Некоторое время назад мы все дружно возмущались необоснованным ростом курса евро и снижением доллара США, которые обнулили огромное количество депозитов, – и было от чего. Однако нечего на зеркало пенять, коль рожа крива. Сами виноваты, давно надо понять, что зарабатывать деньги, уютно расположившись в кресле за компьютером, будет непросто, а уж когда все вроде бы очевидно – будет непросто вдвойне.

Собственно, сценарий действа режиссеры продумали до мелочей, недаром Голливуд рядом – предисловие, кульминация и финал – за три интервенции отбили курс EURUSD от отметки 1.05, а взбалмошный американский президент, не сумевший принудить Конгресс к отмене Obamacare, исполнил партию на бис.

По итогам голосования в Конгрессе фондовый рынок США рухнул, пережив самое большое однодневное снижение за последние полгода. В понедельник утром рынки открылись с разрывом, СП 500 опустился до уровня 2 300, евро начал штурмовать 1.09, а по рынкам поползли слухи о скором взятии уровня 1.10.

Как обычно, паника была спровоцирована закрытием коротких позиций по евро, что в свою очередь было вызвано той несвойственной и специфической для европейской валюты функцией – фондирование – которую евро выполняет начиная с осени 2015 года, с того самого момента, когда ФРС заявила о скором повышении ставки, а ЕЦБ запустил печатный станок. Почему несвойственной? Да потому что евро отродясь не был валютой фондирования за пределами еврозоны – европейским банкирам в Греции и Испании хватало корма, а потом и проблем.

Причин, почему евро не использовали в качестве валюты фондирования, было несколько. Одна из них – высокая по сравнению с иеной и долларом ставка заимствований. Другая причина была в том, что с 2012 по 2015 год ЕЦБ снижал объем баланса в угоду заокеанским партнерам, а те в обмен за услугу закачивали в еврозону доллары, сбивая цены на европейские бонды. При этом Банк Японии – как тот пострел, который везде поспел – и европейцам денег дал, и про американцев не забыл.

И вот теперь на фондовом рынке образовался пирог, где сверху европейские деньги, снизу американские – и все это запечено в слоеном тесте из японских инвестиций. Понятно, что когда рынок в Штатах стал снижаться, первым делом с торта слизали кремовую фигурку, состоящую из европейских денег, и надкусили чуточку японской слойки. До начинки из доллара США рынок просто добраться не успел, ему до нее еще процентов пятнадцать – двадцать падать надо.

В общем, в понедельник у долларовых быков, ряды которых и так значительно поредели за предыдущие две недели, появился реальный шанс сыграть в банку с тушенкой. Но им несказанно повезло, во-первых – рынок акций уже во вторник стал восстанавливаться, а во-вторых – причин для роста от 1.05 до 1.09 у евро не было никаких, ну, то есть, вообще.

Весь этот лепет про низкий уровень зарплат, голубиные интонации в комментариях, точки и запятые, поставленные в протоколах не в том месте или не в то время, оставьте для детей младшего школьного возраста в качестве сказки на ночь. Для того кто наблюдает за всем этим цирком «Шапито» больше десяти лет, ничего нового придумать в принципе невозможно. Все это мы уже проходили и слышали, причем неоднократно. Как фокусник не пытался спрятать кролика, уши у того все равно из шляпы торчат.

Так вот, возвращаемся к вопросу «Почему евро не пошел расти выше 1.09?». Да потому, что за мартовским ростом евро ничего не стояло, кроме желания институциональных структур отогнать его от психологической границы 1.05. Если бы дела обстояли иначе, и за взлетом евро стояли фундаментальные драйвера, то тогда после заседания ФРС курс евро продолжил бы свой рост. А так EURUSD (еле-еле душа в теле) за неделю, прошедшую с момента вышеупомянутых событий, добавил жалких половину процента к своей стоимости, нарисовав наклонный клин, завершил шоу ложным пробоем клина сначала вниз, а потом вверх, создав тем самым бычью ловушку для любителей поверить в сказки от ФРС и ЕЦБ. Бедный Ганс Христиан Андерсен нервно курит в сторонке, ему бы в наши дни да аналитику писать.

Попутно в евро сняли стопы любителей играть в длинную на понижение, которые те разместили за максимумами декабря и февраля, удобно расположившись в мягких креслах с попкорном и колой в ожидании паритета. Я бы назвал данную картину «Операция «Ы» – или новые приключения евро».

Рис.1: Операция «Ы» – или новые приключения евро

Теперь обманутые торговцы срочно начинают подыскивать себе местечко – а где бы натянуть на себя бычью шкурку и встать по восходящему тренду. Еще вчера желающих купить евро было 60 процентов, сегодня их число уже приближается к 75. Ну-ну, надежды «вьюношей» питают, отраду старцам подают. Только где вы видели, чтобы рынок так просто денег дал заработать? Предыдущая картина маслом ничего не объяснила?

Я думаю, будет так: небольшой подскок евро от текущих значений, процентов на двадцать, ну, может быть, тридцать, и от текущих ли? А потом вниз, и еще вниз, а там, глядишь, и еще разок вниз, чтобы уж наверняка. Покупающим дно – второе дно в подарок! Глядишь, в районе 1.03 и остановимся, ну это так себе сценарий – страшилка на ночь.

Хотя в запасе у ЦБ еще столько фокусов осталась, что любая самая буйная фантазия, в том числе моя, не сможет предугадать, что день грядущий нам готовит. А там посмотрим – наше дело не гадать, а действовать по складывающейся обстановке. И да, говорят, что на мартовскую пресс-конференцию Джанет Йеллен прилетала на метле...