рынок явно ожидал от ЕЦБ более решительных сигналов, учитывая рекордный рост инфляции в еврозоне, который фиксируется уже несколько месяцев подряд. Поэтому неудивительно, что несмотря на формально «ястребиные» итоги июньской встречи, евро оказался под существенным давлением. Для возобновления роста eur/usd Европейский Центробанк должен был озвучить не ястребиный, а «ультраястребиный» сценарий, который включал бы в себя гарантированное 50-пунктное повышение ставки (в июле или сентябре). В качестве альтернативного варианта – ЕЦБ мог бы увеличить ставку по депозитам на 25 пунктов уже в июне, обозначив дальнейший рост до 0,25% к сентябрю.
Но к разочарованию быков eur/usd, Европейский Центробанк ничем не удивил участников рынка. Евро остался «один на один» с долларом, который в пятницу получил существенную поддержку со стороны инфляционного отчёта.
Таким образом, на данный момент есть все предпосылки к дальнейшему снижению пары eur/usd в среднесрочной перспективе. Ястребиные ожидания относительно дальнейших действий ФРС будут лишь усиливаться, тем более на фоне роста нефтяного рынка и очередных карантинных ограничений в КНР. Поэтому любые северные всплески по паре целесообразно использовать для открытия коротких позиций.
С точки зрения техники, пара eur/usd на дневном графике находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands под всеми линиями индикатора Ichimoku, который демонстрирует сильный медвежий сигнал «Парад линий». Основным уровнем поддержки (цель южного движения) выступает отметка 1,0450 – это нижняя линия индикатора Bollinger Bands на том же таймфрейме.
