Главным и, пожалуй, наиболее ожидаемым событием прошедших дней стала неформальная встреча экспортеров нефти в Алжире, на которой, к всеобщему удовлетворению, члены картеля пришли к соглашению о необходимости снижения уровня добычи. Понятно, что на неформальной встрече официальных соглашений не принимают, но иногда уговор дороже денег. Покушав хумус и фалафель, товарищи по несчастью, пострадавшие от падения цен, пришли к соглашению о том, что неплохо бы уменьшить объемы производства. Тем более что они и так превышают норматив, установленный на уровне 30 млн баррелей в сутки. Хотя правильнее было бы сказать так: ОПЕК подумал – и Саудовская Аравия решила, потому как именно у нее есть реальные инструменты эту самую добычу сократить.

Если присмотреться, то можно заметить, что некоторые члены картеля друг друга терпеть не могут и с удовольствием подсыпали бы партнеру по переговорам яду, или как минимум пнули по ноге под столом. Но голод не тетка, не товарищ, не брат, так что хочешь не хочешь – пришлось им договариваться между собой. В результате было решено 700 тысяч баррелей и еще чуть-чуть с рынка убрать, друг дружку ядом не травить, а все разборки насчет того, чья религия более правильная, вынести за рамки переговоров – на территорию Сирии и Йемена – где Иран и Саудовская Аравия сошлись в смертельной схватке руками Хезболлы, вооруженной сирийской оппозиции и йеменских повстанцев-Хуситов. Последние как раз только вчера расстреляли новейший американский военный транспортный катамаран, взятый саудитами в аренду. Вот же, варвары, из пушки – да по современным компьютерам. Стив Джобс, наверное, в гробу перевернулся.

Однако на самой встрече внешне все было вполне благопристойно, проведя закулисные консультации с Россией, страны ОПЕК решили больше с американскими нефтедобытчиками в поддавки не играть. Тем более что те, получив ценовым конем по голове, похоже, сошли с дистанции. Хотя хоронить сланцевую добычу, конечно, рано. Она до сих пор приносит почти половину из добываемой в США нефти. Да и эффективность её за последний год значительно увеличилась, иногда даже на 50%! Но такого количества скважин, которое было еще год назад, уже нет, и вряд ли будет в ближайшие годы.

Теперь уже нельзя, попив в баре пивка, скинуться с друзьями по паре сотке тысяч баксов и начать крутить дырки. Рост числа буровых установок, который вновь начался с мая, не идет ни в какое сравнение с тем, что было раньше, так что напрасно нас пугают набриолиненные телеведущие: падение рынка на три четверти – это, извините, крах американской нефтяной мечты. Если раньше (не зная сна и отдыха) в США и Канаде дырки крутили в среднем 2200 буровых установки, то теперь их крутят меньше 700 штук (рис.1).

Рис.1: Число буровых установок в США и Канаде

В результате падения цен с рынка США ушел миллион баррелей нефти, и, судя по всему, возвращаться он не собирается, даже если нефть станет по 55 долларов за бочку. По крайней мере, так считает Американское Энергетическое Агентство, которое, к слову, меняет свои прогнозы ценовых горизонтов чуть ли не каждый месяц, что, впрочем, не мешает им ежемесячно выпускать новый прогноз. В общем, всем давно известно, что прогнозы стоимости нефти никуда не годятся, но все трейдеры мира используют их для планирования торговых операций. Справедливости ради стоит заметить, что прогнозы по уровню добычи нефти Агентство пересматривает не так часто, как цены, и согласно этим прогнозам производство нефти в США в следующем году сохранится на уровне 8.5 миллионов баррелей в сутки, несмотря на более высокие цены, а это, как говорится, плюсик в карму российскому рублю, которому некоторые горячие головы уже предрекают великолепные перспективы.

