empty
 
 
04.09.2024 17:38
Иена ищет возможность возобновить укрепление

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда во вторник повторил, что центральный банк продолжит повышать процентные ставки, если экономика и цены будут соответствовать ожиданиям Банка Японии. Иена отреагировала укреплением и преодолела около половины коррекционного отката от пика 5 августа. Уэда также добавил, что экономическая среда остается благоприятной даже после июльского повышения ставки, поскольку реальные процентные ставки продолжают оставаться глубоко в отрицательной зоне.

Экономическая среда, может быть, и благоприятна, вот только расхождение между производственным сектором и сектором услуг довольно сильное. PMI в секторе услуг показал в августе небольшое снижение с 54п до 53.7п, и здесь восстановление идет хорошими темпами, в то время как производственный PMI с декабря 2022 г. лишь дважды сумел выбраться чуть выше 50п, все остальное время оставаясь в зоне сокращения.

Изображение больше не актуально

Поскольку реальные ставки в отрицательной зоне, то условия действительно очень благоприятны, и очередное повышение ставки Банка Японии на символические 0.1% мало что изменят. Инфляция остается исторически высокой, потребительские цены в Токио выросли больше прогнозов. Правительство Японии на прошлой неделе впервые за 15 месяцев повысило экономическую оценку, сославшись на восстановление потребления и жилищного строительства.

Когда состоится следующее повышение ставки неясно, часть экспертов прогнозирует, что это будет декабрь, 2/3 уверены, что не позже января, в любом случае, когда ФРС начнет снижать ставку, спред доходностей будет сокращаться, и это фактор в пользу более сильной иены. Еще один фактор – репатриация капитала, повышение ставки Банком Японии поднимает доходность японских облигаций до более привлекательных уровней, и японские корпорации будут объявлять о намерении их покупать, что также вызовет приток средств в иену.

В долгосрочной перспективе для иены ничего не изменилось – встречные политики ФРС и Банка Японии будут толкать USD/JPY вниз. Текущий неустойчивый баланс может быть нарушен ростом спроса на защитные активы, который, в свою очередь, может быть спровоцирован сигналами о приближении экономики США к рецессии. С этой точки зрения данные по рынку труда США будут представлять особый интерес, если окажется, что есть признаки замедления экономики, иена отреагирует укреплением.

Чистая длинная позиция по JPY выросла за отчетный период на 217 млн, общий бычий перевес 2,25 млрд. Позиционирование сменилось с медвежьего на бычье, но наращивание длинной позиции идет слабо, и расчетная цена постепенно теряет динамику.

Изображение больше не актуально

После формирования минимума 141.71 5 августа иена уже месяц торгуется в боковом диапазоне, ожидая дальнейших вводных. Причины, которые привели к развороту от многолетнего пика, отыграны, рынки ждут, когда появятся новые данные, способные придать иене новый импульс.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Евгений Климов
© 2007-2024
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Счастливый депозит
    Пополни счет на $3 000 и получи еще $1000!
    В октябре мы проводим розыгрыш $1000 в рамках акции "Счастливый депозит"!
    Пополнив счет на сумму не менее $3 000, вы автоматически становитесь участником акции.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Девайсы в подарок
    Становитесь участником розыгрыша мобильных девайсов при пополнении счета от $500
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ
  • Бонус ИнстаФорекс 100%
    Прекрасный шанс увеличить первый депозит на 100%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
  • Бонус на каждое пополнение ИнстаФорекс 55%
    Оформите заявку и увеличивайте каждый депозит на 55%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС
  • Бонус на каждое пополнение ИнстаФорекс 30%
    Реальная возможность увеличить каждый депозит на 30%
    ПОЛУЧИТЬ БОНУС

Рекомендованные статьи

Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок