История повторяется. Точно так же, как в случае с релизом данных по августовской инфляции, EURUSD изначально уверенно шел вверх, а затем камнем катился вниз. В сентябре ничего не поменялось. Спекулянты отыграли принцип «покупай слух, продавай факт», и разгон потребительских цен в еврозоне до 10%, что выше, чем консенсус-прогноз экспертов Bloomberg в 9,7%, позволил им зафиксировать прибыль. Дальше вверх идти особо никто не хочет. Все прекрасно понимают, чем это может закончиться. Массовой поркой.

Вероятнее всего, инфляция в валютном блоке будет блуждать вблизи отметки 10% на протяжении нескольких месяцев подряд. После чего пойдет вниз. Однако для того чтобы поставить инфляционные ожидания на якорь, ЕЦБ должен действовать здесь и сейчас. Неудивительно, что чиновники Управляющего совета в один голос говорили об ужесточении денежно-кредитной политики.

Динамика европейской инфляции

Застрельщиком выступила Кристин Лагард, которая заявила, что ставки будут повышаться на нескольких последующих заседаниях. Даже несмотря на то, что экономическая активность существенно замедлится. Француженка не стала подробно останавливаться на монетарной рестрикции, однако ее коллеги были менее сдержаны. Главы центробанков Литвы, Латвии, Словении, Словакии и Австрии не просто сказали об увеличении затрат по займам, но и назвали конкретную цифру. 75 б.п. При таких темпах и уровне инфляции ставка по депозитам может запросто подняться до 3%. Однако вряд ли это спасет EURUSD.

За сентябрьскую коррекцию евро следует благодарить Банк Англии. Своим решением о приостановке программы количественного смягчения и реанимации QE он сбил ралли доходности облигаций по всему миру и укрепил фунт. За последним на откат последовали и другие европейские валюты. Впрочем, есть ли уверенность, что потрясения на финансовых рынках Туманного Альбиона закончились? Когда монетарная политика направлена на сдерживание спроса, а фискальная – на его стимулирование, жди беды.

Вряд ли действия Банка Англии смогут развернуть вспять ралли доходности казначейских облигаций США, в то время как продавцы этих бумаг воодушевлены идеей повышения ставки по федеральным фондам выше 5%. В лучшем случае нас ждет стабилизация, которая выльется в консолидацию EURUSD в диапазоне 0,96–0,985. В случае восстановления восходящего тренда ставками по долговым обязательствам США, основная валютная пара пойдет обновлять 20-летнием минимумы.

В целом, несмотря на то что евро сумел показать зубы, ситуации на Forex мало чем изменилась. Доллар по-прежнему получает поддержку благодаря повышенному спросу на активы-убежища на фоне обвала рынка акций США, сильной экономике и агрессивно настроенной ФРС.

Технически на дневном графике EURUSD неспособность «быков» взять штурмом пивот-уровень на 0,985 с последующим закрытием ниже зеленой скользящей средней говорит об их слабости и усиливает риски восстановления нисходящего тренда. Рекомендация – продавать.