Между тем Россия заняла выжидательную позицию и, достигнув исторического максимума добычи, сокращать ничего не собирается, да и не может этого делать по техническим причинам. Сокращение добычи в России на 300 тысяч баррелей к концу 2017 года, по предположениям того же Агентства, должно произойти само собой – усушка, утряска, незаконная врезка и т.д. Россия – не Саудовская Аравия, пробуренную скважину заделать можно, но опять же стоит денег. Тем более что благодаря санкциям, введенным на год раньше пика спада нефтяных цен, российская экономика оказалась в более выигрышной ситуации, чем экономики других нефтедобывающих стран. Причем настолько в более выгодной ситуации, что глава ЦБ заявила, что даже нефть по 25 не станет серьезной проблемой. Ей богу, но что-то мне не хочется проверять её слова на практике, пусть лучше нефть будет по 55 в среднем, а мы уж как-нибудь потихоньку-помаленьку из текущей ситуации выгребем – главное, чтобы рубль не скакал туда-сюда, как это он делал в предыдущие два года. Вот это как раз в силах российского ЦБ, а уж сколько там будет цена нефти – это одному Господу Богу известно.

При всем при этом не менее интересные события происходят и на валютном рынке. То, что центральные банки проводят согласованную политику, уже давно секрет Полишинеля. Лично мне очень импонирует версия, предполагающая, что поскольку в ФРС очень обеспокоены высоким курсом доллара, то перед повышением ставки они постараются искусственно опустить его курс. Ну или по крайней мере предпримут для этого усилия. Затем, когда ставка будет повышена, доллар укрепится, но в пределах допустимых отклонений. Впрочем, даже сейчас, когда доллар чувствует себя относительно комфортно, учитывая разницу процентных ставок и денежно-кредитную политику на встречных курсах, торговый баланс США показывает рекордный дефицит.

Другими словами, с точки зрения США доллар должен стоить дешевле. Вопрос в том, как этого достичь? Сделать это можно несколькими способами. Можно понизить ставку, но этот вариант не рассматривается по причине того, что тогда ФРС никто доверять больше не будет. Для такого варианта нужна не просто плохая, а очень плохая статистика. Можно не препятствовать росту товарных цен, и именно это мы сейчас видим, а то, что доллар временно укрепляется, так то большие дяди набирают короткую позицию. Есть и еще один вариант – например, заставить ЕЦБ отказаться от своей политики количественного смягчения. Нам кажется, что это невозможно, тем более что ЕЦБ твердо заявил о своих намерениях проводить текущую политику до марта следующего года.

Однако нет ничего невозможного, когда ЕЦБ управляют союзники, которые всегда за бутерброд с яйцом, то есть почти безвозмездно, готовы таскать каштаны из огня для дяди Сэма. В общем, ФРС сказала «Надо!» – ЕЦБ ответил «Есть!». И вот в понедельник на рынки попадает информация о том, что в ЕЦБ обсуждают возможности сокращения программы количественного смягчения на 10 млрд евро. Браво! Честно говоря, я предполагал, что подобную шарманку они заведут ближе к марту, но решили запустить пробный шар за полгода до часа Х. Видать, хотели посмотреть, как рынки отреагируют.

Были у меня подозрения о том, что ЕЦБ начнет выходить из политики количественного смягчения раньше, чем об этом еще недавно заявлял, и надо же – я как в воду глядел. Пока операция по сворачиванию программы QE от ЕЦБ находится в стадии разработки, но как только доллар начнет увеличиваться в стоимости, в ЕЦБ активно заговорят о сворачивании программы. Теперь я в этом нисколько не сомневаюсь. Так что в сильное ослабление евро я не верю. Стоит евро опуститься ниже 1.10, как к игре подключатся взрослые дяди и всеми доступными способами начнут толкать его наверх. Судьба у европейцев такая – стойко переносить все тяготы и лишения дружбы с американцами. Но нам от такой политики только одна польза: евро вверх – нефть тоже вверх. Так что в следующем году ожидаем нового ценового коридора для нефти и евро по 1.20.