В последний день торговой недели в США и Канаде были опубликованы ключевые данные в сфере рынка труда. В центре внимания трейдеров долларовых пар были прежде всего американские Нонфармы, которые оказались весьма противоречивыми, несмотря на тот факт, что многие компоненты отчёта вышли в зелёной зоне. Канадский релиз оказался в тени, но его значимость не следует преуменьшать, особенно в контексте пары usd/cad, и особенно в свете слухов о том, что Банк Канады замедлит темпы ужесточения монетарной политики до 25-пунктного шага.
Если говорить языком сухих цифр, то ситуация следующая. Уровень безработицы в Канаде неожиданно снизился до 5,1% (минимум с июня этого года), вопреки прогнозам роста до 5,3%. Показатель прироста числа занятых вышел, в принципе, на прогнозном уровне (+10,1 тыс. при прогнозе роста на 10,5 тыс.). Но здесь важно отметить несколько нюансов. Во-первых, в предыдущем отчётном периоде был зафиксирован аномально сильный прирост показателя (108 тысяч) за счёт одновременного и резкого роста числа рабочих мест в производстве, строительстве, гостиничном бизнесе и сфере общественного питания. Поэтому большинство экспертов изначально не ожидали от ноября сильных цифр: ключевые прогнозы колебались в диапазоне 5-10,5 тыс.
Во-вторых, (и что гораздо важнее) - количество людей, занятых на полный рабочий день, увеличилось на 51 тысячу, тогда как показатель частичной занятости, наоборот, продемонстрировал отрицательную динамику. Согласно данным Статистического управления Канады, такая тенденция носит уже устойчивый характер. С ноября прошлого года, когда полная занятость впервые превысила уровень, существовавший до пандемии коронавируса, число занятых на полный рабочий день выросло на 460 тысяч. Как известно, штатные должности предполагают более высокие зарплаты и социальную защищённость, оказывая благотворное влияние на потребительскую активность канадцев и в конце концов на инфляционный рост в стране. Поэтому пятничные цифры в этом контексте носят положительный характер, несмотря на де-факто скромный прирост.
В целом, опубликованный в пятницу отчёт следует рассматривать через призму декабрьского заседания Банка Канады, на котором регулятор может ещё сильнее замедлить темпы ужесточения денежно-кредитной политики и намекнуть на свою готовность к сворачиванию ястребиного курса. Напомню, что на предыдущей встрече члены канадского регулятора увеличили ставку лишь на 50 пунктов, тогда как рынок ожидал 75-пунктный рост. Такой неожиданный поворот ударил по луни, который оказался под давлением по всему рынку.
В преддверии декабрьского заседания на рынке снова муссируются «голубиные» слухи. В частности, по мнению валютных стратегов RBC Capital Markets, Банк Канады увеличит ставку на 25 пунктов. Кроме того, регулятор может дать понять, что он может завершить/приостановить процесс ужесточения монетарной политики. Стоит отметить, что представители ЦБ уже озвучивали соответствующие сигналы.
Так, заместитель главы канадского Центробанка Каролин Роджерс недавно сообщила о том, что конец цикла ужесточения денежно-кредитной политики «уже близко». При этом она добавила, «в ближайшем будущем» сохранится необходимость повышения процентных ставок для снижения инфляции. Чуть ранее председатель Банка Канады Тифф Маклем также упомянул о том, что Центробанк «приближается к завершению фазы ужесточения». Кроме того, он поддержал идею замедления темпов повышения ставки. По его словам, регулятор принял соответствующее решение «на фоне растущих опасений по поводу углубления глобального экономического спада». При этом он отказался говорить о дальнейших перспективах, озвучив лишь достаточно недвусмысленную фразу о том, что Центробанк будет пытаться «сбалансировать риски недостаточного и чрезмерного ужесточения».
Как видим, сигналы фундаментального характера носят неоднозначный характер, ввиду чего трейдеры usd/cad не могут определиться с вектором движения цены. И Банк Канады, и Федрезерв, с одной стороны демонстрируют «ястребиный» настрой, но с другой стороны, замедляют темпы ужесточения ДКП. Правда, есть и существенное отличие: представители американского регулятора в унисон заявляют о том, что не готовы делать паузу в повышении ставки. В то время как канадский ЦБ, судя по всему, близок к данному решению.
На мой взгляд, пара usd/cad до 7 декабря (когда состоится последнее в этом году заседание Банка Канады) будет торговаться во флэте, в широком ценовом диапазоне 1,3390 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике) - 1,3570 (верхняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме). По большому счёту, луни находится в подвешенном состоянии, в преддверии важных экзаменов, первый из которых состоится уже в ближайшую среду.
