Экономика Японии перешла к снижению на фоне тарифного давления со стороны США

Экономика Японии, сократилась в третьем квартале 2025 года впервые за полтора года, свидетельствуют данные опроса Reuters. Основным фактором спада называют новые торговые тарифы, введенные администрацией Дональда Трампа. По оценкам 18 опрошенных экономистов, в годовом выражении ВВП Японии снизился на 2,5% после роста на 2,2% во втором квартале. Без учета сезонных колебаний и пересчета на годовые темпы, падение составило 0,6%.

Откат в экономике связывают прежде всего с ослаблением внешнего спроса. Чистый экспорт, который во втором квартале поддерживал экономику, в третьем квартале, по оценкам, сократил вклад в ВВП на 0,3%. Причиной стало снижение экспорта на фоне тарифной политики США.

Дополнительное давление оказало сокращение инвестиционной активности. В частности, снизились вложения в жилищное строительство, а также объемы запасов на складах. Согласно анализу SMBC Nikko Securities, первая половина года демонстрировала неестественно высокий рост, тогда как текущий спад можно рассматривать как закономерную коррекцию на фоне новых внешнеторговых ограничений.

Приватное потребление остаётся слабым. По расчетам, рост в этом секторе в третьем квартале замедлился до 0,1% против 0,4% во втором квартале, несмотря на то что на него приходится более половины ВВП страны. Капитальные расходы предприятий остаются неизменными, увеличившись на 0,3%, как и в предыдущем квартале.

В рамках соглашения между Вашингтоном и Токио, США утвердили тариф в 15% на японский импорт, что ниже первоначально предлагавшихся ставок до 27,5%, однако всё ещё значительно выше прошлых 2,5%. Особенно чувствительным оказался автопром, где маржинальность и экспортные объёмы особо чувствительны к изменению условий внешней торговли.

Аналитики предупреждают, что в условиях стагнации реальных доходов населения и слабой потребительской активности японская экономика может надолго перейти в фазу замедления. Официальные данные по ВВП будут опубликованы 17 ноября.