Предпоследнюю неделю января трейдеры ждали заседания ЕЦБ, как евреи в пустыне манну небесную, и точно так же, как евреям через некоторое время опостылела манна, к концу недели от речей чиновников различного ранга меня лично начало подташнивать.

Главным событием недели должно было стать январское заседание ЕЦБ, предваряющее «проходное» собрание Комитета по открытым рынкам ФРС США, однако свои коррективы внесла встреча мировой политической, финансовой, цифровой и промышленной элиты в швейцарском Давосе.

К концу января доллар США как-то уж совсем неприлично захирел, евро же в свою очередь собрался к новым горизонтам, и от председателя ЕЦБ ждали хоть каких-то намеков на высокий курс европейской валюты, что должно было несколько остудить пыл институциональных инвесторов, заигравшихся в «анти керри-трейд». Явление для рынков столь же новое, сколь такое же безобразное, как отрицательные процентные ставки.

Однако в среду из Давоса пришли нежданные новости: министр финансов США Стивен Мнучин заявил, что Америке нужен слабый доллар... и понеслось. Мировая элита сделала глаза чайными блюдцами и начала возмущенно роптать. Объяснений от казначея потребовала глава МВФ Кристин Лагард: мол, извольте господин министр объясниться! На что министр ответил, что он выразился предельно точно и в дополнительных комментариях мысль не нуждается.

Комичность ситуации заключается в том, что при всей своей деланной важности глава МВФ по своему статусу требовать что-то у министра финансов США вообще не может. США являются главным учредителем МВФ и заправляют в совете директоров, а тот, кто будет задавать много неудобных вопросов, рискует сложить свои полномочия досрочно. Помнится, бывший глава МВФ Доминик Стосс-Кан, не угодив американским спонсорам, «чисто случайно» попал в пикантную историю и потом очень долго отмывался от секс-скандала с нью-йоркской горничной, да так окончательно и не отмылся.

Благодаря скандальному заявлению Мнучина, евро пробил отметку 1.24, после чего продвижение к уровню 1.25 оставалось чистой формальностью. Скандальным заявление казначея США стало еще и потому, что до этого нападкам за манипулирование валютным курсом подвергался исключительно Китай. Они бы, конечно, с большим удовольствием обвиняли бы в этом и Россию, но вес рубля в мировой торговле настолько ничтожен, что обвинять рубль во вмешательстве в мировую экономику было бы вообще уж неприлично.

Впервые за несколько десятилетий из уст чиновника такого ранга прозвучало то, что для нас уже давно является секретом полишинеля: мировые эмиссионные центры манипулируют валютными курсами по своему усмотрению. Но, видимо, настало время, когда делать хорошую мину при плохой игре отпала необходимость и маски были сброшены. Как говорится – джентльмены всегда играют по правилам, когда же джентльмены начинаю проигрывать, они просто меняют правила.

После американского демарша Совет Управляющих ЕЦБ и Марио Драги превратились в простых статистов, дикторов, читающих заготовленный текст по бумажке. Пресс-конференция по итогам оглашения решения ЕЦБ напомнила мне программу «Время» периода позднего застоя, только вместо мифических надоев от тощих коров и битвы за урожай, которая давно была проиграна, речь шла об урожайности финансовых инструментов:

- Покупки облигаций по 30 млрд будут продолжены до сентября, а если потребуется, то и далее. Входящая информация подтверждает надежные темпы экономического роста, которые ускорились больше, чем ожидалось во второй половине 2017 года. Риски, связанные с перспективами роста еврозоны, оцениваются как сбалансированные. С одной стороны, преобладающий сильный циклический импульс может привести к дальнейшим положительным сюрпризам роста в ближайшей перспективе. С другой стороны, риски снижения рисков по-прежнему связаны главным образом с глобальными факторами, в том числе с изменениями на валютных рынках. Внедрение структурных реформ в странах зоны евро должно быть усилено для повышения устойчивости, снижения структурной безработицы, повышения производительности и потенциала еврозоны.

Экономика должна быть экономной, вода мокрой, уксус кислым. Изменения на валютных рынках – это, конечно, нехорошо, но ЕЦБ здесь не причем, или все же причем?

Журналисты на пресс-конференции закидали Марио Драги вопросами о слабости доллара и росте курса евро. Один из журналистов прямо спросил председателя ЕЦБ о возможности валютной войны, на что Драги сослался на коммюнике 36 сессии МВФ, заявив о том, что «избыточная волатильность или беспорядочные изменения обменных курсов могут иметь неблагоприятные последствия для экономической и финансовой стабильности».

Собственно, цитата вырвана из контекста и, возможно, не совсем точна, но в целом очень хорошо отражает существующую реальность. Если беспорядочные изменения валютных курсов вредны, то почему бы центральным банкам и правительствам не принять меры для упорядоченного движения валютных курсов? А если такие меры принимаются, что мы видим невооруженным глазом в торговых терминалах, то почему бы не принять такие меры, которые устраивают большинство участников данных мероприятий и самое главное – очень выгодны для США?

В этом месте можно было бы воскликнуть «Бинго!» и закончить статью, констатируя: что у европейских чиновников на уме, то у американских на языке. И посоветовать министру финансов США поменьше болтать. Однако на этом цирк не закончился. Выступавший позднее Трамп заявил, что Америке нужен сильный доллар. Вот так – ни больше ни меньше! Когда в товарищах согласия нет, на лад их дело не пойдет.

Курс евро, до того штурмовавший отметку 1.25, вдруг развернулся и резко пошел вниз. Ситуация стала напоминать ложный пробой вверх, так называемую «бычью ловушку». Реагируя на обстоятельства, я даже открыл позицию на продажу, но не тут-то было, и под занавес шоу евро подвис в воздухе, оставив больше вопросов, чем ответов. С одной стороны: the trend is our friend, и значит ждать нам 1.28. А с другой стороны: доколе будет твориться это безобразие? В общем – Show must go on! Теперь ждем заседания ФРС и выхода данных по безработице в США.

Гадать в текущих условиях мне представляется нецелесообразным, поэтому будем действовать по обстоятельствам, но чтобы не заканчивать статью в полной неопределенности, рекомендую читателям посмотреть на курс EURCHF. Там открываются отличные перспективы для короткой позиции. Такое движение может стать трендом года. С наилучшими пожеланиями, и попутного вам тренда!