Ключевые индексы фондового рынка США – DOW Jones, NASDAQ и S&P 500 – завершили пятницу новым ростом. Мы по-прежнему считаем, что это парадоксальное поведение инвесторов, однако, возможно, в нем тоже присутствует определенная логика. Она может заключаться в том, что многие посчитали процесс роста инфляции в США завершенным и теперь ожидают, что она будет потихоньку возвращаться к целевым 2%. Нам сложно однозначно сказать, при чем здесь покупки акций, когда ФРС все еще продолжает и будет продолжать ужесточение монетарной политики, но в то же время напоминаем: фондовый рынок – такой же рынок, как и валютный, с огромным количеством участников, которые не всегда торгуют по общепринятой логике. Поэтому мы продолжаем считать, что падение фондового рынка еще будет, но в то же время отрицать тот факт, что сейчас индексы и акции растут, тоже не стоит. Поэтому, как обычно в любой непонятной ситуации, рекомендуем обращать внимание на технический анализ.

Тем временем в прошлую пятницу состоялось выступление председателя ФРБ Ричмонда Томаса Баркина. Он дал довольно обширное интервью, в котором было много интересного. Прежде всего Баркин отметил, что американская экономика отлично справляется с ужесточением монетарной политики, а инфляция обусловлена высоким спросом и проблемами в цепочках поставок. Он заметил, что повышение ставок не будет отражаться на рынке труда, поэтому рецессия уже достаточно сомнительна. Баркин считает, что ставки вот-вот войдут «на положительную территорию», но ФРС не следует расслабляться, так как инфляцию нужно снизить максимально быстро, а уже потом раздумывать над завершением процесса роста ставок и над их снижением. Глава ФРБ Ричмонда также отметил, что спрос потихоньку замедляется, а рецессия американской экономике не грозит. Он заявил, что в истории США и всего мира было множество «маленьких рецессий», которые большинство даже не замечали. «Не каждая рецессия – Великая рецессия», - заявил Томас. Он также отметил, что до сентябрьского заседания у ФРС еще полно времени. Монетарный комитет будет внимательно отслеживать макроэкономические показатели, чтобы на заседании в сентябре принять верное решение.

Таким образом, Баркин явно дал понять, что ни о каком отказе в повышении ставки сейчас речи не идет. А это «бычий» фактор для доллара и «медвежий» для фондового рынка. Теперь многое будет зависеть от следующего отчета по инфляции, который либо покажет новое замедление темпов роста цен, либо же обратное. И во втором случае вероятность повышения ключевой ставки на 0,75% в третий раз подряд опять вырастет. Ведь ФРС и экономике нужно, чтобы инфляция возвращалась к 2%, а не один раз замедлилась и все.